THEPOWERGAME
Η Citigroup και η JPMorgan Chase & Co. είναι μεταξύ των τραπεζών που συνιστούν την αγορά της τουρκικής λίρας, καθώς η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων της υπεράκτιας και της χερσαίας αγοράς διευρύνεται, σηματοδοτώντας ότι οι ξένοι επενδυτές στοιχηματίζουν στο νόμισμα μέσω παραγώγων.
Η λίρα σημείωσε άνοδο έως και 0,8% έναντι του δολαρίου στις 14:20 τη Δευτέρα, επεκτείνοντας τα κέρδη για τρίτη ημέρα. Η υπεράκτια ημερήσια τεκμαρτή απόδοση της λίρας διαπραγματευόταν στο 45,5%, πολύ χαμηλότερα από τα επιτόκια της ξηράς που ήταν 52,5% την Παρασκευή. Η πτώση των υπεράκτιων προθεσμιακών αποδόσεων υποδηλώνει ότι οι επενδυτές στο εξωτερικό αγοράζουν τη λίρα έναντι του δολαρίου ή διαλύουν τις θέσεις βραχυπρόθεσμης επένδυσης στη λίρα, οι οποίες είχαν εκτιναχθεί ενόψει των τοπικών εκλογών του Μαρτίου.
«Πουλάμε τώρα προθεσμιακά συμβόλαια USDTRY 6 εκατ. ευρώ, καθώς πιστεύουμε ότι το νόμισμα μπορεί να απορροφήσει περαιτέρω καλύτερες ροές τους επόμενους δύο μήνες», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της Citi, συμπεριλαμβανομένου του Luis Costa, σχετικά με τις προθεσμιακές συμφωνίες με εξάμηνη διάρκεια. Είπαν ότι η συναλλαγή βασίζεται στην υπόθεση ότι η κεντρική τράπεζα θα παραμείνει επιφυλακτική με αυστηρές πολιτικές έναντι του αυξανόμενου πληθωρισμού.
Η JPMorgan την περασμένη εβδομάδα μετέβαλε επίσης τη σύστασή της για τη λίρα σε overweight από marketweight, συνιστώντας μια διαπραγμάτευση έναντι του δολαρίου μέσω 12μηνων προθεσμιακών συμβολαίων.
«Πιστεύουμε ότι η ανταμοιβή κινδύνου για την αγορά της λίρας έχει βελτιωθεί και πάλι» μετά την αιφνιδιαστική αύξηση των επιτοκίων τον Μάρτιο, έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της JPMorgan σε σημείωμά τους. «Η διαρθρωτική βελτίωση του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών σε συνδυασμό με την πρόσθετη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής που παραδόθηκε και την υποσχεθείσα δημοσιονομική σύσφιξη επιτρέπουν την προοπτική για πλεονάσματα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών- η τοπική πίεση δολαριοποίησης τον Μάρτιο μπορεί να αντιστραφεί, αντιδρώντας στη βελτίωση του προφίλ των πραγματικών αποδόσεων».
Ξένος επενδυτής bullishness σχετικά με την λίρα σηματοδοτεί μια αντίστροφη σε τύχη για ένα νόμισμα που είναι αποδυναμωμένο κατά το δολάριο για κάθε του παρελθόντος 11 χρόνια, και είναι άλλο 9% χαμηλότερη μέχρι στιγμής σε 2024. Παρόλα αυτά, η όποια ανατίμηση θα μπορούσε να παραμείνει περιορισμένη, καθώς η κεντρική τράπεζα στοχεύει επίσης στην ανασυγκρότηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων της. Οι περιορισμοί ανταλλαγής για τους ξένους επενδυτές, οι οποίοι θεσπίστηκαν για να προστατεύσουν το νόμισμα από τις ανοικτές πωλήσεις από το εξωτερικό, έχουν επίσης περιορίσει τα πιθανά κέρδη.
«Μετά τη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας για το επιτόκιο την περασμένη εβδομάδα, οι τοπικές αγορές είναι ήρεμες, περιμένοντας τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Απριλίου αυτής της εβδομάδας», δήλωσε ο Tufan Comert, διευθυντής στρατηγικής της BBVA για τη Μέση Ανατολή και τη Βόρεια Αφρική. «Θα πρέπει να σημειωθεί ότι οι συναλλαγές της λίρας καθώς και ορισμένες θέσεις short που άνοιξαν πριν από τις τοπικές εκλογές αντιστρέφονται και ξεκινά η τουριστική περίοδος, πράγμα που σημαίνει ότι η ρευστότητα FX θα αυξηθεί» κατά την περίοδο μπροστά.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας Φατίχ Καραχάν υποσχέθηκε να κάνει «ό,τι χρειαστεί» για να περιορίσει τον πληθωρισμό και έδωσε σήμα για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη, αν χρειαστεί. Τα σχόλια βασίζονται στις πρόσφατες προσπάθειές του να καθησυχάσει την αγορά ότι η κεντρική τράπεζα αντιμετωπίζει με σοβαρότητα τον πληθωρισμό, ο οποίος είναι σε καλό δρόμο για να ξεπεράσει το 70% έως τον Μάιο.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής που διορίστηκαν στο πλαίσιο της αναθεώρησης που ακολούθησε τις προεδρικές εκλογές του περασμένου έτους προσπαθούν να συγκρατήσουν τον πληθωρισμό και να αποκαταστήσουν την πληγείσα εμπιστοσύνη των επενδυτών. Από τον Ιούνιο, το επιτόκιο αναφοράς έχει αυξηθεί κατά περισσότερες από 40 ποσοστιαίες μονάδες στο 50%.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
