Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, Fed, διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος 3,5%–3,75%. Το ενδιαφέρον, ωστόσο, επικεντρώνεται στα μηνύματα για τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής. Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν μειώσει τα επιτόκια κατά 1,75 ποσοστιαίες μονάδες από τον Σεπτέμβριο του 2024, και αρκετοί έχουν δηλώσει ότι τα επίπεδα αυτά δείχνουν ότι είναι «σε καλή θέση» για να εξισορροπήσουν τους κινδύνους σχετικά με το δίπολο απασχόληση και πληθωρισμός.
Το σκορ ήταν 10-2. Οι ψήφοι, δηλαδή, ήταν 10 υπέρ της διατήρησης και 2 υπέρ της μείωσης επιτοκίων. Οι διοικητές της Fed, Κρίστοφερ Γουόλερ και Στίβεν Μίραν, ψήφισαν κατά της απόφασης και υπέρ της μείωσης των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας.
- Η Fed αφαιρεί τη διατύπωση από τη δήλωση που είχε αναφέρει ότι «οι κίνδυνοι καθοδικής πορείας για την απασχόληση αυξήθηκαν τους τελευταίους μήνες».
- Αναβαθμίζει την εικόνα της οικονομίας λέγοντας ότι οι διαθέσιμοι δείκτες υποδηλώνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα «επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό» και επαναλαμβάνει ότι ο πληθωρισμός «παραμένει κάπως αυξημένος».
- Επίσης τροποποιεί την περιγραφή της αγοράς εργασίας, σημειώνοντας ότι «η αύξηση των θέσεων εργασίας παρέμεινε χαμηλή» και το ποσοστό ανεργίας «έδειξε κάποια σημάδια σταθεροποίησης».
Η Fed έχει εισέλθει σε μια από τις πιο ευαίσθητες φάσεις της τελευταίας δεκαετίας, καθώς η νομισματική πολιτική διασταυρώνεται ολοένα και περισσότερο με την πολιτική αντιπαράθεση. Μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων, η κεντρική τράπεζα κράτησε αμετάβλητο το κόστος δανεισμού, σε μια προσπάθεια να ισορροπήσει ανάμεσα στη σταθεροποίηση της οικονομίας και στον επίμονο πληθωρισμό.
Την ίδια στιγμή, το δολάριο καταγράφει έντονες διακυμάνσεις, με δηλώσεις του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ να εντείνουν τη νευρικότητα των αγορών. Ταυτόχρονα κυριαρχεί το ερώτημα εάν η Fed μπορεί να διατηρήσει την ανεξαρτησία της σε ένα περιβάλλον αυξανόμενης πολιτικής πίεσης από τον Τραμπ.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, αναμένεται στη συνέντευξκη Τύπου που ακολουθεί να επιχειρήσει να επαναφέρει την προσοχή στα θεμελιώδη μεγέθη της αμερικανικής οικονομίας. Οι προηγούμενες μειώσεις επιτοκίων έγιναν με στόχο να στηρίξουν μια αγορά εργασίας που εμφάνιζε σημάδια επιβράδυνσης.
Η επιλογή της στάσης αναμονής συγκεντρώνει ευρεία στήριξη στο εσωτερικό της Fed, έπειτα από μια περίοδο έντονων διαφωνιών. Ενώ η πλειοψηφία των αξιωματούχων είχε στηρίξει τις μειώσεις για να αποτραπεί περαιτέρω αποδυνάμωση της απασχόλησης, μια άλλη ομάδα επέμενε ότι η προτεραιότητα θα έπρεπε να παραμείνει η καταπολέμηση του επίμονα υψηλού πληθωρισμού.
Fed και πολιτική πίεση: Στο προσκήνιο η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας
Η συνέντευξη Τύπου του Πάουελ αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς είναι η πρώτη μετά την επίδοση κλητεύσεων από ομοσπονδιακό σώμα ενόρκων στη Fed, αλλά και λίγες ημέρες αφότου το Ανώτατο Δικαστήριο άκουσε επιχειρήματα σχετικά με απόπειρα απομάκρυνσης άλλου μέλους του Διοικητικού Συμβουλίου της.
Οι εξελίξεις αυτές αναμένεται να φέρουν στο επίκεντρο ερωτήματα για την πολιτική πίεση που δέχεται η Fed, για τα όρια της ανεξαρτησίας της, αλλά και για το τι σκοπεύει να πράξει ο Πάουελ μετά τη λήξη της θητείας του ως πρόεδρος, τον Μάιο.
Fed, δολάριο και αγορές: Έντονες διακυμάνσεις στο συνάλλαγμα
Παράλληλα, οι αγορές συναλλάγματος καταγράφουν σημαντικές αναταράξεις. Το δολάριο ανέκαμψε μετά από πτώση που το είχε φέρει κοντά σε χαμηλό τετραετίας, ενισχυόμενο από δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ στο CNBC ότι οι ΗΠΑ δεν έχουν παρέμβει για να στηρίξουν το ιαπωνικό γεν.
Οι δηλώσεις αυτές οδήγησαν το γεν σε πτώση περίπου 1%, ενώ ο δείκτης του δολαρίου της Bloomberg ενισχύθηκε κατά 0,6%. Το ευρώ υποχώρησε κατά 0,9% στα 1,1931 δολάρια, η στερλίνα κατά 0,5% στα 1,3777 δολάρια και το γεν κατά 0,9% στις 153,63 μονάδες ανά δολάριο.
Σύμφωνα με τον Κρίσνα Γκούχα της Evercore που μίλησε στο Bloomberg, τα σχόλια του Μπέσεντ φαίνεται να αποσκοπούν στη σταθεροποίηση του αμερικανικού νομίσματος, έπειτα από τη νευρικότητα που προκάλεσαν οι δηλώσεις του Τραμπ.
Τραμπ, Fed και ασάφεια για το δολάριο
Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ εμφανίστηκε πριν από ένα 24ωρο αδιάφορος απέναντι στην πτώση του δολαρίου, δηλώνοντας κατά τη διάρκεια επίσκεψής του στην Άιοβα ότι τη θεωρεί «εξαιρετική». Η στάση αυτή έχει προκαλέσει ανησυχία στη Wall Street και στους επενδυτές, οι οποίοι φοβούνται ότι η «δημιουργική ασάφεια» γύρω από τη συναλλαγματική πολιτική μπορεί να επιταχύνει τη σταδιακή απομάκρυνση από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, όπως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Ορισμένοι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πτώση του δολαρίου συμπίπτει με την εντονότερη ημερήσια υποχώρησή του από την περίοδο των δασμολογικών εντάσεων, γεγονός που εντείνει τους φόβους για βαθύτερες αναταράξεις.
Fed και μακροπρόθεσμοι κίνδυνοι από ένα ασθενέστερο δολάριο
Ο Ρόμπερτ Κάπλαν, αντιπρόεδρος της Goldman Sachs και πρώην πρόεδρος της Fed του Ντάλας, προειδοποίησε ότι μια παρατεταμένη αποδυνάμωση του δολαρίου ενέχει σοβαρούς κινδύνους για την αμερικανική οικονομία. Αν και ένα ασθενέστερο νόμισμα μπορεί να ενισχύσει τις εξαγωγές, το τεράστιο δημόσιο χρέος των ΗΠΑ —που πλησιάζει τα 40 τρισ. δολάρια— καθιστά τη σταθερότητα του νομίσματος κρίσιμη.
Σύμφωνα με στοιχεία, οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης αποτυπώνουν αυξημένη ζήτηση για προστασία έναντι περαιτέρω πτώσης του δολαρίου, ενώ με βάση την ισοτιμία αγοραστικής δύναμης, το αμερικανικό νόμισμα παραμένει υπερτιμημένο έναντι σχεδόν όλων των νομισμάτων της G-10.
