Γ.Δ.
1424.67 +0,17%
ACAG
-0,51%
5.86
CENER
-0,65%
9.14
CNLCAP
0,00%
7.5
DIMAND
-0,86%
8.11
NOVAL
-1,37%
2.663
OPTIMA
+1,18%
12
TITC
-1,67%
29.5
ΑΑΑΚ
0,00%
5.9
ΑΒΑΞ
+0,41%
1.462
ΑΒΕ
+1,52%
0.468
ΑΔΜΗΕ
-0,45%
2.19
ΑΚΡΙΤ
-7,56%
0.795
ΑΛΜΥ
0,00%
2.75
ΑΛΦΑ
-0,90%
1.534
ΑΝΔΡΟ
-1,83%
6.42
ΑΡΑΙΓ
-0,79%
11.28
ΑΣΚΟ
+2,22%
2.76
ΑΣΤΑΚ
-2,08%
6.58
ΑΤΕΚ
0,00%
0.418
ΑΤΡΑΣΤ
+0,72%
8.44
ΑΤΤ
-0,46%
10.8
ΑΤΤΙΚΑ
+3,08%
2.34
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
0,00%
5.93
ΒΙΟΚΑ
0,00%
2.39
ΒΙΟΣΚ
+0,39%
1.285
ΒΙΟΤ
-9,38%
0.232
ΒΙΣ
0,00%
0.142
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.44
ΓΕΒΚΑ
0,00%
1.425
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+2,32%
16.78
ΔΑΑ
+0,23%
8
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.62
ΔΕΗ
+0,27%
10.99
ΔΟΜΙΚ
-0,25%
3.99
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
0,00%
0.329
ΕΒΡΟΦ
+1,02%
1.485
ΕΕΕ
0,00%
31.62
ΕΚΤΕΡ
-0,60%
4.165
ΕΛΒΕ
0,00%
5.2
ΕΛΙΝ
-1,29%
2.3
ΕΛΛ
+1,10%
13.75
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+2,63%
2.535
ΕΛΠΕ
+0,61%
8.19
ΕΛΣΤΡ
0,00%
2.17
ΕΛΤΟΝ
+1,07%
1.698
ΕΛΧΑ
0,00%
1.846
ΕΝΤΕΡ
0,00%
7.9
ΕΠΙΛΚ
-10,00%
0.126
ΕΠΣΙΛ
0,00%
12
ΕΣΥΜΒ
+0,78%
1.29
ΕΤΕ
+1,14%
8.192
ΕΥΑΠΣ
+1,96%
3.12
ΕΥΔΑΠ
-0,35%
5.68
ΕΥΡΩΒ
+0,29%
2.06
ΕΧΑΕ
+0,60%
5.07
ΙΑΤΡ
+0,65%
1.55
ΙΚΤΙΝ
+0,57%
0.351
ΙΛΥΔΑ
-1,82%
1.62
ΙΝΚΑΤ
-0,79%
5.04
ΙΝΛΙΦ
-0,21%
4.7
ΙΝΛΟΤ
+0,18%
1.098
ΙΝΤΕΚ
-0,17%
5.73
ΙΝΤΕΡΚΟ
-0,83%
4.76
ΙΝΤΕΤ
0,00%
1.195
ΙΝΤΚΑ
-0,61%
3.27
ΚΑΜΠ
0,00%
2.7
ΚΑΡΕΛ
0,00%
332
ΚΕΚΡ
-1,54%
1.28
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2
ΚΛΜ
-0,93%
1.605
ΚΟΡΔΕ
+1,45%
0.49
ΚΟΥΑΛ
-1,41%
1.12
ΚΟΥΕΣ
+1,72%
5.31
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
0,00%
10.6
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.79
ΚΥΡΙΟ
-0,86%
1.15
ΛΑΒΙ
-0,57%
0.871
ΛΑΜΔΑ
-0,30%
6.68
ΛΑΜΨΑ
-0,55%
36.4
ΛΑΝΑΚ
0,00%
0.9
ΛΕΒΚ
-4,32%
0.266
ΛΕΒΠ
0,00%
0.292
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.35
ΛΟΥΛΗ
-0,73%
2.73
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.92
ΜΕΒΑ
-1,52%
3.88
ΜΕΝΤΙ
+2,50%
2.87
ΜΕΡΚΟ
0,00%
43.6
ΜΙΓ
-1,50%
3.615
ΜΙΝ
-0,40%
0.492
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+3,57%
25.56
ΜΟΝΤΑ
+2,86%
3.6
ΜΟΤΟ
-0,52%
2.875
ΜΟΥΖΚ
+7,41%
0.725
ΜΠΕΛΑ
-0,98%
26.2
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
+0,30%
3.39
ΜΠΡΙΚ
-0,53%
1.88
ΜΠΤΚ
0,00%
0.64
ΜΥΤΙΛ
-1,06%
35.38
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.64
ΝΑΥΠ
-2,59%
0.904
ΞΥΛΚ
+0,38%
0.266
ΞΥΛΠ
0,00%
0.565
ΟΛΘ
0,00%
21.5
ΟΛΠ
+0,20%
25.15
ΟΛΥΜΠ
0,00%
2.41
ΟΠΑΠ
-0,14%
14.73
ΟΡΙΛΙΝΑ
-0,11%
0.92
ΟΤΕ
-0,30%
13.46
ΟΤΟΕΛ
-1,36%
11.6
ΠΑΙΡ
0,00%
1.095
ΠΑΠ
0,00%
2.45
ΠΕΙΡ
-0,14%
3.56
ΠΕΤΡΟ
+0,25%
8.12
ΠΛΑΘ
+0,39%
3.91
ΠΛΑΚΡ
0,00%
15.3
ΠΡΔ
0,00%
0.276
ΠΡΕΜΙΑ
-0,18%
1.138
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.8
ΠΡΟΦ
+0,89%
4.56
ΡΕΒΟΙΛ
-1,56%
1.575
ΣΑΡ
+0,55%
11.06
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.034
ΣΕΝΤΡ
-1,77%
0.333
ΣΙΔΜΑ
-1,11%
1.78
ΣΠΕΙΣ
0,00%
6.68
ΣΠΙ
-0,94%
0.63
ΣΠΥΡ
0,00%
0.155
ΤΕΝΕΡΓ
+1,17%
19.1
ΤΖΚΑ
0,00%
1.43
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.14
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-1,88%
1.668
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΙΕΡ
0,00%
0.359
ΦΛΕΞΟ
0,00%
7.8
ΦΡΙΓΟ
+2,61%
0.236
ΦΡΛΚ
+0,38%
3.96
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.615

Επενδύσεις: Αρνητικές οι πραγματικές αποδόσεις λόγω πληθωρισμού

Η μεγάλη απόκλιση των αποδόσεων στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ σε σχέση με τον πληθωρισμό προβληματίζει την Wall Street και αντανακλά μια νέα οικονομική πραγματικότητα. Τελευταία φορά που ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ κινήθηκε στο 6,8%, έτσι όπως καταγράφηκε αυτόν τον Νοέμβριο, ήταν το 1982.

Τότε όμως η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου είχε φτάσει έως και 15%. Σήμερα κινείται χαμηλότερα από το 1,5%, διαπιστώνει το αμερικανικό πρακτορείο Bloomberg. Την ώρα που οι εφοδιαστικές αλυσίδες και το υψηλό κόστος ενέργειας οδηγούν στα ύψη τις τιμές, το 10ετές κόστος δανεισμού έχει καταγράψει πτώση 12 μονάδων βάσης μέσα έναν μήνα.

Προ 39ετίας, επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) ήταν ο Πολ Βόλκερ. Τη δεκαετία του ’80 προχώρησε σε μια σειρά αυξήσεων στα επιτόκια για να δαμάσει τον υψηλό πληθωρισμό στη χώρα. Αρκετά χρόνια μετά και ειδικότερα αφού ξέσπασε η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Μπάρακ Ομπάμα, ζήτησε τη συνδρομή του για τη δημιουργία ενός αυστηρότερου κανονιστικού πλαισίου στη Wall Street.

Ο Βόλκερ απεβίωσε τέλη του 2019 και με την απώλειά του φαίνεται να φθίνει η εποχή που τα υψηλά επιτόκια μεταφράζονταν σε υψηλές αποδόσεις για τους καταθέτες και τους επενδυτές ομολόγων.

Μια νέα επενδυτική πραγματικότητα

Ο κόσμος των επενδύσεων έχει γίνει πιο περίπλοκος εδώ και αρκετό καιρό. Τα επιτόκια στις ανεπτυγμένες οικονομίες κινούνται πια σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα την ώρα που ο πληθωρισμός ξυπνά από τη χειμερία νάρκη των προηγούμενων ετών.

Ενώ οι επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις σε αμφίβολες επιλογές, όπως είναι τα κρυπτονομίσματα και τα ομόλογα υψηλού ρίσκου, οι κεντρικοί τραπεζίτες ζυγίζουν κάθε λέξη στην επικοινωνία τους για να μην θορυβηθούν οι αγορές από μια αιφνίδια μείωση των αγορών ομολόγων ή μια απότομη αύξηση των επιτοκίων.

Μερίδα αναλυτών ερμηνεύουν την απόκλιση πληθωρισμού και αποδόσεων στην απευθείας επιδότηση που έλαβαν τα νοικοκυριά της χώρας από τις κυβερνήσεις του Ντόναλντ Τραμπ και του Τζο Μπάιντεν από την αρχή της πανδημίας μέχρι σήμερα. Ως αποτέλεσμα η προσφορά δεν μπορεί να καλύψει την άνοδο της ζήτησης και έτσι αυξάνονται οι τιμές.

Στις ΗΠΑ έχει καταγραφεί ιδιαίτερα μεγάλη άνοδος του διαθέσιμου εισοδήματος

Η ανεπάρκεια της προσφοράς είναι παγκόσμιο φαινόμενο όσο οι επιχειρήσεις «τρέχουν» να εκπληρώσουν παραγγελίες μετά την αδράνεια των πρώτων κυμάτων της πανδημίας της νόσου Covid-19. Όμως στις ΗΠΑ έχει καταγραφεί ιδιαίτερα μεγάλη άνοδος του διαθέσιμου εισοδήματος, γεγονός που αιτιολογεί τη μεγαλύτερη άνοδο του πληθωρισμού σε σχέση με την Ευρωζώνη.

Ορισμένοι οικονομολόγοι θεωρούν πως οι χαμηλές αποδόσεις στα αμερικανικά ομόλογα αντανακλούν χαμηλές προσδοκίες για τη μακροχρόνια ανάπτυξη των ΗΠΑ, δεδομένου του δημογραφικού προβλήματος. Με τον έναν ή τον άλλον τρόπο, μια διετία με ιστορικά χαμηλές αποδόσεις δεν ωφελούν τους καταθέτες και τους επενδυτές ομολόγων.

«Ο κόσμος έχει αποδεχτεί πως οι πραγματικές αποδόσεις, δηλαδή εξαιρουμένου του πληθωρισμού, θα είναι αρνητικές για ένα μεγάλο χρονικό διάστημα», σχολιάζει ο Γκρεγκ Γουάιλεϊ, διαχειριστής χαρτοφυλακίων της DoubleLine Group, στο πρακτορείο Bloomberg.

Βέβαια η Fed έχει ξεκινήσει τον περιορισμό των μέτρων στήριξης και αναμένεται να αυξηθούν τα επιτόκια μέσα στο 2022. Αλλά, παραδείγματος χάριν, η Goldman Sachs εκτιμά πως μια ενίσχυση των αποδόσεων θα είναι μετριοπαθής, καθώς η Fed κάνει προσεκτικά βήματα στην απομάκρυνση των μέτρων στήριξης που δρομολόγησε για την καταπολέμηση της πανδημίας.

 

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!