Οι γιγαντιαίες αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου που ξεκίνησαν με τη ΔΕΗ και συνεχίζονται με την Aktor και άλλες επιχειρήσεις, έχουν προκαλέσει μια τεράστια ρευστότητα στις εισηγμένες στο Euronext Athens που αντίστοιχη δεν έχουμε ξαναδεί τα τελευταία 20 χρόνια.
Μόνον τους πρώτους έξι μήνες του έτους, οι εισηγμένες εταιρείες στο Ελληνικό Χρηματιστήριο άντλησαν, μέσω του ΧΑ, αλλά και χωρίς αυτό, περί τα 12 δισ. ευρώ. Πρόκειται για κεφάλαια πρωτόγνωρα για το ελληνικό χρηματιστήριο και την ελληνική επιχειρηματική κοινότητα.
Εξ αυτών τα 6,5 δισ. ευρώ αντλήθηκαν μέσω ομολογιακών εκδόσεων και τα υπόλοιπα 5,5 δισ. ευρώ σε αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου. Πέρυσι, στη διάρκεια των 12 μηνών (και όχι στους 6 μήνες), τα αντίστοιχα ποσά ήταν ύψους 12 δις. ευρώ. Εξ αυτών τα 11 δις. ευρώ ήταν ομόλογα και 1,2 δις. ευρώ μέσω μετοχικών τίτλων.
Ομολογιακές εκδόσεις
Από τις αρχές του χρόνου είχαμε 16 διακριτές εκδόσεις ομολόγων (διαφόρων επιπέδων εξασφάλισης) ύψους 6,55 δισ. ευρώ. Εξ αυτών, οι μισές εκδόσεις προήλθαν από τράπεζες ύψους συνολικού 4,45 δισ. ευρώ και οι άλλες 8 από μη-χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις (εταιρικά ομόλογα) που προχώρησε στην έκδοση ομολόγων αξίας 2,1 δισ. ευρώ.
Πέρυσι, σύμφωνα με την ΤτΕ, είχαμε εκδόσεις ομολόγων συνολικού ύψους 11 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 3,7 δισ. ευρώ αφορούσαν σε εταιρικά ομόλογα και τα υπόλοιπα 7,3 δισ. ευρώ σε τραπεζικά ομόλογα. Φέτος τους πρώτους 6 μήνες, έχουμε ήδη καλύψει το 60% των εκδόσεων σε αξία τραπεζικών ομολόγων και το 55% σε αξία τα εταιρικά ομόλογα.
Με δεδομένο όμως ότι η αγορά εξομαλύνεται σημαντικά αναφορικά με τα γεωπολιτικά ρίσκα του Περσικού και της Ουκρανίας, σημαίνει ότι πολύ σύντομα θα έχουμε υπερκάλυψη του περυσινού στόχου. Ήδη η Aktor έχει ανακοινώσει προτίθεται να προχωρήσει στην έκδοση ομολόγου 300 εκατ. ευρώ.
Ομολογιακός δανεισμός 2026, ©powergame.gr
Μετοχικοί τίτλοι
Σε επίπεδο αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου, φέτος χάρις στη ΔΕΗ το Euronext Athens, θα σπάσει κάθε προηγούμενο ρεκόρ αντλήσεων κεφαλαίων μέσω του Euronext Athens. Μέχρι σήμερα έχουν αντληθεί μέσω 5,4 δισ. ευρώ κι εφόσον προχωρήσουν οι ανακοινωμένες αυξήσεις κεφαλαίου σε Aktor και ElvalHalcor θα φτάσουμε στα 6,3 δισ. ευρώ.
Αξίζει ν’ αναφερθεί ότι η μεγαλύτερη άντληση κεφαλαίων που είχαμε τα τελευταία χρόνια μέσω του Χρηματιστηρίου της Αθήνας, ήταν το 2024 με την άντληση 3,24 δισ. ευρώ. Η χρονιά εκείνη ωστόσο περιέλαβε τρεις μεγάλες διαθέσεις τραπεζικών (και όχι μόνον) μετοχών από το ΤΧΣ και το Ελληνικό Δημόσιο. Πρόκειται της διάθεση του 27% της Τράπεζας Πειραιώς 1,35 δισ. ευρώ), του 10% της ΕΤΕ (0,69 δισ. ευρώ) και τέλος η διάθεση του 30% του ΔΑΑ (ύψους 0,78 δισ. ευρώ).
Το 2025 οι αντλήσεις κεφαλαίων μέσω του ελληνικού χρηματιστηρίου δεν ξεπέρασαν το 1,2 δισ. ευρώ. Η σημαντική ήταν εκείνη της Intralot (429 εκατ. ευρώ) της Aktor (200 εκατ. ευρώ) και της Qualco (113 εκατ. ευρώ).
Φέτος η μεγαλύτερη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου είναι φυσικά της ΔΕΗ, ύψους 4,25 δισ., ευρώ, της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών ύψους 0,53 δισ. ευρώ και της Credia Bank ύψους 300 εκατ. ευρώ. Ακολουθούν εκείνη της Trastor, ύψους 150 εκατ. ευρώ και του ΔΑΑ, μέσω επανεπένδυσης μερίσματος (Scrip Dividend) ύψους 83 εκατ. ευρώ.
Σε αυτές τις εκδόσεις/διαθέσεις μετοχών, δεν περιλαμβάνεται η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Allwyn καθώς αυτή δεν περιέλαβε μεταβίβαση κεφαλαίων (ήταν αύξηση μ.κ. σε είδος ύψους 9,0 δισ. ευρώ), όπως κι εκείνη της Real Consulting (αύξηση σε είδος ύψους 47 εκατ. ευρώ). Συμπεριλαμβάνεται ωστόσο η αύξηση του μ.κ. της Allwyn AG λόγω επανεπένδυσης του μερίσματος ύψους 33,6 εκατ. ευρώ.
Σήμερα δε τρεις εταιρείες βρίσκονται σε τροχιά αύξησης του μ.κ. συνολικού ύψους 0,9 δισ. ευρώ. Πρόκειται για:
• την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Interwoοd ύψους 8 εκατ. ευρώ που ήδη βρίσκεται σε εξέλιξη,
• της Aktor ύψους 650 εκατ. ευρώ και
• της ElvalHalcor ύψους 250 εκατ. ευρώ.
ΑΜΚ εισηγμένων στο Euronext, ©powergame.gr
Προσφορές πάνω από 50 δισ. ευρώ για τίτλους αξίας 12 δισ. ευρώ
Παράγοντες της αγοράς κάνουν λόγο για πραγματική βροχή κεφαλαίων στην χώρα, η οποία όμως στηρίζεται στους βασικούς μετόχους των εταιρειών. Τόσο στην ΔΕΗ, όσο και στον ΑΔΜΗΕ, όπου διοχετεύθηκαν συνολικά 5,25 δισ. ευρώ μέσα σε ένα μήνα, η μεταβίβαση αυτή δεν είχε τόση μεγάλη επιτυχία αν δεν είχε την αμέριστη στήριξη των βασικών μετόχων. Μάλιστα στην ΔΕΗ, ένας εκ των βασικών μετόχων, η CVC αύξησε τη συμμετοχή της, όχι όσο θα το επιθυμούσε, αλλά πάντως την αύξησε (από 10% σε 16%).
Η στήριξη αυτή που δόθηκε από τους βασικούς μετόχους πρόσφερε την απαραίτητη εμπιστοσύνη τρίτων επενδυτών, έτσι ώστε να έχουμε μεγάλες υπερκαλύψεις στις αντλήσεις κεφαλαίων. Σημειώνεται ότι τόσο στις αντλήσεις κεφαλαίων στο Euronext Athens, όσο και στις ομολογιακές εκδόσεις των εισηγμένων, τα κεφάλαια που προσφέρθηκαν ήταν 4-5 φορές περισσότερα, ξεπερνώντας τα 55 δισ. ευρώ.
Συγκεκριμένα για τις ομολογιακές εκδόσεις ύψους 6,55 δισ. ευρώ προσφέρθηκαν 32 δισ. ευρώ, ενώ για την άντληση των 5,4 δισ. ευρώ, προσφέρθηκαν κεφάλαια ύψους άνω των 22 δισ. ευρώ. Εξ’ αυτών τα 18 δισ. ευρώ αφορούσαν μόνον την ΔΕΗ ενώ άλλα 3,5 δισ. διατέθηκαν για τον ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών.
