Ανθεκτικότερη από ό,τι αναμενόταν αποδεικνύεται η παγκόσμια ανάπτυξη, παρά τις υψηλές τιμές ενέργειας και τις αναταράξεις που προκαλεί η παρατεταμένη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, οι κίνδυνοι συσσωρεύονται για το 2027, με τον ΟΟΣΑ να προειδοποιεί ότι ένας συνδυασμός ακριβού πετρελαίου, υψηλότερων τιμών τροφίμων και πιέσεων στις αγορές θα μπορούσε να φρενάρει αισθητά την οικονομική δραστηριότητα.
Σύμφωνα με τη νέα τριμηνιαία έκθεση του ΟΟΣΑ για τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές, την οποία παρουσιάζει η Wall Street Journal, η παγκόσμια οικονομία αναμένεται πλέον να αναπτυχθεί κατά 2,9% το 2026, έναντι πρόβλεψης 2,8% τον Ιούνιο. Η αναβάθμιση έρχεται παρά το γεγονός ότι οι τιμές του πετρελαίου παρέμειναν υψηλές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από όσο είχε αρχικά υπολογιστεί.
«Αντιμετωπίζουμε μια παρατεταμένη διαταραχή και, παρ’ όλα αυτά, η οικονομία έχει αποδώσει καλύτερα», σημείωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΟΟΣΑ, Στέφανο Σκαρπέτα.
Η μεγαλύτερη διάρκεια των ενεργειακών πιέσεων αναμένεται, πάντως, να αφήσει εντονότερο αποτύπωμα το 2027, για το οποίο ο ΟΟΣΑ αναθεωρεί ελαφρώς προς τα κάτω τις εκτιμήσεις του. Παράλληλα, ο πληθωρισμός στις χώρες της G20 προβλέπεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 4,1% φέτος, έναντι προηγούμενης εκτίμησης 4%.
Η ΑΙ δίνει ώθηση στην ανάπτυξη
Ένας από τους παράγοντες που λειτουργούν ως αντίβαρο στην ενεργειακή κρίση είναι η επενδυτική έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη. Η ανάπτυξη data centers και οι αυξημένες επενδύσεις σε υποδομές ΑΙ ενισχύουν ιδιαίτερα οικονομίες με ισχυρή παραγωγή ημιαγωγών και ηλεκτρονικού εξοπλισμού.
Η διαφοροποίηση είναι χαρακτηριστική. Για τη Νότια Κορέα, σημαντικό εξαγωγέα ηλεκτρονικού εξοπλισμού, ο ΟΟΣΑ προβλέπει πλέον ανάπτυξη 3,7% το 2026, έναντι 2,6% προηγουμένως. Στον αντίποδα, για τη Σαουδική Αραβία, που υφίσταται άμεσες επιπτώσεις από τον πόλεμο, προβλέπεται συρρίκνωση 1,8%, ενώ τον Ιούνιο αναμενόταν ανάπτυξη 3,2%.
Η επενδυτική ώθηση από την ΑΙ οδηγεί επίσης σε αναβάθμιση των προβλέψεων για τις ΗΠΑ. Η αμερικανική οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 2,2% φέτος και 2,1% το 2027, έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων 2% και 1,8% αντίστοιχα.
Ανοδικά αναθεωρήθηκε και η πρόβλεψη για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης και της Ιαπωνίας το 2026, αν και οι εκτιμήσεις για το επόμενο έτος περιορίστηκαν.
Στην Ευρώπη, ο ΟΟΣΑ βλέπει διαφορετικές ταχύτητες μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομιών. Η Γαλλία αναμένεται να αναπτυχθεί μόλις κατά 0,4%, επίδοση που θα είναι η ασθενέστερη μεταξύ των χωρών της G7, ενώ για τη Γερμανία προβλέπεται ανάπτυξη 1,1%. Τον Ιούνιο, η πρόβλεψη ήταν 0,7% και για τις δύο χώρες.
Νέες αυξήσεις επιτοκίων στον ορίζοντα
Για την Κίνα, ο ΟΟΣΑ διατηρεί την πρόβλεψη ανάπτυξης στο 4,5% για το 2026, ενώ αναμένει ελαφρώς εντονότερη επιβράδυνση το 2027. Αντίθετα, αναβάθμισε σημαντικά την εκτίμησή του για την Ινδία, στο 7,1% από 6,3%.
Η επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων αναμένεται να κρατήσει τις κεντρικές τράπεζες σε τροχιά περαιτέρω σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Ο ΟΟΣΑ εκτιμά ότι θα χρειαστούν νέες αυξήσεις επιτοκίων, οι οποίες ωστόσο αναμένεται να είναι περιορισμένες, καθώς μέχρι στιγμής υπάρχουν λίγες ενδείξεις ότι η άνοδος του ενεργειακού κόστους μεταφέρεται ευρύτερα στις τιμές ή στους μισθούς.
Ειδικότερα, ο ΟΟΣΑ περιμένει από τη Fed ακόμη μία αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης έως το τέλος του 2026 και στη συνέχεια διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων σε όλη τη διάρκεια του 2027. Παρόμοια πορεία προβλέπει για την ΕΚΤ, ενώ η Τράπεζα της Ιαπωνίας εκτιμάται ότι θα συνεχίσει τις αυξήσεις το 2027, φτάνοντας το βασικό της επιτόκιο στο 2% στο τέλος του έτους.
Το δυσμενές σενάριο για το 2027
Πίσω από τη σχετικά αισιόδοξη κεντρική πρόβλεψη, πάντως, βρίσκεται ένα πολύ πιο ανησυχητικό σενάριο. Ο ΟΟΣΑ προειδοποιεί ότι η παγκόσμια ανάπτυξη θα μπορούσε να περιοριστεί ακόμη και στο 2,3% το 2027, εάν οι υψηλές τιμές πετρελαίου διατηρηθούν, το φαινόμενο Ελ Νίνιο πλήξει τις σοδειές και αυξήσει τις τιμές τροφίμων, ενώ ταυτόχρονα υποχωρήσουν οι μετοχές και αυξηθούν περαιτέρω οι αποδόσεις των ομολόγων.
Ο οργανισμός στρέφει παράλληλα την προσοχή στα δημόσια οικονομικά, καθώς η πρόσφατη άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων αυξάνει το κόστος χρηματοδότησης. «Στέλνεται ένα μήνυμα σχετικά με τη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών», ανέφερε ο Σκαρπέτα, προειδοποιώντας ότι οι κυβερνήσεις βρίσκονται αντιμέτωπες με δύσκολες επιλογές.
