Η Dolce & Gabbana βρίσκεται αντιμέτωπη με σημαντική οικονομική πίεση, καθώς η υποχώρηση της ζήτησης για είδη πολυτελείας συμπιέζει τις επιδόσεις της, ενώ παράλληλα αυξάνονται το χρέος και οι ανάγκες της για ρευστότητα.
Η Dolce & Gabbana Holding, που ελέγχει τον γνωστό ιταλικό οίκο μόδας και τη δραστηριότητα ομορφιάς, εξασφάλισε από τις τράπεζες waiver, δηλαδή προσωρινή απαλλαγή από ορισμένους όρους που διέπουν τον δανεισμό της, έως τις 31 Μαρτίου 2028.
Σε αντάλλαγμα, έχει δεσμευτεί να ολοκληρώσει έως τον Ιούνιο του 2027 μια σειρά έκτακτων εταιρικών συναλλαγών, με στόχο την άντληση ρευστότητας.
Ταυτόχρονα, από τον Μάρτιο του 2028 ο όμιλος θα πρέπει να διατηρεί το χρέος του κάτω από συγκεκριμένο όριο, αντίστοιχο με τρεις φορές τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων (EBITDA).
Η οικονομική εικόνα εξηγεί γιατί οι τράπεζες εμφανίζονται επιφυλακτικές. Στη χρήση που ολοκληρώθηκε στις 31 Μαρτίου, το χρέος της Dolce & Gabbana Holding αυξήθηκε περίπου στα 465 εκατ. ευρώ, από 380 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.
Δραματική μείωση κερδών
Την ίδια στιγμή, τα έσοδα υποχώρησαν ελαφρώς, στα 1,86 δισ. ευρώ από 1,9 δισ. ευρώ, ενώ τα EBITDA μειώθηκαν δραματικά, περίπου στα 10 εκατ. ευρώ από 30 εκατ. ευρώ.
Το πρόβλημα, επομένως, δεν είναι μόνο η αύξηση του δανεισμού. Η εταιρεία βλέπει ταυτόχρονα την κερδοφορία της να συρρικνώνεται, γεγονός που καθιστά δυσκολότερη την εξυπηρέτηση του χρέους και περιορίζει τα περιθώρια κινήσεων.
Για να εξασφαλίσει μετρητά, η Dolce & Gabbana εξετάζει την αξιοποίηση περιουσιακών στοιχείων που δεν αποτελούν μέρος της καθημερινής λειτουργίας της. Μεταξύ των επιλογών βρίσκεται η πώληση ακινήτων, μεταξύ άλλων στο κέντρο του Μιλάνου, και στη συνέχεια η μίσθωσή τους από την εταιρεία.
Πρόκειται για τη μέθοδο sale-and-leaseback, η οποία επιτρέπει σε μια επιχείρηση να μετατρέψει ακίνητη περιουσία σε άμεση ρευστότητα χωρίς να εγκαταλείψει τη χρήση των εγκαταστάσεων.
Χρηματοδότηση από EssilorLuxottica
Παράλληλα, τον Απρίλιο η Dolce & Gabbana εξασφάλισε 150 εκατ. ευρώ από την EssilorLuxottica, επεκτείνοντας έως το 2050 υφιστάμενη συμφωνία αδειοδότησης. Η συμφωνία έδωσε σημαντική ανάσα στη ρευστότητα του ομίλου, αλλά δεν εξαλείφει την ανάγκη για πρόσθετες κινήσεις.
Η οικονομική πίεση συνοδεύεται από αλλαγές στη διοίκηση. Ο συνιδρυτής Στέφανο Γκαμπάνα αποχώρησε φέτος από τη θέση του προέδρου και εξετάζει τις επιλογές του για το περίπου 40% της εταιρείας που κατέχει. Παράλληλα, ο πρώην επικεφαλής της Gucci, Στέφανο Καντίνο, ανέλαβε συνδιευθύνων σύμβουλος μαζί με τον Αλφόνσο Ντόλτσε, αδελφό του συνιδρυτή Ντομένικο Ντόλτσε.
Η Dolce & Gabbana δεν βρίσκεται, με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία, σε κατάσταση άμεσης κατάρρευσης.
Δύσκολα τα πράγματα για την D&G
Ωστόσο, η εικόνα είναι σαφώς δύσκολη: υψηλότερο χρέος, πολύ χαμηλότερη λειτουργική κερδοφορία, υποχώρηση των εσόδων και ανάγκη πώλησης περιουσιακών στοιχείων για την ενίσχυση των ταμειακών διαθεσίμων.
Το μεγάλο στοίχημα για τον ιταλικό οίκο είναι να αντιμετωπίσει την αδυναμία της αγοράς πολυτελών προϊόντων και ταυτόχρονα να βελτιώσει την κερδοφορία του, ώστε να μειώσει την πίεση του χρέους πριν λήξει η περίοδος ανοχής των τραπεζών το 2028.
