Γ.Δ.
878.76 -0,45%
CENER
+1,04%
2.92
CNLCAP
0,00%
8
DIMAND
+0,10%
14.704
TITC
-0,98%
12.18
ΑΑΑΚ
0,00%
8.4
ΑΑΑΠ
0,00%
3.52
ΑΒΑΞ
-2,26%
0.82
ΑΒΕ
0,00%
0.479
ΑΔΜΗΕ
-1,58%
1.872
ΑΕΓΕΚ
0,00%
0.035
ΑΚΡΙΤ
0,00%
0.45
ΑΛΜΥ
+0,55%
1.82
ΑΛΦΑ
-0,72%
0.9432
ΑΝΔΡΟ
+0,81%
6.25
ΑΝΔΡΟΔ
0,00%
0.0015
ΑΝΕΚ
0,00%
0.075
ΑΝΕΠ
0,00%
0.072
ΑΝΕΠΟ
+5,00%
0.105
ΑΡΑΙΓ
+1,33%
5.35
ΑΣΚΟ
-0,96%
2.06
ΑΣΤΑΚ
+3,22%
8.34
ΑΤΕΚ
0,00%
0.4
ΑΤΡΑΣΤ
+2,00%
5.1
ΑΤΤ
+2,37%
0.082
ΑΤΤΙΚΑ
-1,05%
0.94
ΒΑΡΓ
0,00%
0.11
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.228
ΒΙΟ
-0,13%
3.79
ΒΙΟΚΑ
+1,31%
1.55
ΒΙΟΣΚ
+2,44%
0.629
ΒΙΟΤ
0,00%
0.34
ΒΙΣ
0,00%
0.82
ΒΟΣΥΣ
+2,51%
2.04
ΒΥΤΕ
-0,15%
3.325
ΓΕΒΚΑ
-0,81%
1.23
ΓΕΔ
0,00%
0.0125
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
-1,76%
9.5
ΔΑΙΟΣ
-0,65%
3.08
ΔΕΗ
-0,58%
5.975
ΔΙΟΝ
0,00%
0.11
ΔΟΜΙΚ
-0,31%
0.648
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.23
ΔΡΟΜΕ
-0,63%
0.315
ΕΒΡΟΦ
0,00%
0.846
ΕΕΕ
-0,37%
24.17
ΕΚΤΕΡ
-0,76%
1.3
ΕΛΒΕ
0,00%
5.2
ΕΛΒΙΟ
0,00%
2.6
ΕΛΓΕΚ
-0,42%
0.476
ΕΛΙΝ
-3,53%
1.64
ΕΛΛ
+1,92%
15.95
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+0,11%
1.866
ΕΛΠΕ
-0,77%
6.45
ΕΛΣΤΡ
-0,40%
2.5
ΕΛΤΟΝ
0,00%
1.81
ΕΛΧΑ
+0,41%
1.48
ΕΝΤΕΡ
-1,22%
4.06
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.138
ΕΠΣΙΛ
-2,00%
5.88
ΕΣΥΜΒ
+3,00%
0.686
ΕΤΕ
+1,73%
3.35
ΕΥΑΠΣ
+1,86%
4.38
ΕΥΔΑΠ
+0,25%
7.98
ΕΥΠΙΚ
0,00%
7.8
ΕΥΡΩΒ
0,00%
0.96
ΕΧΑΕ
+0,30%
3.3
ΙΑΤΡ
-0,32%
1.545
ΙΚΤΙΝ
0,00%
0.54
ΙΛΥΔΑ
0,00%
1.17
ΙΝΚΑΤ
+0,67%
2.25
ΙΝΛΙΦ
0,00%
4.02
ΙΝΛΟΤ
-1,64%
0.6
ΙΝΤΕΚ
-3,06%
3.8
ΙΝΤΕΡΚΟ
0,00%
6.55
ΙΝΤΕΤ
-0,99%
0.8
ΙΝΤΚΑ
-1,10%
1.8
ΚΑΜΠ
0,00%
2.05
ΚΑΡΕΛ
+0,75%
268
ΚΕΚΡ
-1,31%
1.056
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.54
ΚΛΜ
-0,34%
0.588
ΚΟΡΔΕ
+1,19%
0.51
ΚΟΥΑΛ
-0,26%
0.39
ΚΟΥΕΣ
-0,82%
4.22
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.212
ΚΡΙ
-0,67%
5.96
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.67
ΚΥΡΙΟ
-5,93%
1.11
ΛΑΒΙ
-6,25%
0.75
ΛΑΜΔΑ
-0,79%
6.29
ΛΑΜΨΑ
+1,85%
22
ΛΑΝΑΚ
+0,24%
0.82
ΛΕΒΚ
0,00%
0.26
ΛΕΒΠ
0,00%
0.28
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.185
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.015
ΛΟΥΛΗ
0,00%
2.2
ΛΥΚ
+1,59%
1.6
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.8
ΜΕΒΑ
0,00%
2.5
ΜΕΝΤΙ
+2,30%
3.12
ΜΕΡΚΟ
0,00%
50
ΜΙΓ
-6,23%
0.0271
ΜΙΝ
+0,99%
0.51
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
-0,06%
17.48
ΜΟΝΤΑ
0,00%
0.678
ΜΟΤΟ
+0,46%
2.18
ΜΟΥΖΚ
-0,32%
0.622
ΜΠΕΛΑ
+0,79%
15.22
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
2.15
ΜΠΟΚΑ
0,00%
0.026
ΜΠΟΠΑ
0,00%
0.057
ΜΠΡΙΚ
+0,26%
1.935
ΜΠΤΚ
+19,77%
0.515
ΜΥΤΙΛ
+2,13%
15.83
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.08
ΝΑΥΠ
0,00%
1.05
ΞΥΛΚ
0,00%
0.212
ΞΥΛΠ
+20,54%
0.27
ΟΛΘ
+0,39%
25.5
ΟΛΠ
+1,91%
16
ΟΛΥΜΠ
0,00%
1.785
ΟΠΑΠ
-2,07%
13.24
ΟΤΕ
-2,53%
16.54
ΟΤΟΕΛ
+0,11%
9.5
ΠΑΙΡ
-2,28%
0.77
ΠΑΠ
+1,17%
2.59
ΠΕΙΡ
-0,46%
1.0725
ΠΕΤΡΟ
-0,36%
5.5
ΠΛΑΘ
+0,48%
4.18
ΠΛΑΙΣ
+1,41%
3.6
ΠΛΑΚΡ
0,00%
15.9
ΠΡΔ
0,00%
0.3
ΠΡΕΜΙΑ
-0,42%
1.175
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
8.7
ΠΡΟΦ
+0,30%
3.31
ΡΕΒΟΙΛ
+0,78%
1.3
ΣΑΡ
-2,04%
6.73
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.08
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.031
ΣΕΝΤΡ
-2,17%
0.27
ΣΙΔΜΑ
+1,46%
2.08
ΣΠΕΙΣ
+0,73%
8.3
ΣΠΙ
0,00%
0.64
ΣΠΥΡ
0,00%
0.174
ΤΕΝΕΡΓ
-0,41%
16.91
ΤΖΚΑ
+0,93%
2.17
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.25
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.29
ΦΙΕΡ
-1,53%
0.514
ΦΛΕΞΟ
0,00%
6.3
ΦΡΙΓΟ
0,00%
0.117
ΦΡΛΚ
-1,55%
3.17
ΦΦΓΚΡΠ
0,00%
4.8
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.54
Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!

Το ανεπαρκές σχέδιο της Fed για την αποφυγή της ύφεσης

Ο «παραδοσιακός» διαχωρισμός των «γερακιών» και των «περιστεριών» στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, δηλαδή αυτών που τάσσονται υπέρ μιας αυστηρής στάσης στα επιτόκια έναντι όσων βλέπουν προτερήματα σε μια πιο χαλαρή πολιτική, δεν υφίσταται σε μια οικονομία που ο πληθωρισμός κινείται στο υψηλό 40ετίας. Όπως σημειώνει ο Economist, με τον ετήσιο πληθωρισμό στην αμερικανική οικονομία να έχει φθάσει έως το 8,6% τον Μάιο, είναι αναμφισβήτητο πως θα πρέπει να αυξηθούν τα επιτόκια.

Σε αυτή τη φάση, η διαμάχη είναι μεταξύ των απαισιόδοξων, οι οποίοι φοβούνται πως είναι αναπόφευκτη μια ύφεση όσο ασκείται μια περιοριστική νομισματική πολιτική, και των αισιόδοξων. Οι τελευταίοι θεωρούν πως είναι εφικτό να μειωθεί ο πληθωρισμός στον στόχο του 2% μετά από μια σειρά αυξήσεων στα επιτόκια, προκαλώντας απλά μια επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, αναφέρει ο Economist.

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ανήκει στην ομάδα των αισιόδοξων

Από τις κινήσεις και τις προθέσεις της, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) φαίνεται να ανήκει στην ομάδα των αισιόδοξων, θεωρώντας πως η αγορά εργασίας είναι υπερβολικά εύρωστη με τις κενές θέσεις εργασίας να είναι υπερδιπλάσιες από τους ανέργους κατά τη διάρκεια του Απριλίου. Συν τοις άλλοις, όπως δήλωσε ο Κρίστοφερ Γουόλερ της Fed, οι μισθοί είναι υψηλότεροι κατά 5% σε σχέση με έναν χρόνο πριν.

Από την πλευρά τους, οι απαισιόδοξοι θεωρούν πως η πληθώρα των θέσεων εργασίας καταδεικνύει πως η κατάσταση ξέφυγε από τους υπολογισμούς της Fed. Αλλά η Fed διατηρεί την πεποίθηση πως μπορεί να κατεβάσει τις ταχύτητες χωρίς να υπάρξουν απώλειες στην απασχόληση. Με μικρότερη διαθεσιμότητα θέσεων εργασίας μπορεί να αποδυναμωθεί η άνοδος των μισθών και κατ΄ επέκταση ο πληθωρισμός χωρίς να υπάρξει αύξηση της ανεργίας. Ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, φαίνεται να είναι της άποψης πως οι επιπτώσεις από τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής θα παρομοιάζονται με τις τυπικές παρενέργειες ενός εμβολίου και όχι μιας ασθένειας.

Η σημερινή κατάσταση στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ παραπέμπει στην «καμπύλη Μπέβεριτζ», η οποία επινοήθηκε από τον Βρετανό οικονομολόγο Γουίλιαμ Μπέβεριτζ και απεικονίζει τη σχέση ανάμεσα στις κενές θέσεις εργασίας (κάθετος άξονας) και την ανεργία (οριζόντιος άξονας). Η «συμπεριφορά» της καμπύλης αυτής άλλαξε μετά την πανδημία της νόσου Covid-19 λόγω των αλλαγών που συνέβησαν στην οικονομία με την αύξηση της εξ αποστάσεως εργασίας, τη μείωση της κίνησης στα κέντρα των πόλεων και την αλλαγή των καταναλωτικών συνηθειών.

Είναι δυσκολότερο σήμερα να ταυτιστούν απόλυτα οι θέσεις εργασίας με τους εργαζόμενους. Μάλιστα, όπως επισημαίνεται από το σχετικό δημοσίευμα του Economist, εάν οι κενές θέσεις εργασίας επανέρχονταν στα δεδομένα του 2019, δηλαδή προ πανδημίας όταν η αγορά εργασίας βρίσκονταν τελευταία φορά σε ισορροπία, η ανεργία θα αυξάνονταν από το υφιστάμενο 3,6% στο 6%. Σε αυτήν την περίπτωση, η αμερικανική οικονομία θα βρίσκονταν σε ύφεση, κάτι που όμως απέχει από την πραγματικότητα.

Αλλά, τονίζουν αξιωματούχοι της Fed, είναι λίγοι οι εργαζόμενοι που χάνουν τη δουλεία τους. Οπότε υπάρχει περιθώριο να μειωθούν οι κενές θέσεις εργασίας χωρίς να αυξηθούν οι απολύσεις όσο θα κατεβαίνουν οι ταχύτητες στην οικονομία.  Εάν δηλαδή μειωθούν οι κενές θέσεις εργασίας στα επίπεδα του 2019 χωρίς να αυξηθούν οι απολύσεις τότε η άνοδος της ανεργίας θα περιοριστεί περίπου στο 4,5%.

Κάθε φορά που η Fed είναι υπερβολικά αισιόδοξη φθείρεται η αξιοπιστία της

Οι Άλεξ Ντόμασς και Λάρι Σάμερς του πανεπιστημίου του Χάρβαρντ ανήκουν στο στρατόπεδο των πεσιμιστών και τονίζουν πως ποτέ άλλοτε δεν έχει υπάρξει μείωση των κενών θέσεων εργασίας χωρίς να έχει ακολουθήσει αύξηση της ανεργίας εντός της επόμενης διετίας. Μια μείωση των κενών θέσεων εργασίας κατά 20% συσχετίζεται με μια αύξηση της ανεργίας κατά τρεις ποσοστιαίες μονάδες.

Ένα ακόμα ζήτημα με το σκεπτικό της Fed είναι πως ακόμη και εάν η αγορά εργασίας επανέλθει σε μια ισορροπία, ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα εάν εργαζόμενοι και επιχειρήσεις αποδεχτούν την ταχεία αύξηση των τιμών. Στα εκπαιδευτικά βιβλία οικονομικών, η δυσκολία στο να επιτευχθεί η επιβράδυνση της ανοδικής πορείας των τιμών χωρίς να υπάρξει ύφεση δεν είναι τα εμπόδια στην εξισορρόπηση της ζήτησης με την προσφορά αλλά στους φόβους για μεγάλη αύξηση του πληθωρισμού.

Είναι εξαιρετικά ανησυχητικό το γεγονός ότι ο κόσμος αναμένει σήμερα πως ο πληθωρισμός θα είναι υψηλός σε βάθος χρόνου, σύμφωνα με έρευνα του πανεπιστημίου του Μίσιγκαν. Για να αναπροσαρμοστούν προς τα κάτω οι εκτιμήσεις αυτές, η οικονομία πρέπει να χαμηλώσει ταχύτητες αισθητά. Κάθε φορά που η Fed είναι υπερβολικά αισιόδοξη φθείρεται η αξιοπιστία της και αυξάνονται οι πιθανότητες ενός δυσάρεστου αποτελέσματος.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!