«Δεν χρειαζόμαστε και δεν ερχόμαστε για τα κεφάλαια της Euronext Athens, εάν χρειαζόμασταν θα μπορούσαμε να αντλήσουμε 1,5 δισεκατομμύριο. Δεν ερχόμαστε για να αντλήσουμε κεφάλαια εις βάρος του Έλληνα επενδυτή. Ερχόμαστε γιατί θέλουμε να δημιουργήσουμε ρευστότητα στην Αθήνα». Τη στρατηγική σημασία της παρουσίας και τους λόγους εισαγωγής της Star Bulk στο Euronext Athens ανέδειξε ο εφοπλιστής Πέτρος Παππάς, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της εισηγμένης ναυτιλιακής εταιρείας ενόψει της παράλληλης εισαγωγής (είναι ήδη στον Nasdaq), συνδέοντας την κίνηση όχι μόνο με την άντληση κεφαλαίων και την προσέλκυση επενδυτών, αλλά και με τη γεωπολιτική θωράκιση του ομίλου.
«Δίχτυ ασφαλείας έναντι των γεωπολιτικών εξελίξεων»
Όπως εξήγησε μεταξύ άλλων στη διάρκεια της σχετικής παρουσίασης ο ίδιος, η παράλληλη παρουσία της Star Bulk στην Αθήνα μπορεί να λειτουργήσει ως «δίχτυ ασφαλείας» σε περίπτωση νέας όξυνσης των σχέσεων μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Κίνας. Η εταιρεία, λόγω της εισαγωγής της στον Nasdaq, αντιμετωπίζεται από την κινεζική πλευρά ως αμερικανική, παρότι, όπως επισήμανε ο ίδιος, δεν είναι αμερικανική.
«Νομίζω ότι θωρακίζουμε σε έναν βαθμό την εταιρεία μας. Εάν συμβεί κάτι μεταξύ Κίνας και Τραμπ, τουλάχιστον θα μπορούμε να μεταφέρουμε χρηματιστηριακά την εταιρεία εδώ. Μας θεωρούν Αμερικανούς, αλλά δεν είμαστε», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Η τοποθέτηση του Πέτρου Παππά αποτυπώνει έναν κίνδυνο που απασχολεί όλο και περισσότερο τη διεθνή ναυτιλιακή αγορά. Τυχόν επιβολή μέτρων ή περιορισμών με βάση τη χρηματιστηριακή έδρα, τη σημαία ή τη χώρα στην οποία είναι εισηγμένη μία ναυτιλιακή εταιρεία θα μπορούσε να επηρεάσει την πρόσβασή της στα κινεζικά λιμάνια και φορτία. Για έναν όμιλο με έντονη δραστηριότητα στις διεθνείς θαλάσσιες μεταφορές ξηρού φορτίου, η Κίνα αποτελεί κομβικό κρίκο της αγοράς.
To χρονοδιάγραμμα της εισαγωγής στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Οι μετοχές της Star Bulk θα διαπραγματεύονται παράλληλα τόσο στον Nasdaq όσο και στον Euronext Athens. Η προσφορά είναι για 4,4 εκατ. μετοχές με ποσό 112,2 εκατ. ευρώ με μέγιστη τιμή τα 25,5 ευρώ ανά μετοχή. Το εύρος θα ανακοινωθεί την Τρίτη από τους αναδόχους. Η οικογένεια Παππά θα επενδύσει έως 6 εκατ. ευρώ, ενώ θα επενδύσει και η διοικητική ομάδα της εταιρείας. Τα 57 εκατ. ευρώ θα χρησιμοποιηθούν για την παραλαβή τριών νέων πλοίων τύπου Kamsarmax που κατασκευάζονται στην Κίνα και τα υπόλοιπα για μελλοντικές επενδύσεις. Η δημόσια προσφορά ξεκινά στις 9 Σεπτεμβρίου και κλείνει στις 11 Σεπτεμβρίου στις 16.00. Πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης της μετοχής θα είναι η Τετάρτη 16 Σεπτεμβρίου στο Euronext Athens.
Το ναυτιλιακό οικοσύστημα του Euronext Athens
Ο Πέτρος Παππάς έδωσε ιδιαίτερη βαρύτητα στη δημιουργία ενός ευρύτερου ναυτιλιακού οικοσυστήματος στο ελληνικό χρηματιστήριο. Κατά την εκτίμησή του, η επιστροφή μεγάλων ελληνικών ναυτιλιακών εταιρειών στην εγχώρια κεφαλαιαγορά μπορεί να δημιουργήσει μία νέα επενδυτική βάση και να ενισχύσει τη θέση της Αθήνας στον διεθνή χρηματιστηριακό χάρτη.
«Νομίζω ότι κάνουμε κάτι καλό. Γεννάται ένα ναυτιλιακό οικοσύστημα στο χρηματιστήριο, το οποίο θεωρώ πολύ σημαντικό», σημείωσε.
Εκτίμησε ότι η παρουσία ισχυρών ναυτιλιακών ονομάτων στο Euronext Athens μπορεί να αποτελέσει αφετηρία για την προσέλκυση και άλλων εταιρειών του κλάδου, δημιουργώντας σταδιακά μία αγορά με μεγαλύτερη εξειδίκευση στη ναυτιλία. Παράλληλα, εξήγησε ότι η εισαγωγή ναυτιλιακών εταιρειών στο Euronext Athens δίνει στους Έλληνες επενδυτές τη δυνατότητα να αποκτήσουν άμεση έκθεση σε έναν κλάδο στον οποίο η χώρα διαθέτει παγκόσμια πρωταγωνιστική θέση, αλλά έως σήμερα έχει περιορισμένη εκπροσώπηση στο ελληνικό χρηματιστηριακό ταμπλό.
Ο επικεφαλής της Star Bulk προειδοποίησε, ωστόσο, ότι οι ναυτιλιακές μετοχές δεν πρέπει να αντιμετωπίζονται ως ένα χρηματιστηριακό «καζίνο». Η ναυτιλία είναι κυκλικός κλάδος, αλλά πίσω από τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις βρίσκονται πραγματικά περιουσιακά στοιχεία, διεθνείς εμπορικές ροές και εταιρείες με μακροχρόνια στρατηγική.
Η πράσινη μετάβαση και το κόστος των καυσίμων
Αναφερόμενος στην απανθρακοποίηση της ναυτιλίας, ο Πέτρος Παππάς υποστήριξε ότι σήμερα δεν υπάρχουν διαθέσιμα πράσινα καύσιμα σε επαρκείς ποσότητες. Επισήμανε μάλιστα ότι τα εναλλακτικά καύσιμα είναι σημαντικά ακριβότερα, γεγονός που αναμένεται να αναγκάσει τα πλοία να μειώσουν περαιτέρω τις ταχύτητές τους.
Όπως ανέφερε, τα πλοία που παλαιότερα ταξίδευαν με ταχύτητα περίπου 12,5 μίλια κινούνται πλέον κοντά στα 11 μίλια. Εάν το καύσιμο κοστίζει έως και 2,5 φορές περισσότερο, η ταχύτητα μπορεί να περιοριστεί ακόμη και στα 8 μίλια, εφόσον αυτό είναι τεχνικά εφικτό.
Η εξέλιξη αυτή θα μειώσει την πραγματική προσφορά μεταφορικής δυναμικότητας και θα μπορούσε, σύμφωνα με τον ίδιο, να δημιουργήσει ευνοϊκές συνθήκες για τη ναυλαγορά. Η ζήτηση για θαλάσσιες μεταφορές εκτιμάται ότι μπορεί να αυξάνεται κατά περίπου 3,5% ετησίως τα επόμενα τέσσερα χρόνια, ενώ η χαμηλότερη ταχύτητα περιορίζει τον αριθμό των διαθέσιμων πλοίων στην αγορά.
Ο Πέτρος Παππάς σημείωσε επίσης ότι στη ναυτιλία δεν έχει σημασία μόνο ο αριθμός των τόνων που μεταφέρονται, αλλά και η απόσταση που διανύουν τα φορτία. Η μεταφορά περισσότερου σιδηρομεταλλεύματος από τη Νότια Αφρική και τη Βραζιλία αυξάνει τα λεγόμενα τονομίλια, δημιουργώντας μεγαλύτερη ζήτηση για πλοία.
H διοίκηση της εταιρείας – Από Αριστερά: Σπύρος Καπράλος, Πρόεδρος, Πέτρος Παππάς, Διευθύνων Σύμβουλος, Σίμος Σπύρου, CFO, Χρήστος Μπεγλέρης, CFO, Κωνσταντίνος Νανόπουλος, Αναπληρωτής CFO @powergame.gr
Οι παρεμβάσεις που μειώνουν άμεσα την κατανάλωση
Μέχρι να καταστούν πραγματικά διαθέσιμα τα πράσινα καύσιμα, ο επικεφαλής της Star Bulk υποστήριξε ότι οι ευρωπαϊκές και διεθνείς αρχές θα πρέπει να αναγνωρίσουν και άλλους τρόπους περιορισμού των εκπομπών. Σε αυτούς περιλαμβάνονται η μείωση της ταχύτητας, η περιορισμένη χρήση βιοκαυσίμων και οι τεχνικές παρεμβάσεις στα πλοία.
Έφερε ως χαρακτηριστικό παράδειγμα τις ειδικές επιστρώσεις στα ύφαλα των πλοίων. Τα ακριβότερα και πιο ανθεκτικά χρώματα περιορίζουν τη συσσώρευση θαλάσσιων οργανισμών, συγκρατώντας την κατανάλωση καυσίμου και τις εκπομπές ρύπων. Η Star Bulk έχει ήδη αρχίσει να χρησιμοποιεί τέτοιες επιστρώσεις στα μεγαλύτερα πλοία του στόλου της.
Κατά τον ίδιο, η ρυθμιστική συζήτηση δεν μπορεί να περιορίζεται μόνο στα πράσινα καύσιμα, όταν αυτά δεν είναι ακόμη διαθέσιμα στην απαιτούμενη κλίμακα. Χρειάζεται μία παράλληλη πολιτική, η οποία θα επιβραβεύει και τις άμεσα εφαρμόσιμες επενδύσεις ενεργειακής αποδοτικότητας.
Ο Πέτρος Παππάς εμφανίστηκε, τέλος, περισσότερο αισιόδοξος για τη ναυλαγορά, καθώς η πράσινη μετάβαση και η επιβράδυνση των πλοίων μπορούν να περιορίσουν την προσφορά χωρητικότητας. Ταυτόχρονα, όμως, κατέστησε σαφές ότι η Star Bulk προετοιμάζεται και για το γεωπολιτικό ρίσκο. Σε αυτή τη στρατηγική, το Euronext Athens δεν αποτελεί απλώς μία δεύτερη χρηματιστηριακή διεύθυνση, αλλά μία δυνητική ευρωπαϊκή βάση προστασίας απέναντι σε μία νέα αντιπαράθεση Ουάσιγκτον και Πεκίνου.
Στόλος 145 πλοίων, ρευστότητα άνω των 620 εκατ. δολαρίων και μέρισμα 0,90 δολαρίων
Η ναυτιλιακή εταιρεία του Πέτρου Παππά αποτελεί με βάση τα στοιχεία που παρουσιάστηκαν, τη μεγαλύτερη εισηγμένη στις Ηνωμένες Πολιτείες εταιρεία ξηρού φορτίου ως προς τη συνολική μεταφορική ικανότητα του στόλου της. Σύμφωνα με την παρουσίαση, καταλαμβάνει την πρώτη θέση μεταξύ των εισηγμένων εταιρειών του κλάδου στις ΗΠΑ με βάση τη χρηματιστηριακή αξία, την εμπορευσιμότητα της μετοχής και το μέγεθος του στόλου.
Η Star Bulk διαθέτει 145 πλοία, με μέση ηλικία περίπου 12 έτη. Από αυτά, τα 80 είναι πλοία τύπου Eco, ενώ περίπου το 96% του στόλου είναι εξοπλισμένο με συστήματα καθαρισμού καυσαερίων, γνωστά ως scrubbers. Στις 30 Ιουνίου 2026, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα της εταιρείας ανέρχονταν σε περίπου 565 εκατ. δολάρια, έναντι συνολικού δανεισμού 1,041 δισ. δολαρίων. Σε όρους pro forma, η διαθέσιμη ρευστότητα ξεπερνούσε τα 620 εκατ. δολάρια, ποσό στο οποίο περιλαμβάνεται αχρησιμοποίητη ανακυκλούμενη πιστωτική γραμμή ύψους 50 εκατ. δολαρίων. Ο καθαρός δανεισμός ανά πλοίο αντιστοιχεί πλέον περίπου στο 50,1% της αξίας διάλυσης του στόλου, έχοντας περιοριστεί κατά περίπου 72% σε σύγκριση με το πρώτο τρίμηνο του 2020.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε η διοίκηση, η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας ανερχόταν σε περίπου 3,5 δισ. δολάρια στις 25 Αυγούστου 2026. Η Star Bulk είναι εισηγμένη στον Nasdaq από το 2007, ενώ η μέση ημερήσια εμπορευσιμότητα της μετοχής της διαμορφώνεται στα 34 εκατ. δολάρια, με βάση τον μέσο όρο 90 ημερών έως τις 13 Ιουλίου 2026.
Η εταιρεία κατατάσσεται τρίτη μεταξύ των ναυτιλιακών ξηρού φορτίου παγκοσμίως ως προς το μέγεθος του στόλου και έκτη μεταξύ των Ελλήνων πλοιοκτητών. Η τρέχουσα αγοραία αξία του στόλου της υπολογίζεται σε περίπου 4,5 δισ. δολάρια, βάσει αποτιμήσεων της 8ης Ιουλίου 2026.
