Θετικές εκτιμήσεις για για την Τράπεζα Κύπρου εκφράζει η AXIA-Alpha Finance, εκτιμώντας ότι η ισχυρή παραγωγή κεφαλαίων, η επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης και οι υψηλές μερισματικές αποδόσεις εξακολουθούν να στηρίζουν την επενδυτική ελκυστικότητα της μετοχής.
Σε ανάλυσή της, μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου του 2026, η χρηματιστηριακή επαναλαμβάνει τη σύσταση Buy/High Risk και δίνει τιμή-στόχο στα 12,30 ευρώ. Αυτό συνεπάγεται δυνητική άνοδο της μετοχής κατά 14,4%, ενώ με την προσθήκη των αναμενόμενων διανομών η εκτιμώμενη συνολική απόδοση διαμορφώνεται στο 20%.
Η χρηματιστηριακή αναφέριε ότι η κυπριακή τράπεζα έχει ήδη καταγράψει άνοδο περίπου 35% από τις αρχές του έτους, συγκαταλεγόμενη στις μετοχές με τις καλύτερες επιδόσεις του ελληνικού και κυπριακού τραπεζικού κλάδου. Παρά την ισχυρή χρηματιστηριακή πορεία, θεωρεί ότι η αποτίμησή της παραμένει ελκυστική σε σχέση με τις προοπτικές κερδοφορίας και τις αναμενόμενες επιστροφές κεφαλαίου. Ειδικότερα, η μετοχή διαπραγματεύεται με εκτιμώμενο δείκτη P/E 9,4 φορές για το 2027 και δείκτη τιμής προς ενσώματη λογιστική αξία 1,63 φορές.
Μερισματική απόδοση έως 11% το 2028
Ιδιαίτερη έμφαση δίνει στην πολιτική ανταμοιβής των μετόχων, η οποία αποτελεί έναν από τους βασικότερους λόγους διατήρησης της θετικής σύστασης. Η χρηματιστηριακή προβλέπει μερισματική απόδοση 9,3% για το 2026, η οποία αναμένεται να αυξηθεί στο 10,6% το 2027 και στο 11% το 2028. Η μέση απόδοση της τριετίας διαμορφώνεται στο 9,6%, τοποθετώντας την Τράπεζα Κύπρου μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών με τις υψηλότερες αναμενόμενες διανομές.
Η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για τακτικό μέρισμα που θα αντιστοιχεί στο 70% των προσαρμοσμένων επαναλαμβανόμενων κερδών του 2026, με δυνατότητα πρόσθετης διανομής έως 20%. Για το 2027 και το 2028 προβλέπει συνολικές διανομές που θα μπορούσαν να φτάσουν έως και το 100% της αντίστοιχης κερδοφορίας. Σύμφωνα με τους αναλυτές, η ισχυρή κεφαλαιακή θέση της τράπεζας προσφέρει σημαντικά περιθώρια για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης και την παράλληλη διατήρηση υψηλών αποδόσεων προς τους μετόχους.
Οι προβλέψεις για κέρδη και αποδοτικότητα
Σε επίπεδο κερδοφορίας, η AXIA-Alpha Finance προβλέπει καθαρά κέρδη 487 εκατ. ευρώ για το 2026, τα οποία αναμένεται να αυξηθούν στα 500 εκατ. ευρώ το 2027 και στα 520 εκατ. ευρώ το 2028. Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα διαμορφωθούν στα 770 εκατ. ευρώ φέτος, θα ενισχυθούν στα 814 εκατ. ευρώ το επόμενο έτος και θα φτάσουν τα 845 εκατ. ευρώ το 2028. Παράλληλα, τα κέρδη προ προβλέψεων αναμένεται να αυξηθούν από 628 εκατ. ευρώ το 2026 σε 693 εκατ. ευρώ το 2028.
Η χρηματιστηριακή προβλέπει ότι η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα, στο 17,7% το 2026, στο 17,5% το 2027 και στο 18,1% το 2028. Οι συγκεκριμένες επιδόσεις, σε συνδυασμό με την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια, ενισχύουν την εκτίμηση ότι η τράπεζα μπορεί να διατηρήσει σημαντικές διανομές χωρίς να περιορίσει τις αναπτυξιακές της δυνατότητες.
Περιθώρια αναβάθμισης των εκτιμήσεων
Ένα ακόμη θετικό στοιχείο, σύμφωνα με την ανάλυση, είναι η επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης. Η διοίκηση έχει αναβαθμίσει τον στόχο οργανικής αύξησης των δανείων για το 2026 σε υψηλό μονοψήφιο ποσοστό, από πρόβλεψη άνω του 5% προηγουμένως. Παράλληλα, αύξησε την εκτίμηση για τα καθαρά έσοδα από τόκους στα περίπου 765 εκατ. ευρώ, έναντι προηγούμενου στόχου 750 εκατ. ευρώ, καθώς η ενίσχυση των δανειακών υπολοίπων και η άνοδος των επιτοκίων λειτουργούν υποστηρικτικά.
Η AXIA-Alpha Finance εκτιμά ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω αναβάθμισης των προβλέψεων για την αποδοτικότητα της τράπεζας, καθώς ο δείκτης RoTE στο εννεάμηνο διαμορφώθηκε στο 18,9%, υψηλότερα από τις εκτιμήσεις για το σύνολο της χρήσης. Επιπλέον, η διοίκηση προβλέπει οργανική δημιουργία κεφαλαίων άνω των 400 μονάδων βάσης για το 2026, διατηρώντας σημαντικά κεφαλαιακά αποθέματα.
Συνολικά, η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι ο συνδυασμός υψηλής κερδοφορίας, πιστωτικής ανάπτυξης και μερισματικών αποδόσεων δικαιολογεί τη διατήρηση της Τράπεζας Κύπρου στη λίστα των κορυφαίων επιλογών της, παρά την ήδη σημαντική άνοδο της μετοχής.
