Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ΕΚΤ, θα πρέπει να μειώσουν τα επιτόκια με προσοχή, καθώς η τρέχουσα νομισματική πολιτική ενδέχεται να μην είναι πλέον περιοριστική, σύμφωνα με την μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου, Ιζαμπέλ Σνάμπελ.
Μιλώντας την Τρίτη στο Λονδίνο, η Ιζαμπέλ Σνάμπελ επανέλαβε ότι το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο — ένα θεωρητικό επίπεδο που οι αναλυτές το τοποθετούν περίπου στο 2% — μπορεί να έχει μετακινηθεί προς τα πάνω. Η αργή απόδοση της οικονομίας της ευρωζώνης δεν αποτελεί απόδειξη ότι η πολιτική εξακολουθεί να εμποδίζει την ανάπτυξη, ανέφερε η ίδια.
Οι κεντρικές τράπεζες «πρέπει να προχωρήσουν με προσοχή», δήλωσε η Σνάμπελ στην ετήσια ερευνητική διάσκεψη της Τράπεζας της Αγγλίας. «Δεν μπορούμε πλέον να πούμε με βεβαιότητα ότι η πολιτική μας είναι περιοριστική».
Οι παρατηρήσεις της ακολουθούν μια πρόσφατη συνέντευξη της Γερμανίδας αξιωματούχου, στην οποία εξέφρασε μια πιο «γερακίσια» άποψη σε σχέση με τους περισσότερους συναδέλφους της στο πάνελ καθορισμού επιτοκίων της ΕΚΤ, αναφέρει το Bloomberg. Παρά την άποψη της Σνάμπελ, άλλοι αξιωματούχοι πιέζουν για περισσότερες μειώσεις επιτοκίων. Οι επενδυτές βλέπουν το σημείο τερματισμού κοντά στο 2%.
Αυτό πιθανότατα θα σημαίνει τρεις ακόμη μειώσεις κατά 0,25% στο επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, το οποίο αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο 2,75%. Η πρώτη μείωση αναμένεται ευρέως την επόμενη εβδομάδα, καθώς η εμπιστοσύνη αυξάνεται ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στον στόχο του 2% τους επόμενους μήνες — μια διαδικασία που ενισχύεται από την επιβράδυνση της αύξησης των μισθών στην ευρωζώνη.
Πιο νωρίς την Τρίτη, ο πρόεδρος της Bundesbank, Γιοακίμ Νάγκελ, δήλωσε ότι οι πολιτικοί υπεύθυνοι πρέπει να προχωρήσουν «βήμα-βήμα», χωρίς βιασύνη, καθώς μειώνουν το κόστος δανεισμού. Επίσης προειδοποίησε τους συναδέλφους του να μην κάνουν προβλέψεις για τη μελλοντική πορεία.
Ο Λετονός ομόλογός του, Μαρτέν Κάζακς, δήλωσε ότι αυτή τη στιγμή είναι δύσκολο να προβλεφθεί λόγω της απρόβλεπτης πολιτικής των ΗΠΑ. Ενώ η κατεύθυνση για τα επιτόκια είναι «ακόμα σαφής», ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ προκαλεί εκπλήξεις «σχεδόν κάθε μέρα».
«Φυσικά, η αβεβαιότητα αυξάνεται», είπε ο Kazaks στο Delfi. «Αυτό επηρεάζει την οικονομία, επηρεάζει τον πληθωρισμό και επηρεάζει την νομισματική πολιτική.»
Η Σνάμπελ επίσης αντέτεινε την ιδέα, την οποία ανέφερε την περασμένη εβδομάδα ο άλλος μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου, Piero Cipollone, ότι οι αποφάσεις της ΕΚΤ πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τον περιοριστικό αντίκτυπο της νομισματικής πολιτικής που προκλήθηκε από τις προηγούμενες διεγερτικές κινήσεις, οι οποίες τώρα αναστρέφονται — μια διαδικασία γνωστή ως ποσοτική σύσφιξη (QT).
Θα ήταν «λανθασμένο να αντισταθμίσουμε τα υψηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια που προκύπτουν από την QT με χαμηλότερα βραχυπρόθεσμα επιτόκια», είπε η Σνάμπελ.
Περισσότεροι αξιωματούχοι υποστηρίζουν ότι η QT, η οποία ξεκίνησε το 2023 με την άνοδο του πληθωρισμού, μπορεί να συνεχιστεί στο παρασκήνιο, ακόμα και όταν μειώνονται τα επιτόκια δανεισμού. Η ΕΚΤ έχει συσσωρεύσει περίπου 5 τρισεκατομμύρια ευρώ από περιουσιακά στοιχεία, κυρίως κρατικό χρέος, μέσω δύο προγραμμάτων: το 2015 για να βοηθήσει στην ενίσχυση του πληθωρισμού που είχε μειωθεί υπερβολικά και αργότερα κατά τη διάρκεια της πανδημίας Covid.
Διαβάστε επίσης
Μπρουνέλο Κουσινέλι: Από βασιλιάς του κασμίρ, παραγωγός οίνου
Η αυτοκρατορία Πινό επεκτείνεται στην πολυτελή κρουαζιέρα
Clean Industrial Deal: Οι προσδοκίες της αγοράς ενόψει του σχεδίου της Κομισιόν
