Συνέχεια στις ισχυρές δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας προβλέπει η Fitch Ratings, κατατάσσοντας τη χώρα μεταξύ των οικονομιών της Ευρωζώνης που ξεχωρίζουν για τη δημοσιονομική τους ανθεκτικότητα, την ώρα που το αυξανόμενο κόστος δανεισμού και οι πιέσεις στις κρατικές δαπάνες επιβαρύνουν τις προοπτικές αρκετών ευρωπαϊκών χωρών.
Στη νέα έκθεσή της για τις κρατικές αξιολογήσεις της Δυτικής Ευρώπης, ο αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι η οικονομική ανάπτυξη στην περιοχή παραμένει σε γενικές γραμμές ανθεκτική, παρά τις συνεχιζόμενες εξωτερικές προκλήσεις. Ωστόσο, οι δημοσιονομικές επιδόσεις και η πορεία του δημόσιου χρέους παρουσιάζουν σημαντικές αποκλίσεις μεταξύ των ευρωπαϊκών κρατών. Εκτιμά ότι οι δημοσιονομικές πιέσεις εντάθηκαν το 2026 για τις περισσότερες χώρες, κυρίως εξαιτίας των επιδοτήσεων στην ενέργεια, της αύξησης των αμυντικών δαπανών, του υψηλότερου κόστους εξυπηρέτησης του χρέους και των δαπανών που σχετίζονται με τη γήρανση του πληθυσμού.
Σε αυτό το περιβάλλον, αναμένει ότι η Ελλάδα, η Κύπρος και η Πορτογαλία θα συνεχίσουν να καταγράφουν δημοσιονομική υπεραπόδοση, σε αντίθεση με άλλες μεγάλες ευρωπαϊκές οικονομίες, όπως η Γερμανία, όπου προβλέπεται διεύρυνση του δημοσιονομικού ελλείμματος λόγω των αυξημένων επενδύσεων σε υποδομές και άμυνα.
Η νέα αναφορά της Fitch έρχεται λίγες εβδομάδες πριν από την επόμενη προγραμματισμένη αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας, η οποία θα πραγματοποιηθεί την Παρασκευή 6 Νοεμβρίου 2026.
Στην προηγούμενη αξιολόγηση, στις 8 Μαΐου 2026, η Fitch είχε διατηρήσει την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα «BBB», με σταθερές προοπτικές (outlook), επισημαίνοντας τη βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών και την πρόοδο στη μείωση του δημόσιου χρέους. Ο οίκος είχε αναγνωρίσει ότι η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση της χώρας στηρίζεται στην αύξηση των φορολογικών εσόδων, στη βελτίωση της φορολογικής συμμόρφωσης και στη συγκράτηση των δημοσίων δαπανών. Στα θετικά στοιχεία της ελληνικής οικονομίας περιλαμβάνεται επίσης η συνεχιζόμενη αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, αν και το ύψος του εξακολουθεί να αποτελεί βασικό περιοριστικό παράγοντα για την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας.
Οι κίνδυνοι στην Ευρωζώνη
Ο οίκος προβλέπει ότι κατά την περίοδο 2026-2028 το δημόσιο χρέος θα αυξηθεί ως ποσοστό του ΑΕΠ σε 12 χώρες της Ευρωζώνης, συμπεριλαμβανομένων της Γαλλίας και της Γερμανίας, ενώ σε εννέα χώρες αναμένεται να παραμείνει σταθερό ή να μειωθεί.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στην απότομη άνοδο των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων μετά την έναρξη του πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, εξέλιξη που έχει επιβαρύνει τις συνθήκες χρηματοδότησης των ευρωπαϊκών κρατών. Η Fitch εκτιμά ότι η αύξηση των αποδόσεων ενδέχεται να υπερβάλλει ως προς τον άμεσο κίνδυνο για τους κρατικούς προϋπολογισμούς, καθώς οι περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες διαθέτουν δημόσιο χρέος με σχετικά μεγάλη μέση διάρκεια ωρίμανσης.
Αυτό σημαίνει ότι η άνοδος του κόστους δανεισμού δεν μεταφέρεται άμεσα στο σύνολο των δαπανών εξυπηρέτησης του χρέους. Ωστόσο, ο οίκος προειδοποιεί ότι η παραμονή των αποδόσεων σε υψηλά επίπεδα αυξάνει τις μεσοπρόθεσμες δημοσιονομικές πιέσεις, περιορίζοντας τα περιθώρια αντοχής των κρατικών πιστοληπτικών αξιολογήσεων.
Ιδιαίτερα επιβαρυμένη εμφανίζεται η Γαλλία, όπου η σημαντική διεύρυνση των spreads αντανακλά την ασθενέστερη δημοσιονομική θέση της χώρας, αλλά και την αβεβαιότητα ενόψει των εκλογών του 2027.
Παρά τις δημοσιονομικές προκλήσεις, η Fitch εμφανίζεται περισσότερο αισιόδοξη για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης το 2026, έχοντας πρόσφατα αναθεωρήσει ανοδικά τις προβλέψεις της, έπειτα από την καλύτερη του αναμενομένου επίδοση της οικονομίας κατά το δεύτερο τρίμηνο. Ξεχωρίζει η περίπτωση της Πορτογαλίας, την οποία ο οίκος αναβάθμισε τον Σεπτέμβριο στη βαθμίδα «A+», με σταθερές προοπτικές, αφού προηγουμένως, τον Μάρτιο, είχε αναβαθμίσει τις προοπτικές της σε θετικές.
