Σε ένα από τα πεδία όπου θα κριθούν πολλά για την παγκόσμια βιομηχανία τροφίμων και ποτών τα επόμενα χρόνια εξελίσσεται η χρήση της ζάχαρης. Κάτι που επισημαίνεται σε αρκετές και διαφορετικές ευκαιρίες από πλευράς επιμέρους επιχειρήσεων, με χαρακτηριστικότερο το παράδειγμα του ομίλου Coca-Cola Hellenic Bottling Company. Η Coca-Cola HBC ουσιαστικά παραδέχεται μέσα από το ενημερωτικό της δελτίο ότι η αδυναμία προσαρμογής στις νέες διατροφικές τάσεις και στις πολιτικές δημόσιας υγείας θα μπορούσε να πλήξει τις αναπτυξιακές της προοπτικές. Η πίεση δεν αφορά μόνο την εικόνα των προϊόντων που περιέχουν ζάχαρη, αλλά και την ανάγκη για μετάβαση σε εναλλακτικές προτάσεις με χαμηλή ή μηδενική περιεκτικότητα.
Συνολικά, η εταιρεία εξέπεμψε μήνυμα προς τους επενδυτές ότι η πορεία της δεν θα είναι ανεπηρέαστη από τις αλλαγές στις καταναλωτικές συνήθειες, τη φορολογία, τη ρυθμιστική πίεση και το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον, μέσα από ενημερωτικό δελτίο που εξέδωσε για το πρόγραμμα έκδοσης νέων ομολογιών της. Στο κείμενο των παραγόντων κινδύνου, ο όμιλος περιγράφει με λεπτομέρεια μια σειρά από πιέσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τις πωλήσεις, τα περιθώρια κέρδους και τις αναπτυξιακές του προοπτικές. Θυμίζουμε ότι η Coca-Cola HBC Finance B.V. ως εκδότης και η Coca-Cola HBCανακοίνωσαν χθες την έναρξη μιας τριπλής έκδοσης ομολόγων σταθερού επιτοκίου σε ευρώ διάρκειας 2,5, 4,5 και 7,5 ετών στο πλαίσιο του Προγράμματος Έκδοσης Μεσοπρόθεσμων Ομολόγων, ύψους 10 δισεκατομμυρίων ευρώ, υπό την επιφύλαξη των συνθηκών της αγοράς.
Ο ρόλος της φορολογίας στη ζάχαρη
Η Coca-Cola HBC επισημαίνει ότι δραστηριοποιείται σε αγορές όπου υπάρχει κίνδυνος νέων και αυξημένων φόρων στα προϊόντα της, καθώς και γενικότερων ρυθμιστικών αλλαγών, που θα μπορούσαν να έχουν ουσιώδη δυσμενή επίπτωση στη δραστηριότητα, τη χρηματοοικονομική θέση και τα αποτελέσματά της. Ειδική μνεία γίνεται σε φόρους στα ποτά, στη ζάχαρη και στη συσκευασία, που μπορούν να αυξήσουν τις τελικές τιμές. Στο δελτίο αναφέρονται ως παραδείγματα η Πολωνία και η Νιγηρία το 2021, η Ρουμανία το 2024, η Σλοβακία το 2025, η Λιθουανία το 2026, καθώς και η Ιταλία, όπου η εφαρμογή φόρων σε ποτά και πλαστικό έχει μετατεθεί για το 2027.
Ο όμιλος συνδέει άμεσα και τις συστάσεις του Παγκόσμιου Οργανισμού Υγείας με την πιθανότητα περαιτέρω επιβάρυνσης του κλάδου. Επισημαίνει ότι η σύσταση του ΠΟΥ για μείωση της κατανάλωσης «ελεύθερων σακχάρων» και η πρόταση επιβολής φόρων στα ζαχαρούχα ποτά μπορεί να οδηγήσουν όχι μόνο σε νέες φορολογικές επιβαρύνσεις, αλλά και σε πρόσθετα περιοριστικά μέτρα, όπως ανώτατα όρια ζάχαρης, περιορισμούς στα γλυκαντικά, περιορισμούς στη διαφήμιση και το marketing, καθώς και επιπλέον υποχρεώσεις σήμανσης στις συσκευασίες των προϊόντων.
Στην ίδια ενότητα επισημαίνεται ότι σε χώρες του χαρτοφυλακίου της, όπως η Λετονία, η Λιθουανία, η Πολωνία, η Ρουμανία, η Ουγγαρία και η Αρμενία, ισχύουν ήδη περιορισμοί στις πωλήσεις ενεργειακών ποτών προς ανηλίκους, ενώ αντίστοιχες πολιτικές συζητούνται και σε άλλες ευρωπαϊκές αγορές.
Οι προκλήσεις για την Coca-Cola HBC ©Coca-Cola Hellenic
Ο κίνδυνος υποχώρησης της ζήτησης για ανθρακούχα αναψυκτικά λόγω της ζάχαρης
Βασική πρόκληση που επισημαίνεται στο ενημερωτικό δελτίο είναι η υποχώρηση της ζήτησης για ανθρακούχα αναψυκτικά. Ο όμιλος αναγνωρίζει ότι οι καταναλωτές γίνονται ολοένα και πιο ευαίσθητοι σε θέματα υγείας και ισορροπημένης διατροφής. Ταυτόχρονα, επισημαίνει ότι η δημόσια συζήτηση γύρω από τα αναψυκτικά, τη ζάχαρη και τις διατροφικές επιλογές μπορεί να επηρεάσει τη συμπεριφορά τους. Η Coca-ColaHBC σημειώνει ότι η αδυναμία προσαρμογής σε αυτές τις τάσεις, αλλά και σε πολιτικές δημόσιας υγείας, θα μπορούσε να πλήξει τις προοπτικές ανάπτυξης, ιδίως στις λεγόμενες ώριμες αγορές (Established Markets), όπως η Αυστρία, η Κύπρος, η Ελλάδα, η Ιταλία, η Βόρεια Ιρλανδία, η Δημοκρατία της Ιρλανδίας και η Ελβετία.
Ο ρόλος του δημογραφικού και η γήρανση του πληθυσμού
Στην ίδια ενότητα, η εταιρεία επισημαίνει και τον δημογραφικό παράγοντα, αναφέροντας ότι η γήρανση του πληθυσμού σε αρκετές αγορές περιορίζει το μέγεθος των ηλικιακών ομάδων που παραδοσιακά καταναλώνουν περισσότερο ανθρακούχα, μη αλκοολούχα, έτοιμα προς κατανάλωση ποτά. Παρ’ ότι ο όμιλος δηλώνει ότι επιχειρεί να απαντήσει σε αυτήν την πρόκληση με επέκταση της γκάμας προϊόντων χαμηλής ή μηδενικής ζάχαρης, προειδοποιεί ότι τυχόν εκτροπή αυτής της στρατηγικής μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια καταναλωτικής βάσης και να επηρεάσει αρνητικά τα έσοδα και την κερδοφορία.
Παράλληλα, η Coca-Cola HBC τονίζει ότι εάν οι δυσμενείς μακροοικονομικές συνθήκες περιορίσουν τη ζήτηση και επιβραδύνουν την κατανάλωση των βασικών brands στην κατηγορία των ανθρακούχων, τότε ο όμιλος μπορεί να μην καταφέρει να αντισταθμίσει την πτώση μέσω ενίσχυσης των πωλήσεων στις κατηγορίες των μη ανθρακούχων ποτών.
Η προοπτική των μη ανθρακούχων ποτών και το πλάνο για νέα προϊόντα
Ιδιαίτερο βάρος δίνει και στο ενδεχόμενο ανεπιτυχούς επέκτασης στην ευρύτερη κατηγορία των μη ανθρακούχων ποτών (non-sparkling beverages). Ο όμιλος θεωρεί ότι εκεί υπάρχει σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης και σχεδιάζει να διευρύνει την παρουσία του σε χυμούς, νερά, αρωματισμένα νερά, έτοιμα τσάγια, αθλητικά και ενεργειακά ποτά, καφέδες, αλλά και αλκοολούχα ποτά. Ωστόσο, προειδοποιεί ότι η διείσδυση στις κατηγορίες αυτές απαιτεί σημαντικές επενδύσεις σε marketing, προώθηση, ενίσχυση brands, παραγωγή, πωλήσεις, διανομή και ενδεχομένως εξαγορές.
Η επιφύλαξη ως προς την περαιτέρω ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου και ο αστερίσκος για τις συνεργασίες με Costa Coffee και Monster Energy
Στο ίδιο πλαίσιο, η εταιρεία αναγνωρίζει ότι δεν υπάρχει καμία διαβεβαίωση πως θα αναπτυχθούν με επιτυχία νέα brands στις παραπάνω κατηγορίες, παράλληλα με τον κίνδυνο να μην καταφέρει να υλοποιήσει τα σχέδιά της για περαιτέρω ανάπτυξη στον καφέ και τα αλκοολούχα ποτά. Ως πρόσθετο ρίσκο αναφέρει και το ενδεχόμενο λήξης ή ανανέωσης με λιγότερο ευνοϊκούς όρους των συμφωνιών με στρατηγικούς συνεργάτες στην κατηγορία των μη ανθρακούχων, όπως η Monster Energy και η Costa Coffee, κάτι που θα μπορούσε να επηρεάσει ουσιωδώς τις μελλοντικές προοπτικές κερδοφόρας ανάπτυξης.
Οι ρυθμιστικές ενέργειες για τα πλαστικά συσκευασίας
Πέρα από τη φορολόγηση των ίδιων των ποτών, η Coca-Cola HBC αναγνωρίζει ως κίνδυνο και τις επιβαρύνσεις που σχετίζονται με τις συσκευασίες. Σημειώνει ότι οι κυβερνήσεις δίνουν ολοένα και μεγαλύτερη έμφαση στη χρήση, την ανακυκλωσιμότητα και τη συλλογή πλαστικών, υπενθυμίζοντας ότι από το 2021 η Ευρωπαϊκή Ένωση επιβάλλει χρέωση 0,80 ευρώ ανά κιλό μη ανακυκλωμένων πλαστικών απορριμμάτων συσκευασίας. Προσθέτει δε ότι ενδεχόμενη αύξηση του σχετικού συντελεστή στο επόμενο Πολυετές Δημοσιονομικό Πλαίσιο της ΕΕ, καθώς και τυχόν κρατικοί φόροι ή τέλη σε γυαλί, πλαστικό ή άλλα υλικά συσκευασίας, θα μπορούσαν να συμπιέσουν περαιτέρω την κερδοφορία.
Το εύθραυστο γεωπολιτικό περιβάλλον και η παρατεταμένη ακρίβεια
Το ενημερωτικό δελτίο καταγράφει επίσης ως σημαντικό κίνδυνο το γενικότερο οικονομικό και γεωπολιτικό περιβάλλον. Η εταιρεία προειδοποιεί ότι αρνητικές χρηματοοικονομικές, οικονομικές και γεωπολιτικές συνθήκες στις αγορές όπου δραστηριοποιείται μπορούν να μειώσουν τη ζήτηση για τα προϊόντα της ή να εντείνουν τις προωθητικές ενέργειες και τις εκπτώσεις. Αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τη χρηματοοικονομική θέση, τα αποτελέσματα και τις ταμειακές ροές.
Σύμφωνα με τον όμιλο, οι κυβερνήσεις ενδέχεται να βρεθούν υπό μεγαλύτερη πίεση στα δημόσια οικονομικά και να στραφούν σε υψηλότερη φορολογία, περιορίζοντας έτσι το διαθέσιμο εισόδημα των καταναλωτών. Ταυτόχρονα, οι συνθήκες αυτές μπορεί να εντείνουν τον ανταγωνισμό για μερίδια αγοράς και να επηρεάσουν αρνητικά τον τουρισμό, με αποτέλεσμα να εκδηλωθούν πιέσεις στους όγκους πωλήσεων.
Η Coca-Cola HBC αναφέρει ακόμη ότι η παρατεταμένη ακρίβεια και τα αυξημένα επιτόκια στις αγορές της μπορούν να επηρεάσουν τη συμπεριφορά και τις συνήθειες των καταναλωτών.
