Η χρονιά που πέρασε δεν αποτέλεσε απλώς ακόμη ένα θετικό οικονομικό έτος για τη ΔΕΗ. Σύμφωνα με τον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο του Ομίλου, Γιώργο Στάσση, το 2025 λειτούργησε ως σημείο καμπής για τον μεγαλύτερο ενεργειακό όμιλο της χώρας, επιβεβαιώνοντας ότι ο μετασχηματισμός που ξεκίνησε το 2019 έχει πλέον περάσει σε μια νέα φάση: από την ανασυγκρότηση και την εξυγίανση, στη δημιουργία ενός περιφερειακού ενεργειακού και ψηφιακού παίκτη με παρουσία σε ολόκληρη τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Παρουσιάζοντας τον απολογισμό της χρονιάς και το νέο στρατηγικό σχέδιο έως το 2030, ο επικεφαλής της ΔΕΗ έδωσε ιδιαίτερη έμφαση στην ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, στη διεύρυνση της διεθνούς παρουσίας του Ομίλου, στην επιτάχυνση των επενδύσεων στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και στην είσοδο σε νέους κλάδους, όπως τα data centers, οι οποίοι αναμένεται να αποτελέσουν τη νέα πηγή ανάπτυξης της επόμενης δεκαετίας. Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, «το 2025 ήταν ακόμη μία χρονιά-ορόσημο για τη ΔΕΗ, πετυχαίνοντας όλους τους στόχους που θέσαμε».
Η ΔΕΗ στην πρώτη γραμμή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης
Τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025 αποτυπώνουν την κλίμακα του μετασχηματισμού. Η εγκατεστημένη ισχύς από ανανεώσιμες πηγές αυξήθηκε κατά 1,7 GW, με τη συνολική παραγωγή να φτάνει τις 20,9 TWh, εκ των οποίων το 37% προήλθε από ΑΠΕ. Παράλληλα, η ΔΕΗ ενίσχυσε τα δίκτυα διανομής σε Ελλάδα και Ρουμανία, αυξάνοντας τη ρυθμιζόμενη περιουσιακή της βάση κατά 800 εκατ. ευρώ. Το μερίδιο αγοράς παρέμεινε ανθεκτικό, στο 50% στην Ελλάδα και στο 15% στη Ρουμανία, ενώ οι συνολικές πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας διαμορφώθηκαν στις 31,9 TWh.
Το αποτέλεσμα αυτής της πορείας ήταν προσαρμοσμένο EBITDA άνω των 2 δισ. ευρώ, αυξημένο κατά 13% σε σχέση με το 2024, καθώς και καθαρά κέρδη 450 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση πρότεινε μέρισμα 0,60 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 50% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση, σηματοδοτώντας τη μετάβαση της εταιρείας σε μια περίοδο σταθερής δημιουργίας αξίας για τους μετόχους. Ημερομηνία αποκοπής δικαιώματος τη Δευτέρα 20 Ιουλίου, ημερομηνία προσδιορισμού των δικαιούχων την Τρίτη 21 Ιουλίου και ημερομηνία καταβολής την Παρασκευή 24 Ιουλίου.
Κατά τον Γιώργο Στάσση, τα αποτελέσματα αυτά δεν είναι συγκυριακά. «Αντανακλούν το στρατηγικό μας DNA, ένα καθετοποιημένο μοντέλο που καλύπτει όλη την αλυσίδα αξίας από την παραγωγή ενέργειας στη διανομή αλλά και την εμπορία, με ανθεκτικότητα απέναντι στη μεταβλητότητα της αγοράς».
Οι ΑΠΕ, η απολιγνιτοποίηση και η νέα ενεργειακή ταυτότητα
Ιδιαίτερη βαρύτητα δόθηκε στην πορεία της ενεργειακής μετάβασης. Η εγκατεστημένη ισχύς από ΑΠΕ έφθασε τα 7,2 GW, αυξάνοντας το μερίδιό τους στο 58% της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος του Ομίλου, από 47% το 2024. Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει την επιτάχυνση του επενδυτικού προγράμματος τόσο στην Ελλάδα όσο και στις διεθνείς αγορές όπου δραστηριοποιείται η ΔΕΗ.
Παράλληλα, η απολιγνιτοποίηση εισέρχεται στην τελική της φάση. Όπως σημείωσε ο επικεφαλής της επιχείρησης, το 2026 αποτελεί «ιστορικό ορόσημο», καθώς η ΔΕΗ καθίσταται εταιρεία απαλλαγμένη από τον λιγνίτη νωρίτερα από πολλούς μεγάλους ευρωπαϊκούς ενεργειακούς ομίλους. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται άμεσα με τη μείωση των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα και τη φιλοδοξία της εταιρείας να διατηρήσει ηγετικό ρόλο στην καθαρή ενέργεια σε ολόκληρη την περιοχή.
Ολοκληρώθηκε η κατασκευή φωτοβολταϊκών έργων ισχύος 2,13 GW στη Δυτική Μακεδονία, ενώ προστέθηκαν έξι νέα αιολικά πάρκα συνολικής ισχύος 107 MW στην Ελλάδα.
Από εθνική επιχείρηση σε περιφερειακό ενεργειακό όμιλο
Ένα από τα βασικά μηνύματα της διοίκησης αφορά τη διεθνοποίηση της ΔΕΗ. Από μια εταιρεία με δραστηριότητα αποκλειστικά στην Ελλάδα, ο Όμιλος έχει εξελιχθεί σε περιφερειακό παίκτη με παρουσία σε πέντε χώρες: Ελλάδα, Ρουμανία, Βουλγαρία, Κροατία και Ιταλία.
Στη διανομή, η ΔΕΗ έχει διπλασιάσει τη ρυθμιζόμενη περιουσιακή της βάση, επεκτείνοντας σημαντικά τις δραστηριότητές της στη Ρουμανία. Στην εμπορία, διατηρεί ηγετική θέση στην Ελλάδα και ενισχύει διαρκώς τη θέση της στη ρουμανική αγορά. Παράλληλα, μέσω της Κωτσόβολος, επιχειρεί να μετασχηματίσει το εμπορικό της αποτύπωμα, προσφέροντας ένα ευρύτερο χαρτοφυλάκιο προϊόντων και υπηρεσιών που συνδέουν την ενέργεια με την τεχνολογία και τις λύσεις για το σπίτι.
Ο ίδιος ο Γιώργος Στάσσης υπενθύμισε ότι «το 2019 ξεκινήσαμε να μεταμορφώνουμε τη ΔΕΗ. Σήμερα μπορούμε να πούμε ότι είμαστε ήδη μια νέα εταιρεία. Ένας ισχυρός διεθνής παίκτης που ηγείται της ενεργειακής μετάβασης στην κεντρική και νοτιοανατολική Ευρώπη».
Η πορεία της μετοχής και η εμπιστοσύνη των αγορών
Η διοίκηση συνέδεσε τη στρατηγική αυτή με τη σημαντική υπεραπόδοση της μετοχής τα τελευταία χρόνια. Από το 2019 έως σήμερα, η συνολική απόδοση για τους μετόχους έχει φθάσει το 866%, έναντι 113% του δείκτη Euro Stoxx Utilities. Η επίδοση αυτή στηρίζεται τόσο στην αύξηση της χρηματιστηριακής αξίας όσο και στην επανέναρξη διανομής μερίσματος από το 2024 και μετά.
Καθοριστικό γεγονός για την επόμενη φάση ανάπτυξης αποτέλεσε και η επιτυχής αύξηση μετοχικού κεφαλαίου που ολοκληρώθηκε τον Μάιο του 2026, ύψους 4,25 δισ. ευρώ, συνοδευόμενη από ιδιωτική τοποθέτηση μετοχών αξίας 250 εκατ. ευρώ. Η διαδικασία υπερκαλύφθηκε κατά 4,5 φορές, γεγονός που, σύμφωνα με τη διοίκηση, αποδεικνύει την εμπιστοσύνη της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας στο νέο στρατηγικό σχέδιο της εταιρείας.
Στην ίδια κατεύθυνση κινήθηκε και η πρόσφατη αναβάθμιση από τη S&P Global Ratings, η οποία αναβάθμισε τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική αξιολόγηση της ΔΕΗ και των ομολόγων της σε «BB» από «BB-», ενώ βελτίωσε και την αυτόνομη πιστοληπτική αξιολόγηση (SACP) σε «bb-» από «b+». Η εξέλιξη αυτή αποτυπώνει την ενίσχυση του χρηματοοικονομικού προφίλ του Ομίλου και προσφέρει πρόσθετη ορατότητα για την υλοποίηση του επενδυτικού σχεδίου.
Οι τρεις άξονες που θα κρίνουν την επόμενη πενταετία
Το νέο επιχειρηματικό σχέδιο 2026-2030, συνολικού ύψους 24 δισ. ευρώ, στηρίζεται σε τρεις βασικούς πυλώνες, τους οποίους ο Γιώργος Στάσσης ανέδειξε ως τους βασικούς μοχλούς κερδοφορίας και δημιουργίας αξίας για τους μετόχους.
Ο πρώτος αφορά την περαιτέρω ανάπτυξη στις βασικές αγορές της Ελλάδας και της Ρουμανίας, με έμφαση στις ΑΠΕ, στην ευέλικτη παραγωγή και στα δίκτυα. Ο δεύτερος σχετίζεται με την επέκταση σε νέες αγορές της Κεντρικής Ευρώπης, όπως η Πολωνία, η Σλοβακία και η Ουγγαρία, όπου η αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας και η απόσυρση συμβατικών μονάδων δημιουργούν σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες.
Ο τρίτος και πλέον φιλόδοξος άξονας αφορά τα data centers. Η πρώτη φάση αναμένεται να λειτουργήσει έως το τέλος του 2028, ενώ η δυνατότητα επέκτασης έως το 1 GW παραμένει ανοιχτή και δεν έχει ακόμη ενσωματωθεί στο επίσημο επιχειρηματικό πλάνο. Η διοίκηση θεωρεί ότι η αυξανόμενη ζήτηση που δημιουργεί η τεχνητή νοημοσύνη μετατρέπει τα data centers σε μια νέα αγορά στρατηγικής σημασίας για τη ΔΕΗ.
Όπως εξήγησε ο Γιώργος Στάσσης, η μελλοντική ανάπτυξη της κερδοφορίας θα προέλθει από τρεις βασικές πηγές: τις καθετοποιημένες ενεργειακές δραστηριότητες, τη διανομή και τα data centers. Οι τρεις αυτοί τομείς αναμένεται να αποτελέσουν τον βασικό μηχανισμό παραγωγής αξίας την επόμενη δεκαετία.
Με στόχο εγκατεστημένη ισχύ ΑΠΕ 19 GW έως το 2030, EBITDA 4,6 δισ. ευρώ από 2 δισ. ευρώ σήμερα και καθαρά κέρδη 1,5 δισ. ευρώ από 450 εκατ. ευρώ το 2025, η διοίκηση εμφανίζεται βέβαιη ότι η ΔΕΗ εισέρχεται στην πιο φιλόδοξη αναπτυξιακή περίοδο της ιστορίας της. Παράλληλα, το μέρισμα αναμένεται να αυξάνεται με ρυθμό 15% ετησίως, φθάνοντας τα 1,4 ευρώ ανά μετοχή το 2030.
«Το νέο επιχειρηματικό σχέδιο δεν είναι απλώς ένα πλάνο επενδύσεων. Είναι ένα πλάνο σημαντικής αύξησης κερδοφορίας και δημιουργίας αξίας για τους μετόχους», τόνισε ο επικεφαλής της ΔΕΗ, συνοψίζοντας το νέο αφήγημα του Ομίλου: «Χτίζουμε ένα μέλλον πιο πράσινο, πιο έξυπνο με data centers και ψηφιακές υποδομές και πιο αποδοτικό για τους πελάτες, τις τοπικές κοινωνίες και τους μετόχους μας».
