Παρά τη μακρά αναδιάρθρωση και τις επιθετικές περικοπές κόστους των τελευταίων ετών, η Deutsche Bank παραδέχεται πλέον ανοιχτά ότι σχεδόν οι μισές δραστηριότητές της εξακολουθούν να μην αποδίδουν ούτε καν το κόστος του κεφαλαίου που χρησιμοποιούν.
Η διαπίστωση αυτή αποτυπώνει τις βαθιές προκλήσεις που συνεχίζει να αντιμετωπίζει η μεγαλύτερη τράπεζα της Γερμανίας, σε μια περίοδο αυξημένων πιέσεων για κερδοφορία και αποδόσεις προς τους μετόχους.
Σύμφωνα με όσα ανακοίνωσε η διοίκηση της τράπεζας ενόψει της γενικής συνέλευσης των μετόχων στις 28 Μαΐου, μόλις το 48% του κεφαλαίου της Deutsche Bank το 2025 ήταν τοποθετημένο σε δραστηριότητες που απέφεραν απόδοση υψηλότερη από το κόστος κεφαλαίου. Με απλά λόγια, περισσότερο από το μισό επιχειρηματικό της μοντέλο δεν δημιουργεί ακόμη επαρκή αξία για τους επενδυτές.
H μεταμόρφωση δεν έχει ολοκληρωθεί
Ο διευθύνων σύμβουλος Christian Sewing, ο άνθρωπος που ανέλαβε να σώσει την τράπεζα μετά από χρόνια κρίσεων, σκανδάλων και χαμηλής κερδοφορίας, παραδέχεται εμμέσως ότι η μεταμόρφωση δεν έχει ολοκληρωθεί.
Από το 2018 μέχρι σήμερα, η διοίκηση έχει κλείσει μονάδες, περιορίσει δραστηριότητες χαμηλής απόδοσης και μεταφέρει κεφάλαια σε τομείς που θεωρούνται πιο επικερδείς, όπως το wealth management και η εταιρική τραπεζική.
Η εικόνα πάντως δείχνει βελτίωση σε σχέση με το παρελθόν. Το 2021 μόλις το 20% του κεφαλαίου της τράπεζας βρισκόταν σε δραστηριότητες που κάλυπταν το κόστος τους. Σήμερα το ποσοστό έχει υπερδιπλασιαστεί και η διοίκηση θέτει πλέον ως στόχο μέχρι το 2028 πάνω από το 70% των δραστηριοτήτων της να παράγουν αποδόσεις που θεωρούνται επαρκείς.
Επιφυλακτικές οι αγορές
Ωστόσο, οι αγορές εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν με επιφυλακτικότητα τη γερμανική τράπεζα. Η μετοχή της έχει χάσει περίπου 18% από την αρχή του έτους, καθώς οι επενδυτές φοβούνται ότι η άνοδος των τιμών πετρελαίου και η επιβράδυνση της οικονομίας μπορεί να αυξήσουν τις επισφάλειες και τα “κόκκινα” δάνεια.
Στο νέο σχέδιο μετασχηματισμού, κομβικό ρόλο αποκτά πλέον και η τεχνητή νοημοσύνη. Η Deutsche Bank δηλώνει ότι χρησιμοποιεί AI για να επιταχύνει διαδικασίες, να μειώσει λειτουργικά κόστη και να βελτιώσει την εμπειρία πελατών.
Περιθώρια εξοικονόμησης δισεκατομμυρίων
Η διοίκηση θεωρεί ότι η τεχνολογική πρόοδος εξελίσσεται ταχύτερα από ό,τι υπολόγιζε αρχικά, γεγονός που δημιουργεί νέα περιθώρια εξοικονόμησης δισεκατομμυρίων ευρώ τα επόμενα χρόνια.
Η τράπεζα έχει ήδη ανακοινώσει στόχο λειτουργικών εξοικονομήσεων ύψους 2 δισ. ευρώ μέχρι το 2028, σε μια προσπάθεια να πείσει τις αγορές ότι μπορεί επιτέλους να μετατραπεί σε μια σταθερά κερδοφόρα ευρωπαϊκή τραπεζική δύναμη.
Το ερώτημα όμως παραμένει αν η τεχνολογία και οι περικοπές αρκούν για να αλλάξουν οριστικά τη μοίρα ενός ομίλου που εδώ και περισσότερο από μία δεκαετία παλεύει να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
