Bούτηξαν πάνω από 15% οι μετοχές της SK Hynix στο χρηματιστήριο της Σεούλ τη Δευτέρα, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια απώλεια στην ιστορία της εταιρείας, μόλις λίγες μέρες μετά το θριαμβευτικό ντεμπούτο της στο Nasdaq.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η διόρθωση πιθανότατα θα είναι προσωρινή, καθώς η ζήτηση για μνήμες που χρησιμοποιούνται σε εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης (AI) υπερβαίνει την προσφορά.
Οι μετοχές του νοτιοκορεατικού κολοσσού ημιαγωγών έκλεισαν με απώλειες 15,4% τη Δευτέρα, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση που έχει σημειώσει ποτέ η εταιρεία, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.
Η εταιρεία παραγωγής μνημών είχε ενισχυθεί κατά 13% στην πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσής της στη Wall Street την Παρασκευή, αντανακλώντας το έντονο ενδιαφέρον των Αμερικανών επενδυτών για μετοχές εταιρειών ημιαγωγών που συνδέονται με την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Η σημερινή πτώση αποδίδεται σε συνδυασμό ρευστοποιήσεων κερδών και αβεβαιότητας σχετικά με το πώς θα πρέπει να αποτιμηθούν οι μετοχές της εταιρείας που διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ σε σχέση με εκείνες της κορεατικής αγοράς.
Αναλυτές επισημαίνουν ότι η εισαγωγή των ADR της SK Hynix στο Nasdaq δημιουργεί ένα νέο σημείο αναφοράς για την αποτίμηση της εταιρείας.
Ο Ντάνιελ Γιου, επικεφαλής στρατηγικής διεθνών αγορών στη Yuanta Securities, δήλωσε στο CNBC: «Όλοι προσπαθούν να καταλάβουν τι θα συμβεί με τη ζήτηση για μνήμες και ποια είναι η δίκαιη αποτίμηση της εταιρείας. Το βασικό ερώτημα είναι πόσο ισχυρή θα είναι η ζήτηση σε σχέση με τη νέα προσφορά και ποιος πολλαπλασιαστής αποτίμησης (valuation multiple) δικαιολογείται».
Μεγάλη διαφορά αποτίμησης μεταξύ ΗΠΑ και Κορέας
Ο Γιου σημείωσε ότι τα ADR της TSMC διαπραγματεύονται συνήθως με premium 13%-14% σε σχέση με τις μετοχές της εταιρείας στην Ταϊβάν.
Αντίθετα, στην περίπτωση της SK Hynix, η έντονη άνοδος των αμερικανικών μετοχών έχει δημιουργήσει πλέον μια διαφορά αποτίμησης που υπερβαίνει το 20% μεταξύ της αμερικανικής και της κορεατικής αγοράς.
Σύμφωνα με τον ίδιο αναλυτή, οι πιέσεις ενισχύθηκαν και από τη φύση της δημόσιας εγγραφής στις ΗΠΑ, η οποία ουσιαστικά ισοδυναμεί με έκδοση επιπλέον μετοχών, αυξάνοντας τη συνολική προσφορά τίτλων προς διαπραγμάτευση.
«Η αγορά αντιμετωπίζει αυτή την περίοδο ως μια φάση διόρθωσης για τη SK Hynix στην εγχώρια αγορά», ανέφερε.
Οι προοπτικές παραμένουν θετικές
Παρά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, ο Γιου εκτιμά ότι η διόρθωση θα αποδειχθεί προσωρινή, καθώς η παγκόσμια ζήτηση για προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης εξακολουθεί να αυξάνεται ταχύτερα από την προσφορά.
Όπως είπε, η μετοχή είναι πιθανό να κινηθεί σε θετική κατεύθυνση μέσα στους επόμενους έξι έως δώδεκα μήνες.
Παρόμοια άποψη εξέφρασε και ο Φίλιπ Γουλ, επικεφαλής ερευνών της Rayliant Global Advisors, ο οποίος χαρακτήρισε την πρόσφατη αδυναμία των ασιατικών μετοχών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη ως αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων και όχι ως ένδειξη επιδείνωσης των προοπτικών του κλάδου.
Όπως δήλωσε: «Πρόκειται κυρίως για διαχείριση επενδυτικού κινδύνου. Πολλοί επενδυτές είχαν αυξήσει υπερβολικά τις θέσεις τους σε νοτιοκορεατικές και ταϊβανέζικες εταιρείες παραγωγής τσιπ, μετά την ισχυρή άνοδο που είχαν καταγράψει. Η συνετή διαχείριση κινδύνου επιβάλλει τώρα τη μερική μείωση αυτών των θέσεων».
Ο Γουλ πρόσθεσε ότι οι πωλήσεις δεν αντανακλούν μείωση του ενθουσιασμού για τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.
Αντίθετα, υποστήριξε ότι οι επενδύσεις στο AI επεκτείνονται πλέον πέρα από τους κατασκευαστές ημιαγωγών, γεγονός που εξακολουθεί να ευνοεί τους προμηθευτές μνημών, όπως η SK Hynix.
