Τις βασικές απαιτήσεις που θα θέσει σε ενδεχόμενες συνομιλίες με τη UniCredit για την Commerzbank προετοιμάζει η γερμανική κυβέρνηση, σύμφωνα με πηγές που επικαλείται το Bloomberg. Η κίνηση δείχνει ότι το Βερολίνο μετατοπίζει σταδιακά το βάρος από την προσπάθεια παρεμπόδισης της εξαγοράς στη διαμόρφωση των όρων υπό τους οποίους θα μπορούσε να προχωρήσει.
Μέχρι στιγμής δεν έχουν προγραμματιστεί επίσημες συζητήσεις ανάμεσα στις δύο πλευρές, ωστόσο εκτιμάται ότι θα ξεκινήσουν σε μεταγενέστερο στάδιο.
Μία από τις βασικές απαιτήσεις της γερμανικής κυβέρνησης αναμένεται να είναι η διατήρηση του ρόλου της Commerzbank στη χρηματοδότηση των μικρομεσαίων επιχειρήσεων της χώρας, του λεγόμενου Mittelstand. Το Βερολίνο θεωρεί ιδιαίτερα σημαντικό να συνεχίσει η τράπεζα να στηρίζει τις γερμανικές επιχειρήσεις μέσω του διεθνούς δικτύου και των υπηρεσιών χρηματοδότησης εμπορίου που διαθέτει.
Η κυβέρνηση είναι επίσης πιθανό να ζητήσει εγγυήσεις ότι η Commerzbank θα διατηρήσει τη χωριστή χρηματιστηριακή της παρουσία. Παράλληλα, αναμένεται να επιμείνει ώστε η Φρανκφούρτη, όπου βρίσκεται σήμερα η έδρα της τράπεζας, να παραμείνει σημαντικό κέντρο δραστηριοτήτων ακόμη και μετά από μία πιθανή εξαγορά.
Η μετοχή της Commerzbank περιόρισε τις αρχικές απώλειες μετά τη δημοσιοποίηση της είδησης, ενώ νωρίτερα υποχωρούσε κατά 1,3%. Αντίθετα, οι πιέσεις στη μετοχή της UniCredit εντάθηκαν, με την πτώση να διαμορφώνεται στο 1,6%.
Περιορισμένα πλέον τα περιθώρια του Βερολίνου
Η έντονη αντίθεση του Βερολίνου αποτέλεσε τα τελευταία δύο χρόνια ένα από τα σημαντικότερα εμπόδια στα σχέδια του διευθύνοντος συμβούλου της UniCredit, Αντρέα Όρσελ, για την απόκτηση του ελέγχου της Commerzbank.
Ωστόσο, η στάση της γερμανικής κυβέρνησης φαίνεται να αλλάζει, μετά τη λήξη της επίσημης δημόσιας πρότασης της UniCredit. Όπως ανέφερε ο καγκελάριος Φρίντριχ Μερτς, ένα «σημαντικό ποσοστό» των επενδυτών αποδέχθηκε την προσφορά, περιορίζοντας τις δυνατότητες του Βερολίνου να ανακόψει τη συναλλαγή.
Η UniCredit αναμένεται να καταλήξει με συμμετοχή ελαφρώς χαμηλότερη του 50%, μόλις λάβει τις απαραίτητες κανονιστικές εγκρίσεις. Ένα τέτοιο ποσοστό θα μπορούσε να της προσφέρει πλειοψηφία ψήφων στις γενικές συνελεύσεις και, κατά συνέπεια, τη δυνατότητα να επηρεάζει καθοριστικά τις στρατηγικές αποφάσεις της Commerzbank.
Υπό αυτές τις συνθήκες, το Βερολίνο έχει σε μεγάλο βαθμό αποδεχθεί ότι οι επιλογές του για να εμποδίσει την απόκτηση του ελέγχου είναι πλέον περιορισμένες. Ως εκ τούτου, επικεντρώνεται στη διασφάλιση συγκεκριμένων δεσμεύσεων για τη μελλοντική λειτουργία της γερμανικής τράπεζας.
Ο Μερτς δήλωσε ότι δεν αντιτίθεται κατ’ αρχήν στην εξαγορά, επανέλαβε όμως την ενόχλησή του για τον τρόπο με τον οποίο η UniCredit επιχείρησε να την προωθήσει. Παράλληλα, υπογράμμισε τη σημασία της Commerzbank για τη χρηματοδότηση της γερμανικής οικονομίας.
Παραχωρήσεις εξετάζει η UniCredit
Η UniCredit εμφανίζεται πρόθυμη να ξεκινήσει απευθείας διάλογο με τη γερμανική κυβέρνηση και, σύμφωνα με πηγές, είναι έτοιμη να προχωρήσει σε παραχωρήσεις προκειμένου να αντιμετωπίσει τις ανησυχίες του Βερολίνου.
Μεταξύ άλλων, η ιταλική τράπεζα θα μπορούσε να δεσμευθεί ότι θα συνεχίσει να στηρίζει τις γερμανικές επιχειρήσεις και ειδικότερα τον Mittelstand.
Τα υφιστάμενα σχέδιά της προβλέπουν πάντως περιορισμό του εκτεταμένου διεθνούς δικτύου της Commerzbank και μεγαλύτερη εστίαση στη Γερμανία και την Πολωνία. Η διευθύνουσα σύμβουλος της Commerzbank, Μπετίνα Όρλοπ, έχει προειδοποιήσει ότι μία τέτοια στρατηγική θα μπορούσε να πλήξει το επιχειρηματικό μοντέλο της τράπεζας.
Η διατήρηση του συνολικού αριθμού των θέσεων εργασίας δεν αναμένεται να αποτελέσει την πρώτη προτεραιότητα της γερμανικής κυβέρνησης. Το Βερολίνο πιθανότατα θα επιδιώξει κυρίως μία δέσμευση για αποφυγή αναγκαστικών απολύσεων.
Η UniCredit έχει προτείνει περικοπή έως και 7.000 θέσεων εργασίας σε περίπτωση εξαγοράς της Commerzbank. Το σχέδιο έχει προκαλέσει έντονες αντιδράσεις από τους εκπροσώπους των εργαζομένων, οι οποίοι διαθέτουν σημαντική επιρροή, καθώς κατέχουν τις μισές έδρες στο εποπτικό συμβούλιο της γερμανικής τράπεζας.
Commerzbank: Το τίμημα και το ποσοστό του Δημοσίου
Σύμφωνα με το δημοσίευμα, δεν αποκλείεται επίσης η γερμανική κυβέρνηση να ζητήσει υψηλότερο τίμημα από εκείνο που προσφέρθηκε στο προηγούμενο στάδιο της διαδικασίας, καθώς είχε χαρακτηρίσει την πρόταση ανεπαρκή.
Παραμένει ασαφές πότε και υπό ποιες προϋποθέσεις το Βερολίνο θα ήταν διατεθειμένο να διαθέσει το ποσοστό περίπου 12% που κατέχει στην Commerzbank.
Σε περίπτωση που η UniCredit αποκτήσει μετοχές εκτός αγοράς με ευνοϊκότερους όρους εντός 12 μηνών από την ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης, θα είναι υποχρεωμένη να αποζημιώσει τους επενδυτές που είχαν αποδεχθεί την προηγούμενη προσφορά.
Η μελλοντική έδρα των δραστηριοτήτων της UniCredit στη Γερμανία δεν φαίνεται να αποτελεί βασική προτεραιότητα για καμία από τις δύο πλευρές. Η γερμανική έδρα της ιταλικής τράπεζας βρίσκεται σήμερα στο Μόναχο, ενώ ο Αντρέα Όρσελ έχει αποκλείσει το ενδεχόμενο μεταφοράς της εταιρικής έδρας της UniCredit εκτός Ιταλίας.
