Περισσότερα από 30 χρόνια μετά τα εγκαίνια της Disneyland στο Παρίσι, η Disney φαίνεται πως δεν έχει ακόμη ανακτήσει πλήρως τα χρήματα που έχει επενδύσει στο γαλλικό θέρετρο. Σύμφωνα με ανάλυση πρόσφατων οικονομικών καταστάσεων, το «κενό» για τον αμερικανικό κολοσσό υπολογίζεται στα 4,2 δισ. δολάρια, παρά το γεγονός ότι το πάρκο καταγράφει πλέον έσοδα-ρεκόρ και προσελκύει περίπου 16 εκατομμύρια επισκέπτες τον χρόνο.
Το συγκρότημα άνοιξε τις πύλες του το 1992 και σήμερα αποτελεί τη σημαντικότερη διεθνή παρουσία της Disney εκτός Ηνωμένων Πολιτειών. Ανήκει εξ ολοκλήρου στην εταιρεία και περιλαμβάνει δύο θεματικά πάρκα: τη Disneyland και το Disney Adventure World. Το δεύτερο βρίσκεται στο επίκεντρο μιας μεγάλης επέκτασης, ύψους 2,5 δισ. δολαρίων, με νέα ζώνη εμπνευσμένη από την ταινία Frozen. Στα εγκαίνια της επέκτασης, στα τέλη Μαρτίου, παρόντες ήταν ο επικεφαλής της Disney Experiences, Josh D’Amaro, αλλά και ο Γάλλος πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν.
Τα τελευταία οικονομικά στοιχεία της Euro Disney Associés, της εταιρείας που διαχειρίζεται το θέρετρο, δείχνουν σαφή βελτίωση. Για τη χρήση που ολοκληρώθηκε στις 30 Σεπτεμβρίου 2025, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 8,4% και έφτασαν τα 4 δισ. δολάρια, δηλαδή περίπου 3,4 δισ. ευρώ. Η αύξηση συνδέεται και με την εφαρμογή δυναμικής τιμολόγησης στα εισιτήρια. Πρόκειται για επίδοση υψηλότερη από κάθε άλλο πάρκο της Disney εκτός ΗΠΑ.
Η καθαρή κερδοφορία της Euro Disney Associés σχεδόν τριπλασιάστηκε, φτάνοντας τα 304,2 εκατ. δολάρια. Ωστόσο, το ποσό αυτό παραμένει μικρό μπροστά στις συσσωρευμένες ζημιές των προηγούμενων δεκαετιών. Από το 1992, η Euro Disney έχει εμφανίσει καθαρά κέρδη μόνο 13 φορές, ενώ οι συνολικές ζημιές της υπολογίζονται σε 3,7 δισ. δολάρια.
Ένας βασικός λόγος για τη δύσκολη οικονομική πορεία ήταν το τεράστιο αρχικό κόστος. Η Disney ήθελε μια πολύ μεγάλη έκταση ώστε να αποκλείσει μελλοντικούς ανταγωνιστές. Το πέτυχε. Το συγκρότημα εκτείνεται σε 5.510 στρέμματα, περίπου στο ένα πέμπτο του μεγέθους του Παρισιού. Το τίμημα, όμως, ήταν βαρύ. Η γαλλική κυβέρνηση πούλησε τη γη με τον όρο ότι η εταιρεία θα μοιραζόταν την ιδιοκτησία με δημόσιους μετόχους. Έτσι, η Disney κατείχε αρχικά το 49% της Euro Disney, ενώ το υπόλοιπο διαπραγματευόταν στο Euronext.
Η χρηματοδότηση της κατασκευής βασίστηκε σε μεγάλο βαθμό στον δανεισμό. Από το συνολικό κόστος των 4,9 δισ. δολαρίων, σχεδόν το 60% καλύφθηκε από τραπεζικά δάνεια. Τα προβλήματα φάνηκαν γρήγορα. Οι υψηλές τιμές εισιτηρίων, η απουσία αλκοόλ στα εστιατόρια και η έντονη χρήση της αγγλικής γλώσσας προκάλεσαν αντιδράσεις στη Γαλλία. Παράλληλα, το πάρκο άνοιξε σε περίοδο ύφεσης, ενώ το δεύτερο πάρκο εγκαινιάστηκε το 2002, μέσα στην κάμψη του τουρισμού μετά τις επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου.
Το 2016 ήρθε ένα ακόμη σοβαρό πλήγμα, μετά τις τρομοκρατικές επιθέσεις στο Παρίσι τον Νοέμβριο του 2015. Η προσέλευση μειώθηκε απότομα και η Euro Disney εμφάνισε ζημιές-ρεκόρ 961,8 εκατ. δολαρίων. Έναν χρόνο αργότερα, η Disney αποφάσισε να πάρει πλήρως τον έλεγχο. Εξαγόρασε τους υπόλοιπους μετόχους, αποχώρησε από το χρηματιστήριο και προχώρησε σε πλήρη απομόχλευση της εταιρείας.
Συνολικά, η Disney έχει επενδύσει περίπου 6,8 δισ. δολάρια στη Euro Disney. Μέχρι σήμερα, όμως, δεν έχει πάρει πίσω τα χρήματά της από μερίσματα ή άμεσες αποδόσεις. Το μόνο μέρισμα καταβλήθηκε το 1993 και απέφερε στη Disney μόλις 10,2 εκατ. δολάρια. Η εταιρεία έχει εισπράξει σημαντικά ποσά από royalties και management fees για τη χρήση των χαρακτήρων, των ταινιών και της τεχνογνωσίας της, συνολικά περίπου 2,4 δισ. δολάρια, αλλά ούτε αυτά επαρκούν για να καλύψουν την αρχική επένδυση.
Παρά το οικονομικό βάρος, η Disneyland Paris παραμένει στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο για τη Disney. Δεν λειτουργεί μόνο ως θεματικό πάρκο, αλλά και ως τεράστια βιτρίνα για τις ταινίες, τους χαρακτήρες και τα προϊόντα της εταιρείας. Με εκατομμύρια επισκέπτες κάθε χρόνο, η απόδοση δεν μετριέται μόνο στον ισολογισμό. Και αυτό, για τη Disney, έχει επίσης αξία.
