Η εικόνα στο Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει ελεγχόμενα αρνητική, χωρίς όμως μέχρι στιγμής να βγάζει ένταση στις πωλήσεις. Ο Γενικός Δείκτης κινείται στις 2.641 μονάδες με απώλειες 0,35%, ενώ ο τζίρος έχει ήδη ξεπεράσει τα 32 εκατ. ευρώ και κινείται σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με την αντίστοιχη χρονική στιγμή της χθεσινής συνεδρίασης.
Οι τράπεζες είναι αυτές που τραβούν περισσότερο προς τα κάτω την αγορά. Η Εθνική υποχωρεί πάνω από 1%, η Eurobank χάνει περίπου 1,6%, ενώ η πίεση σε Alpha Bank και Πειραιώς είναι ηπιότερη. Από την άλλη πλευρά, η ΚΡΙ ΚΡΙ επιχειρεί να βγάλει αντίδραση, ενώ το ενδιαφέρον στρέφεται σήμερα και στα εταιρικά νέα από Jumbo, ΕΥΔΑΠ και ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, αλλά και στην Optima Bank μετά την έναρξη κάλυψης από τη UBS.
Άλλο λένε τα ομόλογα, άλλο οι μετοχές
Το ενδιαφέρον, πάντως, δεν περιορίζεται στο ελληνικό ταμπλό. Ομόλογα και μετοχές εξακολουθούν να στέλνουν δύο αρκετά διαφορετικά μηνύματα. Η αγορά ομολόγων δείχνει σαφώς πιο ανήσυχη, την ώρα που οι μετοχές αντιμετωπίζουν τις εξελίξεις με αξιοσημείωτη ψυχραιμία.
Και κάπου εδώ μπαίνει ξανά δυνατά στο παιχνίδι το πετρέλαιο. Το Brent βρίσκεται στα 103 δολάρια το βαρέλι, έχοντας επιστρέψει πάνω από το όριο των 100 δολαρίων. Επίπεδα που δύσκολα περνούν απαρατήρητα, καθώς ξαναβάζουν στο τραπέζι τον πληθωρισμό, τα επιτόκια και, τελικά, τις αντοχές της οικονομικής δραστηριότητας.
Παρά τα παραπάνω, οι ευρωπαϊκές αγορές περιορίζονται μέχρι στιγμής σε μικρές απώλειες. Ανάλογη είναι και η συμπεριφορά της Αθήνας: υπάρχουν πωλητές, αλλά όχι εικόνα φυγής από το ρίσκο. Το ερώτημα είναι πόσο μπορεί να διατηρηθεί αυτή η απόσταση ανάμεσα στο μήνυμα των ομολόγων και στην ψυχραιμία των μετοχών.
Στη Jumbo, τα αποτελέσματα εξαμήνου δεν έκρυβαν κάποια μεγάλη έκπληξη και κινήθηκαν κοντά σε όσα περίμενε η αγορά. Οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4,42% και διαμορφώθηκαν στα 519,26 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 2,96%, στα 120,6 εκατ. ευρώ.
Η ανάπτυξη συνεχίζεται, αλλά ίσως μεγαλύτερο ενδιαφέρον έχει το πόσο ισχυρός παραμένει ο ισολογισμός. Η ρευστότητα του ομίλου βρίσκεται στα 485,6 εκατ. ευρώ. Ένα ιδιαίτερα ισχυρό «μαξιλάρι», το οποίο προσφέρει σημαντική ευελιξία τόσο για την ανάπτυξη του δικτύου όσο και για τις επόμενες κινήσεις της διοίκησης. Σήμερα ο όμιλος αριθμεί 89 καταστήματα: 53 στην Ελλάδα, 6 στην Κύπρο, 10 στη Βουλγαρία και 20 στη Ρουμανία.
Και η επέκταση δεν σταματά εδώ. Τον Οκτώβριο αναμένεται να ανοίξει νέο υπερ-κατάστημα στη Ρουμανία, ενώ για το 2027 έχουν προγραμματιστεί ακόμη δύο νέα καταστήματα, ένα στη Ρουμανία και ένα στην Κύπρο.
Στο ταμπλό, πάντως, η αρχική θετική αντίδραση δεν κράτησε. Η μετοχή ξεκίνησε με άνοδο περίπου 1%, όμως οι αγοραστές δεν κατάφεραν να κρατήσουν το θετικό πρόσημο. Πέρασε γρήγορα στο κόκκινο και κινείται πλέον κάτω από τα 25 ευρώ, με απώλειες περίπου 0,6%.
Στην ΕΥΔΑΠ αρχίζει να φαίνεται στην πράξη η αλλαγή που έφεραν τα νέα τιμολόγια. Η σύγκριση με πέρυσι είναι εντυπωσιακή. Από ζημιές 5,5 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο περσινό εξάμηνο, η ΕΥΔΑΠ πέρασε φέτος σε καθαρά κέρδη 17,1 εκατ. ευρώ. Καλή είναι και η εικόνα στις λειτουργικές ταμειακές ροές. Ήταν αρκετά ισχυρές ώστε να καλύψουν τις επενδυτικές δαπάνες και, παράλληλα, να αυξήσουν τα διαθέσιμα της εταιρείας.
Υπάρχει, βέβαια, ένα μέγεθος που εξακολουθεί να θέλει παρακολούθηση.
Οι απαιτήσεις από πελάτες παραμένουν πολύ υψηλές, στα 297 εκατ. ευρώ. Μετά τις σημαντικές απομειώσεις των προηγούμενων ετών, η λογιστική αξία τους διαμορφώνεται στα 198,2 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή κινείται στα 12,22 ευρώ, με οριακές απώλειες.
Στον ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών το story έχει δύο βασικά σημεία: μέρισμα και ρευστότητα. Η εισηγμένη θα διανείμει προσωρινό μέρισμα 0,05 ευρώ ανά μετοχή, με την πληρωμή να αναμένεται λίγο πριν από τα Χριστούγεννα. Την ίδια ώρα, το ταμείο έχει ενισχυθεί εκ νέου και βρίσκεται στα 66 εκατ. ευρώ, με βασική πηγή την κερδοφορία της ΑΔΜΗΕ Α.Ε., στην οποία η εισηγμένη συμμετέχει με 51%. Σε προσαρμοσμένη βάση, η ΑΔΜΗΕ Α.Ε. εμφάνισε καθαρά κέρδη 91,6 εκατ. ευρώ, ενώ ο καθαρός δανεισμός βρίσκεται περίπου στα 500 εκατ. ευρώ.
Η μετοχή, πάντως, δεν έχει ακολουθήσει ανοδικά τα εταιρικά νέα στην έναρξη της συνεδρίασης. Κινείται κάτω από τα 4,50 ευρώ, έναντι χθεσινού κλεισίματος στα 4,51 ευρώ.
Νέος διεθνής οίκος μπαίνει στην κάλυψη της Optima Bank και ξεκινά με θετική προσέγγιση. Η UBS δίνει σύσταση «αγορά» και τοποθετεί την τιμή-στόχο στα 16 ευρώ. Η κεφαλαιακή επάρκεια είναι, ωστόσο, ένα από τα σημεία που μπαίνουν στο μικροσκόπιο, καθώς ο δείκτης CET1 βρίσκεται στο 11,8%. Πρόκειται για παράμετρο που θα παρακολουθεί η αγορά σε συνδυασμό με την εξέλιξη των μεγεθών και την ανάπτυξη του ισολογισμού της τράπεζας. Για την ώρα, οι επενδυτές υποδέχονται θετικά την έναρξη κάλυψης. Η Optima Bank ενισχύεται περισσότερο από 1% και κινείται στην περιοχή των 14 ευρώ.
