Σε συζητήσεις για την παροχή χρηματοδοτικής εγγύησης που θα μπορούσε να φτάσει τα 250 δισ. δολάρια βρίσκεται η Nvidia, προκειμένου να υποστηρίξει τη μίσθωση υπολογιστικής ισχύος από την OpenAI σε ένα τεράστιο συγκρότημα data centers που σχεδιάζεται στο Οχάιο.
Το έργο, το οποίο εποπτεύεται από τη SoftBank και προγραμματίζεται να τεθεί σε λειτουργία το 2028, προβλέπει υποδομές συνολικής ισχύος 10 γιγαβάτ και συμφωνία μίσθωσης που θα μπορούσε να ανέλθει στα 500 δισ. δολάρια. Εφόσον υλοποιηθεί με τη σημερινή του μορφή, θα αποτελέσει ένα από τα μεγαλύτερα συγκροτήματα κέντρων δεδομένων παγκοσμίως.
Οι διαπραγματεύσεις βρίσκονται ακόμη σε πρώιμο στάδιο και δεν αποκλείεται να μην καταλήξουν σε συμφωνία ή να αλλάξουν οι χρηματοδοτικοί όροι. Εκπρόσωποι της Nvidia, της OpenAI και της SoftBank δεν σχολίασαν άμεσα τις πληροφορίες.
Η χρηματοδοτική εγγύηση των 250 δισ. της Nvidia
Η πιθανή εμπλοκή της Nvidia θα επέτρεπε στην OpenAI να εξασφαλίσει τη μεγάλη υπολογιστική ισχύ που χρειάζεται για την ανάπτυξη και τη λειτουργία προηγμένων μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης.
Παράλληλα, η εγγύηση θα διευκόλυνε τη SoftBank να αντλήσει πρόσθετα κεφάλαια για το έργο στο Οχάιο, το οποίο αναπτύσσεται μέσω της θυγατρικής της SB Energy. Για τον ιδρυτή της SoftBank, Μασαγιόσι Σον, το συγκρότημα αποτελεί κεντρικό μέρος της στρατηγικής του να επενδύσει τρισεκατομμύρια δολάρια στις υποδομές και στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης τα επόμενα χρόνια.
Το έργο έχει αποκτήσει και πολιτική βαρύτητα, καθώς η κυβέρνηση Τραμπ το έχει παρουσιάσει ως σημαντική επενδυτική επιτυχία για τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η συμφωνία θα υπογράμμιζε, όμως, και τον ολοένα πιο σύνθετο τρόπο με τον οποίο χρηματοδοτείται η έκρηξη των επενδύσεων στην ΑΙ. Η Nvidia, ως βασικός προμηθευτής των επεξεργαστών που χρησιμοποιούνται στα data centers, εξετάζει να στηρίξει χρηματοδοτικά ένα έργο το οποίο, με τη σειρά του, θα δημιουργήσει τεράστια ζήτηση για τα δικά της προϊόντα.
Ανησυχίες για «κυκλική» χρηματοδότηση
Η πρακτική αυτή έχει προκαλέσει προβληματισμό σε μέρος της επενδυτικής κοινότητας, καθώς οι μεγάλοι όμιλοι τεχνολογίας χρηματοδοτούν έργα και εταιρείες που καταλήγουν να αγοράζουν τις δικές τους υπηρεσίες και προϊόντα.
«Οι επενδύσεις και οι συνεργασίες της Nvidia ενισχύουν την εμπιστοσύνη στις μακροπρόθεσμες προοπτικές των υποδομών ΑΙ, ωστόσο οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για την κυκλική χρηματοδότηση», σημείωσε ο Γκάρι Ταν, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Allspring Global Investments.
Οι ανησυχίες εντείνονται σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί απέναντι στις υψηλές αποτιμήσεις των τεχνολογικών μετοχών. Στην αγορά διατυπώνονται φόβοι ότι η υπολογιστική ισχύς που βρίσκεται υπό κατασκευή μπορεί τελικά να ξεπεράσει τις πραγματικές ανάγκες των υπηρεσιών τεχνητής νοημοσύνης.
Όμιλοι όπως η Meta και η Alphabet έχουν αυξήσει σημαντικά τον δανεισμό τους, προκειμένου να χρηματοδοτήσουν την κατασκευή data centers και άλλων υποδομών. Η κλίμακα των επενδύσεων δημιουργεί ερωτήματα για το κατά πόσο η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορέσει να αποφέρει αρκετά σταθερές αποδόσεις ώστε να δικαιολογήσει τις δαπάνες.
Επιπλέον χρηματοδότηση για αγορά τσιπ
Η πιθανή εγγύηση για το έργο στο Οχάιο δεν είναι η μοναδική συμφωνία που εξετάζεται μεταξύ Nvidia και OpenAI.
Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, η Nvidia συζητά επιπλέον τη χρηματοδότηση αγορών τσιπ από την OpenAI, οι οποίες θα μπορούσαν να ανέλθουν συνολικά στα 350 δισ. δολάρια.
Ο επικεφαλής της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ, έχει ήδη κατευθύνει δισεκατομμύρια δολάρια σε επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε διαφορετικά στάδια της αλυσίδας της τεχνητής νοημοσύνης. Στόχος του είναι να επιταχύνει την υιοθέτηση των προϊόντων της εταιρείας και να αντιμετωπίσει πιθανά εμπόδια που θα μπορούσαν να περιορίσουν την ανάπτυξη της αγοράς.
Ο Χουάνγκ έχει υποστηρίξει ότι οι επενδύσεις σε εταιρείες όπως η OpenAI και η Anthropic δεν δημιουργούν μόνο πρόσθετη ζήτηση για τη Nvidia, αλλά μπορούν να αποφέρουν και ανεξάρτητες επενδυτικές αποδόσεις. Οι επικριτές, ωστόσο, εκτιμούν ότι οι τοποθετήσεις αυτές ενδέχεται να διογκώνουν τεχνητά τη ζήτηση για τσιπ και υπολογιστική ισχύ.
Το επενδυτικό άνοιγμα σε Κορέα και Ασία
Παράλληλα με τις συζητήσεις με την OpenAI, η Nvidia επενδύει 1 δισ. δολάρια στη νοτιοκορεατική Naver, συμβάλλοντας στη χρηματοδότηση ενός νέου κέντρου δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.
Η εταιρεία συνεργάζεται επίσης με τον όμιλο SK για την κατασκευή data centers ισχύος άνω των 2 γιγαβάτ στην Κορεατική Χερσόνησο. Η στενότερη σχέση με τον SK αναμένεται να βελτιώσει την πρόσβαση της Nvidia σε μνήμες υψηλού εύρους ζώνης, τις λεγόμενες HBM, οι οποίες είναι απαραίτητες για τη λειτουργία των προηγμένων επεξεργαστών ΑΙ.
Η SK Hynix και η Samsung Electronics αποτελούν τους δύο μεγαλύτερους προμηθευτές αυτών των εξαρτημάτων, τα οποία βρίσκονται σε περιορισμένη προσφορά λόγω της ταχύτατης κατασκευής νέων υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.
Τι σημαίνει η συμφωνία Nvidia – OpenAI για την αγορά
Αναλυτές του Bloomberg Intelligence εκτιμούν ότι μια εγγύηση περίπου 250 δισ. δολαρίων θα αποτελούσε θετική εξέλιξη και για εταιρείες όπως η CoreWeave και η Crusoe Energy, καθώς θα έδειχνε ότι η Nvidia είναι διατεθειμένη να υποστηρίξει ακόμη μεγαλύτερα έργα υποδομών.
Μια τέτοια κίνηση θα περιόριζε τις ανησυχίες ότι η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ εξασθενεί ή ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές δεν είναι σε θέση να καλύψουν το επόμενο κύμα επενδύσεων.
Η αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών της Alphabet αποτελεί ήδη ένδειξη ότι οι μεγάλοι όμιλοι τεχνολογίας συνεχίζουν να επενδύουν επιθετικά. Ανάλογα μηνύματα από τη Microsoft, την Amazon και τη Meta θα ενίσχυαν την εκτίμηση ότι η προσφορά προηγμένης υπολογιστικής ισχύος εξακολουθεί να μην επαρκεί για να καλύψει τη ζήτηση.
Το βασικό ερώτημα για την αγορά παραμένει εάν οι τεράστιες αυτές επενδύσεις θα μεταφραστούν σε βιώσιμα έσοδα ή εάν η αλληλοχρηματοδότηση των μεγαλύτερων παικτών δημιουργεί μια τεχνητή εικόνα αδιάκοπης ζήτησης.
