Οι αξιωματούχοι της Fed είναι πιθανό να αισθάνονται μικρότερη πίεση για αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, μετά τα στοιχεία της Τετάρτης που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε σε ετήσια βάση για δεύτερο συνεχόμενο μήνα. Ωστόσο, ενδέχεται να μην θεωρούν ότι η νομισματική πολιτική είναι αρκετά αυστηρή ώστε να διασφαλίζεται η συνέχιση της αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού, αναφέρει το Reuters.
Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) στις ΗΠΑ αυξήθηκε κατά 3,4% στους 12 μήνες έως τον Ιούλιο, έναντι αύξησης 3,5% τον Ιούνιο, ανακοίνωσε το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων. Εξαιρουμένων των ευμετάβλητων τιμών τροφίμων και ενέργειας, ο λεγόμενος βασικός CPI (core CPI) αυξήθηκε κατά 2,5% στους 12 μήνες έως τον Ιούλιο, μετά από άνοδο 2,6% τον προηγούμενο μήνα.
Πίσω από τα συνολικά στοιχεία, ωστόσο, υπήρχαν ορισμένες ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός διευρύνεται. Η απότομη πτώση στις τιμές των ξενοδοχείων, η οποία είναι απίθανο να διατηρηθεί, αποτέλεσε σημαντικό παράγοντα για τη μηνιαία επιβράδυνση του βασικού πληθωρισμού, ενώ περισσότερες κατηγορίες βασικών αγαθών κατέγραψαν αυξήσεις τιμών σε σχέση με τον Ιούνιο, δήλωσε ο Omair Sharif, ιδρυτής της Inflation Insights. Οι τιμές της τεχνολογίας, λόγω της αυξημένης ζήτησης για τεχνητή νοημοσύνη, αυξήθηκαν σημαντικά.
Οι τιμές της βενζίνης υποχώρησαν, ασκώντας πτωτική πίεση στον συνολικό πληθωρισμό. Ωστόσο, οι παγκόσμιες τιμές των καυσίμων αυξήθηκαν και πάλι αυτόν τον μήνα, καθώς οι εχθροπραξίες στον πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν συνεχίστηκαν. Τα Στενά του Ορμούζ, από τα οποία διέρχονταν περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων θαλάσσιων μεταφορών πετρελαίου πριν από την έναρξη της σύγκρουσης στα τέλη Φεβρουαρίου, παραμένουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά.
Η Fed έχει θέσει ως στόχο πληθωρισμό 2%, με βάση τη μεταβολή σε διάστημα 12 μηνών του Δείκτη Τιμών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών (PCE). Ο Sharif και οι περισσότεροι άλλοι αναλυτές εκτιμούν ότι, ακόμη και μετά την επιβράδυνση του ετήσιου CPI τον περασμένο μήνα, ο προτιμώμενος δείκτης της Fed για τον υποκείμενο πληθωρισμό, ο βασικός PCE (core PCE), εξακολουθεί να βρίσκεται σε τροχιά για επίπεδο λίγο πάνω από το 3%.
Το σενάριο υψηλότερων επιτοκίων ως το τέλος του 2026 παραμένει πιθανό
Οι αξιωματούχοι της Fed ψήφισαν με 9-3 τον περασμένο μήνα να διατηρήσουν το βασικό επιτόκιο της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας στο εύρος 3,50%-3,75%, όπου βρίσκεται από τον Δεκέμβριο.
Στις δύο εβδομάδες που μεσολάβησαν από εκείνη την απόφαση, οι τρεις αξιωματούχοι που διαφώνησαν τότε, καθώς και δύο ακόμη πρόεδροι περιφερειακών τραπεζών της Fed που δεν έχουν φέτος δικαίωμα ψήφου στη νομισματική πολιτική, υποστήριξαν την ανάγκη για αύξηση των επιτοκίων, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός παραμένει υπερβολικά υψηλός.
Ο Τζον Γουίλιαμς, ο επιδραστικός επικεφαλής της Fed της Νέας Υόρκης, έχει δηλώσει ότι αναμένει πως ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να αποκλιμακώνεται καθώς υποχωρούν οι επιπτώσεις των περσινών αυξήσεων των δασμών και του πολέμου στη Μέση Ανατολή, επιτρέποντας στην κεντρική τράπεζα να διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο.
Ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, έχει πει ελάχιστα σχετικά με το τι θα μπορούσε να τον οδηγήσει να υποστηρίξει μια αλλαγή στο επιτόκιο νομισματικής πολιτικής.
«Χωρίς σαφή καθοδήγηση για την πορεία της νομισματικής πολιτικής, η απόφαση του Σεπτεμβρίου πιθανότατα θα παραμείνει αμφίρροπη μέχρι την τελευταία στιγμή», έγραψε σε σημείωμά του ο Olu Sonola, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη Fitch Ratings. «Δεν θα είναι μια εύκολη απόφαση: είτε πρόκειται για διατήρηση είτε για αύξηση των επιτοκίων, τόσο οι υποστηρικτές αυστηρότερης πολιτικής όσο και εκείνοι που τάσσονται υπέρ μιας πιο χαλαρής πολιτικής θα βρουν αρκετά στοιχεία στα δεδομένα για να υποστηρίξουν τη θέση τους».
Μετά τα τελευταία στοιχεία για τον CPI, οι επενδυτές αύξησαν τα στοιχήματά τους υπέρ της διατήρησης αμετάβλητων των επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed στις 15-16 Σεπτεμβρίου. Η άποψη αυτή είχε αρχίσει να κερδίζει έδαφος από την περασμένη Παρασκευή, μετά την ανακοίνωση ότι η αμερικανική οικονομία έχασε απροσδόκητα θέσεις εργασίας τον προηγούμενο μήνα.
Οι επενδυτές, ωστόσο, εξακολουθούν να αποτιμούν πιθανότητα 38% για αύξηση των επιτοκίων τον επόμενο μήνα, με βάση τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί των επιτοκίων της Fed που διαπραγματεύονται στο CME Group. Παράλληλα, εξακολουθούν να θεωρούν σχεδόν βέβαιο ότι η κεντρική τράπεζα θα χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια έως το τέλος του 2026, προκειμένου να περιορίσει τον πληθωρισμό, ο οποίος βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% για περισσότερα από πέντε χρόνια.
«Η Fed θα χρειαστεί να δει περισσότερες ενδείξεις στις επόμενες εκθέσεις για τον πληθωρισμό ότι ο πληθωρισμός στον τομέα των βασικών υπηρεσιών πράγματι υποχωρεί, προτού αποσύρει πλήρως την απειλή μιας αύξησης των επιτοκίων από το τραπέζι», έγραψε σε σημείωμά του ο Scott Anderson, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στην BMO Capital Markets.
