Με την αβεβαιότητα να ανεβάζει το κόστος δανεισμού και την κυβέρνηση να αναζητεί κοινοβουλευτική διέξοδο για τον νέο προϋπολογισμό, η Γαλλία επιχειρεί να πείσει ότι μπορεί να επαναφέρει υπό έλεγχο τα δημόσια οικονομικά της.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας, Εμανουέλ Μουλέν, εκτιμά ότι η μείωση του ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ έως το 2029 παραμένει εφικτή, παρά τις πολιτικές αναταράξεις και την αυξανόμενη επιβάρυνση από τους τόκους. Μιλώντας στο CNBC, στο περιθώριο των εργασιών του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου στην Μπανγκόκ, συνέδεσε την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των επενδυτών με ένα άμεσο ζητούμενο: την ψήφιση ενός αξιόπιστου προϋπολογισμού, ο οποίος θα διατηρεί τον κυβερνητικό στόχο για έλλειμμα 5%.
Το κόστος της πολιτικής αβεβαιότητας
Κατά τον κεντρικό τραπεζίτη, η άνοδος του κόστους κρατικού δανεισμού τους τελευταίους μήνες δεν αντανακλά κάποια νέα επιδείνωση της δημοσιονομικής θέσης. Συνδέεται κυρίως με την αμφιβολία για το εάν η κυβέρνηση θα καταφέρει να περάσει τον προϋπολογισμό και να τηρήσει τις δεσμεύσεις της.
Η πίεση, πάντως, έχει απτό δημοσιονομικό αντίκτυπο. Όπως επισήμανε, η εξυπηρέτηση του γαλλικού χρέους κοστίζει περίπου 10 δισ. ευρώ περισσότερα ετησίως, αυξάνοντας την προσπάθεια που απαιτείται για τη μείωση του ελλείμματος. Παρότι προηγούμενες κυβερνήσεις πέτυχαν σημαντική εξυγίανση, το σημερινό περιβάλλον καθιστά το εγχείρημα δυσκολότερο.
Ο κ. Μουλέν απέρριψε, ωστόσο, τον χαρακτηρισμό της σχεδιαζόμενης πολιτικής ως λιτότητας, υποστηρίζοντας ότι πρόκειται για αποκατάσταση της δημοσιονομικής τάξης. Αντίστοιχο μήνυμα είχε απευθύνει στη Γαλλία και η επικεφαλής του ΔΝΤ, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, καλώντας το Παρίσι να βάλει σε τάξη τα δημόσια οικονομικά του.
Περικοπές 54 δισ. ευρώ
Η κυβέρνηση του πρωθυπουργού Σεμπαστιάν Λεκορνί έχει καταθέσει το σχέδιο προϋπολογισμού για το 2027, επιδιώκοντας δημοσιονομική πειθαρχία μέσω περικοπών ύψους 54 δισ. ευρώ. Σύμφωνα με το δημοσίευμα του CNBC, στις σχεδιαζόμενες παρεμβάσεις περιλαμβάνονται το πάγωμα μισθών στο Δημόσιο και συντάξεων, αλλαγές σε φορολογικές ελαφρύνσεις που συνδέονται με την απασχόληση και περιορισμοί στους προϋπολογισμούς της τοπικής αυτοδιοίκησης.
Η πολιτική διαδρομή προς την έγκριση των μέτρων παραμένει επισφαλής. Οι διαφωνίες για τις δαπάνες έχουν ήδη προκαλέσει κυβερνητικές ανατροπές, ενώ ο ίδιος ο Σ. Λεκορνί είχε παραιτηθεί λίγο μετά την πρώτη ανάληψη των καθηκόντων του, προτού επαναδιοριστεί από τον Εμανουέλ Μακρόν.
Τον Φεβρουάριο, έπειτα από το αδιέξοδο στις προηγούμενες διαπραγματεύσεις, η κυβέρνηση προώθησε τον φετινό προϋπολογισμό χωρίς κοινοβουλευτική ψηφοφορία, αξιοποιώντας την ειδική συνταγματική διαδικασία. Το προηγούμενο αυτό ενισχύει την αβεβαιότητα για την έκβαση της νέας αναμέτρησης.
Οι αντοχές της οικονομίας
Παρά την άνοδο των αποδόσεων των γαλλικών ομολόγων σε υψηλά πολλών δεκαετιών εντός του έτους, ο Εμ. Μουλέν εμφανίστηκε καθησυχαστικός για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Επικαλέστηκε την ισχυρή κεφαλαιακή θέση και την άφθονη ρευστότητα των τραπεζών, των ασφαλιστικών εταιρειών και του ευρύτερου χρηματοπιστωτικού τομέα.
Υποστήριξε επίσης ότι η αύξηση των επιτοκίων αποτελεί διεθνές φαινόμενο, το οποίο επιβάλλει αυστηρότερη δημοσιονομική προσαρμογή σε αρκετές οικονομίες.
Κατά τον ίδιο, η Γαλλία εξακολουθεί να βρίσκει επενδυτές για τα ομόλογά της. Η διαφοροποιημένη παραγωγική βάση, οι ισχυρές αποταμιεύσεις των νοικοκυριών και οι χαμηλές ενεργειακές τιμές αποτελούν, όπως ανέφερε, στηρίγματα για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης. Αναγνώρισε, ωστόσο, ότι η δημοσιονομική εικόνα χρειάζεται διόρθωση.
Την προσπάθεια περιπλέκουν οι κινητοποιήσεις μαθητών, οι οποίες εξαπλώθηκαν από το Παρίσι σε άλλες περιοχές από τα τέλη Σεπτεμβρίου. Οι διαμαρτυρίες αφορούν το εξαντλητικό σχολικό πρόγραμμα, τις ελλείψεις εκπαιδευτικών και τις υποβαθμισμένες εγκαταστάσεις.
Παράλληλα, οι επενδυτές παρακολουθούν την πορεία προς τις προεδρικές εκλογές της επόμενης άνοιξης. Η Μαρίν Λεπέν έχει υποστηρίξει ότι μπορεί να περιορίσει το έλλειμμα κάτω από το 3% μέσα σε 18 μήνες από την εκλογή της, με επικριτές της να αμφισβητούν την αξιοπιστία των προτεινόμενων εξοικονομήσεων.
