Αντιμέτωπη με τον εντεινόμενο ανταγωνισμό για την προσέλκυση καταθέσεων βρίσκεται η Commerzbank, σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη περίοδο για το μέλλον της, καθώς πλησιάζει η εξαγορά της από την ιταλική UniCredit. Η γερμανική τράπεζα αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις της για τα φετινά καθαρά έσοδα από τόκους, μετά τη μείωση των καταθέσεων κατά περίπου 3 δισ. ευρώ στη δραστηριότητα λιανικής τραπεζικής στη Γερμανία. Παρά τις πιέσεις, κατέγραψε αύξηση καθαρών κερδών κατά 45% στο τρίτο τρίμηνο, επιβεβαιώνοντας τους βασικούς οικονομικούς στόχους της για το 2026.
Σύμφωνα με το Bloomberg, οι εκροές καταθέσεων κατά το τρίμηνο Ιουλίου – Σεπτεμβρίου συνδέονται με τις ιδιαίτερα ανταγωνιστικές προσφορές άλλων τραπεζών για την προσέλκυση νέων κεφαλαίων. Η Commerzbank επέλεξε συνειδητά να μη συμμετάσχει σε αυτή την κούρσα υψηλότερων επιτοκίων, προκειμένου να προστατεύσει την κερδοφορία της.
Η απόφαση είχε, ωστόσο, αντίκτυπο στις προβλέψεις για το σύνολο του έτους. Η διοίκηση αναμένει πλέον καθαρά έσοδα από τόκους ύψους 8,5 δισ. ευρώ, έναντι 8,6 δισ. ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας αμετάβλητους τους στόχους για τα συνολικά έσοδα και τα καθαρά κέρδη.
«Έχουμε δει αρκετά επιθετικές προσφορές από ανταγωνιστές μας», δήλωσε η διευθύνουσα σύμβουλος της Commerzbank, Μπετίνα Ορλόπ, σε συνέντευξή της στο Bloomberg. Όπως εξήγησε, η τράπεζα προτίμησε να αποδεχθεί ορισμένες εκροές καταθέσεων αντί να προσφέρει προϊόντα που θα επιβάρυναν τα περιθώρια κέρδους της.
Η ίδια διευκρίνισε ότι η μείωση των καταθέσεων δεν συνδέεται με την επικείμενη αλλαγή στον έλεγχο της τράπεζας.
Άλμα 45% στα κέρδη του τρίτου τριμήνου
Παρά τις δυσκολίες στο μέτωπο των καταθέσεων, τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου κατέδειξαν σημαντική βελτίωση της κερδοφορίας.
Τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν στα 859 εκατ. ευρώ, από 591 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, καταγράφοντας άνοδο περίπου 45%. Το αποτέλεσμα κινήθηκε κοντά στις προβλέψεις των αναλυτών, που ανέμεναν κέρδη περίπου 864 εκατ. ευρώ.
Τα συνολικά έσοδα διαμορφώθηκαν στα 3,2 δισ. ευρώ, έναντι 2,9 δισ. ευρώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025, ενώ τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε περίπου 2,1 δισ. ευρώ.
Στο εννεάμηνο, η Commerzbank πέτυχε τις καλύτερες επιδόσεις στην ιστορία της για τη συγκεκριμένη περίοδο, με τα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 41%, στα 2,7 δισ. ευρώ, και τα λειτουργικά κέρδη να φτάνουν τα 4 δισ. ευρώ.
Η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για καθαρά κέρδη τουλάχιστον 3,4 δισ. ευρώ το 2026, παρά την αναθεώρηση των προβλέψεων για τα επιτοκιακά έσοδα.
UniCredit: Προς την ολοκλήρωση της εξαγοράς
Στο παρασκήνιο των οικονομικών αποτελεσμάτων βρίσκεται η επικείμενη αλλαγή στον έλεγχο της Commerzbank, καθώς η UniCredit έχει εξασφαλίσει σχεδόν το 50% των μετοχών της γερμανικής τράπεζας και αναμένει τις εναπομείνασες ρυθμιστικές εγκρίσεις για την ολοκλήρωση της συναλλαγής τους επόμενους μήνες.
Η Μπετίνα Ορλόπ, η οποία ανέλαβε τα ηνία της Commerzbank πριν από δύο χρόνια και επιχείρησε να ενισχύσει την ανεξαρτησία της μέσω υψηλότερης κερδοφορίας και αυξημένων αποδόσεων προς τους μετόχους, εμφανίζεται πλέον πιο θετική στις προοπτικές μιας συμφωνίας με τον ιταλικό όμιλο.
Όπως ανέφερε, οι συζητήσεις των ομάδων εργασίας των δύο τραπεζών εξελίσσονται σε ιδιαίτερα εποικοδομητικό κλίμα, ενώ εντοπίζονται δυνατότητες συνεργασίας στις κοινές προμήθειες, στην αξιοποίηση των διεθνών δικτύων και στη χρήση κοινών τεχνολογικών και τραπεζικών πλατφορμών.
Ωστόσο, παραμένουν σημαντικές εκκρεμότητες. Ο διευθύνων σύμβουλος της UniCredit, Αντρέα Ορσέλ, έχει παρουσιάσει σχέδια περιορισμού του διεθνούς δικτύου της Commerzbank και περικοπών που ενδέχεται να επηρεάσουν έως 7.000 θέσεις εργασίας στη Γερμανία.
Η γερμανική κυβέρνηση, η οποία διατηρεί συμμετοχή περίπου 13% στην τράπεζα, έχει ζητήσει να προστατευθεί ο ρόλος της Commerzbank στη χρηματοδότηση της γερμανικής οικονομίας και ιδιαίτερα των μικρομεσαίων επιχειρήσεων.
Παράλληλα, παραμένει ανοιχτό το ζήτημα της μελλοντικής διοίκησης, καθώς ο Ορσέλ έχει αφήσει να εννοηθεί ότι θα επιδιώξει αλλαγές στην κορυφή της τράπεζας μετά την απόκτηση του ελέγχου.
Οι επιφυλάξεις των αναλυτών
Παρά τη σημαντική αύξηση των κερδών, τα αποτελέσματα δεν ενθουσίασαν τους αναλυτές. Η Άνκε Ράινγκεν της RBC χαρακτήρισε απογοητευτικές τις τάσεις που καταγράφηκαν στο τρίτο τρίμηνο, με την πίεση στις καταθέσεις να αποτελεί βασικό σημείο προβληματισμού.
Η μετοχή της Commerzbank υποχώρησε κατά περίπου 1% στις πρώτες συναλλαγές. Παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, έχει ενισχυθεί περισσότερο από 10% από τις αρχές του έτους, ενώ η αξία της έχει υπερδιπλασιαστεί κατά τη θητεία της Ορλόπ.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται πλέον τόσο στη δυνατότητα της τράπεζας να διατηρήσει την κερδοφορία της μέσα σε ένα πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον όσο και στους όρους της επικείμενης συνένωσης με τη UniCredit, η οποία αναμένεται να αποτελέσει μία από τις μεγαλύτερες τραπεζικές συμφωνίες των τελευταίων δεκαετιών στην Ευρώπη.
