Άντλησε 9 δισ. ευρώ από την πρώτη της έκδοση ομολόγων σε ευρώ η Meta Platforms, προσελκύοντας προσφορές ύψους 53 δισ. ευρώ, ποσό που αποτελεί ιστορικό ρεκόρ για εταιρική ομολογιακή έκδοση στην Ευρώπη. Η εταιρεία προσέφερε ιδιαίτερα ελκυστικές αποδόσεις, τις οποίες ακόμη και οι επενδυτές που εμφανίζονται επιφυλακτικοί απέναντι στην επενδυτική έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης δυσκολεύτηκαν να αγνοήσουν.
Η ζήτηση ξεπέρασε το προηγούμενο ρεκόρ των 31 δισ. ευρώ που είχε συγκεντρώσει η Anheuser-Busch InBev σε ομολογιακή έκδοση το 2016, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.
Μετά την άντληση 15 δισ. δολαρίων μέσω ομολόγων στην αμερικανική αγορά την Τρίτη, η νέα έκδοση της μητρικής του Facebook ολοκληρώνει ενδεχομένως μία από τις πιο έντονες περιόδους δανεισμού στην ιστορία των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών.
Από τα τέλη της περασμένης εβδομάδας, οι Meta, Microsoft, Oracle και Alphabet έχουν αντλήσει συνολικά σχεδόν 67 δισ. δολάρια από τις αγορές ομολόγων, αναζητώντας χρηματοδότηση για τις τεράστιες επενδύσεις που απαιτεί η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Έξι σειρές ομολόγων με διάρκεια έως 38 χρόνια
Η Meta διέθεσε ομόλογα συνολικής αξίας 9 δισ. ευρώ σε έξι διαφορετικές σειρές, με διάρκειες που ξεκινούν από λίγο περισσότερο από τέσσερα χρόνια και φτάνουν σε περισσότερα από 38 χρόνια, σύμφωνα με πηγές.
Σε όλες τις διάρκειες, η Meta προσέφερε στους επενδυτές περιθώριο πιστωτικού κινδύνου περίπου 1,4 φορές υψηλότερο από εκείνο που είχε προσφέρει η Alphabet για αντίστοιχα ομόλογα σε ευρώ μέσα στην εβδομάδα.
«Τα επίπεδα αποτίμησης είναι εξαιρετικά ελκυστικά σε σχέση με την πιστοληπτική αξιολόγηση της εταιρείας και, επομένως, είναι δύσκολο να μη συμμετάσχει κανείς. Την ίδια στιγμή, παραμένουμε επιφυλακτικοί λόγω των χρηματοδοτικών αναγκών της επόμενης χρονιάς», δήλωσε ο Άλεξ Τεμπλ, διαχειριστής χαρτοφυλακίων ομολόγων στην Allspring Global Investments.
Υψηλότερο κόστος δανεισμού σε σχέση με την Alphabet
Παρά την πρωτοφανή ζήτηση, η Meta υποχρεώθηκε να προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις από άλλους τεχνολογικούς κολοσσούς που έχουν εκδώσει ομόλογα σε ευρώ.
Τα τελικά περιθώρια τιμολόγησης περιορίστηκαν κατά επιπλέον πέντε μονάδες βάσης σε όλες τις σειρές της έκδοσης. Είχαν προηγουμένως καθοριστεί εν μέσω του ρεκόρ προσφορών, μια ασυνήθιστη πρακτική στην πρωτογενή αγορά ομολόγων.
Ωστόσο, ακόμη και μετά τη μείωση, τα περιθώρια παρέμειναν υψηλότερα σε όλες τις διάρκειες σε σύγκριση με εκείνα άλλων μεγάλων παρόχων υπολογιστικών υποδομών και υπηρεσιών cloud που έχουν προχωρήσει σε εκδόσεις χρέους σε ευρώ.
Ειδικότερα, το ομόλογο της Meta με διάρκεια 6,26 ετών προσφέρει απόδοση 135 μονάδες βάσης πάνω από το επιτόκιο αναφοράς των συμβάσεων ανταλλαγής επιτοκίων (mid-swaps). Αντίθετα, η Alphabet τιμολόγησε τη Δευτέρα εξαετές ομόλογο με περιθώριο μόλις 90 μονάδων βάσης.
Η διαφορά είναι ακόμη μεγαλύτερη στα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας.
Ακόμη και σε σύγκριση με την πρόσφατη έκδοση ομολόγων της ίδιας της Meta σε δολάρια, η εταιρεία προσέφερε επιπλέον 15 έως 20 μονάδες βάσης για τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες διάρκειες, ενώ στα μακροπρόθεσμα ομόλογα η διαφορά πλησίασε τις 100 μονάδες βάσης.
Τα στοιχεία αυτά δείχνουν ότι, παρά το ισχυρό ενδιαφέρον των επενδυτών, η αγορά απαιτεί υψηλότερη αποζημίωση για τον κίνδυνο που αναλαμβάνει χρηματοδοτώντας τις μακροπρόθεσμες επενδυτικές ανάγκες της Meta.
Η τεχνητή νοημοσύνη προκαλεί νέο κύμα δανεισμού
Η συναλλαγή αποτέλεσε την πρώτη έκδοση ομολόγων της Meta εκτός της εγχώριας αγοράς της. Στην έκδοση ομολόγων σε δολάρια που πραγματοποίησε την Τρίτη, οι επενδυτικές προσφορές είχαν φτάσει έως και τα 58 δισ. δολάρια, επιβεβαιώνοντας το έντονο ενδιαφέρον για τους τίτλους της εταιρείας.
Τη διαχείριση της ευρωπαϊκής ομολογιακής έκδοσης ανέλαβαν η Citigroup και η Morgan Stanley.
Η επιστροφή των μεγάλων τεχνολογικών επιχειρήσεων στην αγορά εταιρικών ομολόγων υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης των ΗΠΑ πραγματοποιείται σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα πιο προβληματισμένοι για το μέγεθος των δαπανών που κατευθύνονται στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Η κατασκευή κέντρων δεδομένων, η προμήθεια εξειδικευμένων μικροτσίπ και η ανάπτυξη των υπόλοιπων υποδομών που απαιτούνται για τη λειτουργία των συστημάτων AI δημιουργούν τεράστιες χρηματοδοτικές ανάγκες.
Η Microsoft ήταν η πρώτη που έσπασε την περίοδο απουσίας των τεχνολογικών κολοσσών από την αμερικανική αγορά εταιρικών ομολόγων υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης, αντλώντας 25 δισ. δολάρια την περασμένη εβδομάδα. Ακολούθησε η Oracle, με έκδοση ύψους 10 δισ. δολαρίων.
