Την κάλυψη της μετοχής της Alter Ego Media ξεκινά η TP ICAP Midcap, δίνοντας σύσταση αγοράς (Buy) και τιμή-στόχο τα 8,30 ευρώ, που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου περίπου 33% σε σχέση με την τιμή αναφοράς των 6,20 ευρώ.
Στην έκθεσή της, με ημερομηνία 3 Νοεμβρίου 2026, η χρηματιστηριακή εστιάζει στη βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων του ομίλου, στην ανάπτυξη νέων δραστηριοτήτων και στην αποτίμησή του έναντι των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών επιχειρήσεων του κλάδου των Μέσων Μαζικής Ενημέρωσης.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η Alter Ego Media διαπραγματεύεται με έκπτωση περίπου 30% σε σχέση με συγκρίσιμες ευρωπαϊκές εταιρείες, παρά το γεγονός ότι εμφανίζει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, ισχυρότερα περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας και σημαντική παραγωγή ταμειακών ροών.
Η TP ICAP συγκρίνει τον ελληνικό όμιλο με τις TF1, M6, ITV, RTL, Atresmedia και ProSiebenSat.1, εκτιμώντας ότι οι οικονομικές επιδόσεις του τον τοποθετούν μεταξύ των ευρωπαϊκών εταιρειών ΜΜΕ με τους υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης και κερδοφορίας.
Αύξηση εσόδων 11% ετησίως έως το 2028
Η έκθεση αποδίδει ιδιαίτερη σημασία στη διαχρονική ενίσχυση των οικονομικών μεγεθών της Alter Ego Media.
Την περίοδο 2021-2025, ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης των εσόδων διαμορφώθηκε στο 16%, ενώ για την τριετία 2025-2028 η TP ICAP προβλέπει μέση ετήσια ανάπτυξη 11%.
Αντίστοιχα, το περιθώριο λειτουργικής κερδοφορίας EBIT αυξήθηκε από 3,8% το 2022 σε 20,8% το 2025, με την εκτίμηση να τοποθετείται στο 27,7% το 2028.
Για το 2028, η χρηματιστηριακή προβλέπει έσοδα 191,9 εκατ. ευρώ και λειτουργικά κέρδη EBIT 53,2 εκατ. ευρώ, ενώ οι ελεύθερες ταμειακές ροές αναμένεται να διαμορφωθούν στα 36,9 εκατ. ευρώ.
Στην ανάλυση επισημαίνεται ότι η αναδιάρθρωση των παραδοσιακών δραστηριοτήτων του ομίλου, μεταξύ των οποίων το MEGA, «Το Βήμα» και «Τα Νέα», έχει συμβάλει στη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας και της κερδοφορίας.
Οι εξαγορές και ο νέος πυλώνας του Live Entertainment
Η TP ICAP δίνει έμφαση στον μετασχηματισμό της Alter Ego Media από όμιλο παραδοσιακών μέσων ενημέρωσης σε επιχείρηση με δραστηριότητες στο ευρύτερο οικοσύστημα Media & Entertainment.
Στο πλαίσιο αυτό εντάσσονται οι επενδύσεις σε ψηφιακά μέσα, η παραγωγή και εμπορική αξιοποίηση περιεχομένου, το streaming και η δραστηριοποίηση στον τομέα των ζωντανών εκδηλώσεων.
Οι εξαγορές των Newsit και Tlife, καθώς και των More.gr και Stages Network, ενισχύουν τη διαφοροποίηση των πηγών εσόδων του ομίλου.
Ειδικά για τον τομέα του Live Entertainment, η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι θα μπορούσε μελλοντικά να συνεισφέρει έως και το 25% της λειτουργικής κερδοφορίας, δημιουργώντας έναν επιπλέον πυλώνα δραστηριότητας πέραν της τηλεόρασης και των εκδόσεων.
Έως 20 εκατ. ευρώ ετήσια οφέλη από το streaming
Ξεχωριστή αναφορά γίνεται στη συμμετοχή της Alter Ego Media στη νέα πλατφόρμα streaming, από την οποία η TP ICAP εντοπίζει δυνατότητες πρόσθετης δημιουργίας αξίας.
Συγκεκριμένα, εκτιμά ότι η συμμετοχή στην πλατφόρμα θα μπορούσε να αποφέρει δυνητική αξία από 0,30 έως 0,80 ευρώ ανά μετοχή.
Παράλληλα, οι συνέργειες από την παραγωγή και την αξιοποίηση περιεχομένου εκτιμάται ότι μπορούν να δημιουργήσουν πρόσθετα ετήσια λειτουργικά οφέλη έως 20 εκατ. ευρώ.
Σημειώνεται ότι τα συγκεκριμένα δυνητικά οφέλη δεν έχουν ενσωματωθεί στην τιμή-στόχο των 8,30 ευρώ, σύμφωνα με την έκθεση.
Επιπλέον, η χρηματιστηριακή αναφέρεται στη συμμετοχή 13% που διατηρεί ο όμιλος στη Digea, αποτιμώντας τη συγκεκριμένη επένδυση σε περίπου 15 εκατ. ευρώ και επισημαίνοντας τη δυνατότητα πρόσθετης αξίας.
