ΗΠΑ: Πώς άρπαξε το ένα τρίτο όλων των επενδύσεων

Παρά τις εκκλήσεις σε όλο τον κόσμο για διαφοροποίηση από το δολάριο τα τελευταία χρόνια, οι ΗΠΑ έχουν αρπάξει σχεδόν το ένα τρίτο όλων των επενδύσεων που διέσχισαν τα σύνορα από τότε που χτύπησε η Covid-19.

Μια ανάλυση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου που εστάλη κατόπιν αιτήματος στο Bloomberg News, δείχνει ότι το μερίδιο των παγκόσμιων ροών έχει αυξηθεί -και όχι μειωθεί- από τότε που η έλλειψη δολαρίων το 2020 τρόμαξε τους παγκόσμιους επενδυτές και το πάγωμα των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων το 2022 πυροδότησε ερωτήματα σχετικά με τον σεβασμό της ελεύθερης κίνησης κεφαλαίων. Ο μέσος όρος του μεριδίου πριν από την πανδημία στις ΗΠΑ ήταν μόλις 18%, σύμφωνα με το ΔΝΤ.

Παρ’ όλη την ανησυχία για την κυριαρχία του δολαρίου, η άνοδος των αμερικανικών επιτοκίων στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών αποδείχθηκε σημαντικός πόλος έλξης για τους υπερπόντιους επενδυτές. Οι ΗΠΑ προσέλκυσαν επίσης ένα νέο κύμα άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ) χάρη σε κίνητρα αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων στο πλαίσιο των πρωτοβουλιών του προέδρου Τζο Μπάιντεν για την τόνωση των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και της παραγωγής ημιαγωγών.

Η τάση αυτή σηματοδοτεί μια σημαντική μετατόπιση από τις προ-πανδημίας ημέρες, όταν τα κεφάλαια εισέρρεαν στις αναδυόμενες αγορές, συμπεριλαμβανομένης της ταχέως αναπτυσσόμενης Κίνας. Ο μεγάλος γεωπολιτικός αντίπαλος των ΗΠΑ είδε το μερίδιό του στις ακαθάριστες παγκόσμιες εισροές να μειώνεται περισσότερο από το μισό από τότε που χτύπησε η πανδημία.

Αλλά με τον Ντόναλντ Τραμπ να υπόσχεται να αντιστρέψει τα βασικά στοιχεία της Bidenomics αν κερδίσει τις εκλογές του Νοεμβρίου και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να δηλώνει ότι θα αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια αργότερα φέτος, τα πλεονεκτήματα των ΗΠΑ μπορεί να μην διαρκέσουν.

Προοπτικές πολιτικής

«Οι ροές ΑΞΕ προς την Κίνα και οι ροές χαρτοφυλακίου προς τις ΗΠΑ έχουν αλλάξει δραματικά σε σχέση με τα χρόνια πριν από την έναρξη της πανδημίας», δήλωσε ο Stephen Jen, διευθύνων σύμβουλος της Eurizon SLJ Capital. «Αυτό το νέο μοτίβο των κεφαλαιακών ροών θα αλλάξει πιθανότατα μόνο όταν αλλάξουν οι πολιτικές στις ΗΠΑ και την Κίνα».

Το μερίδιο της Κίνας στις ακαθάριστες διασυνοριακές κεφαλαιακές ροές ανήλθε στο 3% κατά την περίοδο 2021-23, από περίπου 7% κατά τη δεκαετία έως το 2019, σύμφωνα με τα στοιχεία του ΔΝΤ.

Τα στοιχεία αυτά αναδεικνύουν γιατί ο πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ και οι υπαρχηγοί του αγωνίζονται εδώ και αρκετό καιρό να αναζωογονήσουν το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών για τη χώρα. Ο Xi προετοιμάζεται επίσης για ένα συνέδριο της κινεζικής κομμουνιστικής ηγεσίας, όπου αναμένονται νέα μεταρρυθμιστικά βήματα – που ενδεχομένως θα μεταβάλουν την αφήγηση των επενδυτών για την Κίνα.

Ακόμα κι έτσι, τα στοιχεία του Απριλίου έδειξαν ότι οι υπερπόντιες επενδύσεις στην Κίνα επιβραδύνθηκαν για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Και, με τα επιτόκια να κυμαίνονται γύρω στα χαμηλότερα επίπεδα της σύγχρονης εποχής, τα εγχώρια κινεζικά κεφάλαια εισρέουν, με τις τοπικές επιχειρήσεις να αγοράζουν τον Απρίλιο το περισσότερο συνάλλαγμα από το 2016.

Η οικονομική μηχανή των ΗΠΑ, αντίθετα, έχει προσελκύσει ένα αυξανόμενο μερίδιο του παγκόσμιου κεφαλαίου. Η Παγκόσμια Τράπεζα αύξησε την Τρίτη την πρόβλεψή της για την παγκόσμια ανάπτυξη το 2024 λόγω της ισχυρής επέκτασης των ΗΠΑ, γεγονός που καταδεικνύει τον παγκόσμιο αντίκτυπο. Τα στοιχεία του ΔΝΤ δείχνουν ότι, σε καθαρή βάση, οι ΗΠΑ έλαβαν εισροές ύψους περίπου 1,5% του ΑΕΠ κατά την περίοδο 2021-23.

Για τις αναδυόμενες αγορές που χρειάζονται περισσότερα διεθνή κεφάλαια για να φτάσουν τις προηγμένες οικονομίες, η κατάσταση δεν είναι καθόλου ιδανική. Το ΔΝΤ, που εδρεύει στην Ουάσιγκτον, εκτιμά ότι οι αναδυόμενες χώρες είδαν καθαρή εκροή κεφαλαίων τα τελευταία χρόνια, μόλις για δεύτερη φορά από το 2000. Πέρυσι, οι ακαθάριστες άμεσες ξένες επενδύσεις στις αναδυόμενες αγορές ήταν μόλις 1,5% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος – το χαμηλότερο επίπεδο από τις αρχές του αιώνα.

«Το μεγάλο αγόρι της πόλης έχει πάρει όλη την προσοχή», σύμφωνα με τον Jonathan Fortun, οικονομολόγο στο Institute of International Finance, το οποίο παρακολουθεί το παγκόσμιο κεφάλαιο. «Αυτό έχει στεγνώσει κάποιες από τις ροές χρήματος προς τις αναδυόμενες αγορές».

Οι εισροές προς το «μεγάλο αγόρι »περιλαμβάνουν έργα που υποστηρίζονται από οικονομικές πρωτοβουλίες της κυβέρνησης Μπάιντεν. Ένα παράδειγμα: Η νοτιοκορεατική Samsung Electronics Co. πρόκειται να λάβει επιχορηγήσεις ύψους 6,4 δισ. δολαρίων για την αύξηση της παραγωγής τσιπ στο Τέξας, στο πλαίσιο μιας ευρύτερης πρωτοβουλίας για επενδύσεις συνολικού ύψους άνω των 44 δισ. δολαρίων.

Διαβάστε επίσης:

Eπενδύει στο Ελληνικό ο εφοπλιστής Προκοπίου: Η συμφωνία με τη Lamda

Αυξήθηκαν κατά σχεδόν 580 εκατ. τα δάνεια των servicers

Δέκα αλήθειες για την αιολική ενέργεια