Καλύτερη των εκτιμήσεων ήταν η εικόνα της οικονομικής δραστηριότητας στην Ευρωζώνητον Αύγουστο, καθώς η ισχυρότερη επίδοση της μεταποίησης εδώ και περισσότερα από τέσσερα χρόνια αντιστάθμισε τις πιέσεις που εξακολουθούν να προκαλούν το αυξημένο ενεργειακό κόστος και η γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Όπως μεταδίδει το Bloomberg, ο σύνθετος δείκτης υπευθύνων προμηθειών (PMI) της S&P Global διαμορφώθηκε στις 52,1 μονάδες, από 52 τον Ιούλιο, ξεπερνώντας την εκτίμηση των αναλυτών για υποχώρηση στις 51,7 μονάδες. Τιμές πάνω από τις 50 μονάδες υποδηλώνουν επέκταση της οικονομικής δραστηριότητας.
Η βελτίωση προήλθε κυρίως από τη μεταποίηση, η οποία κατέγραψε την καλύτερη επίδοσή της σε διάστημα άνω των τεσσάρων ετών. Τα στοιχεία του Reuters δείχνουν ότι ο μεταποιητικός PMI της ευρωζώνης ανήλθε σε υψηλό 54 μηνών, ενώ η συνολική επιχειρηματική δραστηριότητα σημείωσε την ισχυρότερη ανάπτυξη του έτους.
Η εικόνα στις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης ήταν μικτή. Η Γερμανία διατήρησε θετικό ρυθμό ανάπτυξης, με βασικό στήριγμα τη βιομηχανία, ενώ στη Γαλλία η οικονομική δραστηριότητα υποχώρησε περαιτέρω. Η καλύτερη του αναμενομένου επίδοση της ευρωζώνης φαίνεται έτσι να στηρίχθηκε κυρίως σε άλλες χώρες της περιοχής.
«Η μεταποίηση είναι και πάλι ο πρωταγωνιστής», ανέφερε ο Chris Williamson, επικεφαλής οικονομολόγος της S&P Global Market Intelligence. Εκτός από τη δημιουργία αποθεμάτων για λόγους προφύλαξης, επισήμανε ενδείξεις αυξημένης ζήτησης για τεχνολογικά προϊόντα που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, αλλά και για εξοπλισμό λόγω της ενίσχυσης των αμυντικών δαπανών, τάσεις που ευνοούν ιδιαίτερα τη γερμανική βιομηχανία.
Η οικονομία των 21 χωρών της Ευρωζώνης δείχνει μέχρι στιγμής μεγαλύτερες αντοχές από ό,τι αναμενόταν απέναντι στις επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,4% στο δεύτερο τρίμηνο, παρά την άνοδο των τιμών ενέργειας και την υποχώρηση της εμπιστοσύνης.
Το ερώτημα είναι κατά πόσο αυτή η ανθεκτικότητα μπορεί να διατηρηθεί. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει προειδοποιήσει ότι οι πλήρεις επιπτώσεις του αρχικού ενεργειακού σοκ δεν έχουν ακόμη περάσει στην οικονομία, ενώ η εξέλιξη της σύγκρουσης μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης παραμένει κρίσιμος παράγοντας.
Στο τραπέζι νέα αύξηση επιτοκίων
Τα στοιχεία προσθέτουν ένα ακόμη στοιχείο στην εξίσωση της ΕΚΤ, η οποία εξετάζει εάν θα χρειαστεί να αυξήσει εκ νέου τα επιτόκια μετά την κίνηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο.
Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε τον Ιούλιο στο 2,9%, απομακρυνόμενος περισσότερο από τον στόχο του 2%. Παράλληλα, όμως, η S&P Global κατέγραψε κάποια αποκλιμάκωση των πιέσεων στις τιμές τόσο των αγαθών όσο και των υπηρεσιών τον Αύγουστο.
Οι επενδυτές εξακολουθούν να θεωρούν σχεδόν βέβαιη μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, αν και μετά τα στοιχεία PMI περιόρισαν ελαφρώς τα στοιχήματα για το συνολικό εύρος των αυξήσεων έως το επόμενο έτος.
Κατά τον Williamson, η εικόνα παραμένει συμβατή με μια αυστηρή στάση από την ΕΚΤ: οι δείκτες υποδηλώνουν σταθερή ανάπτυξη του ΑΕΠ στο τρίτο τρίμηνο, οι επιχειρήσεις επέστρεψαν στις προσλήψεις για πρώτη φορά φέτος και ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός σε ιστορικούς όρους. Ως εκ τούτου, νέες αυξήσεις επιτοκίων δεν μπορούν ακόμη να αποκλειστούν.
