Πτωτικά κινούνται οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στις ΗΠΑ και τις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης την Τετάρτη 14 Οκτωβρίου, καθώς οι επενδυτές στρέφονται σε ασφαλέστερα καταφύγια, εν μέσω πιέσεων στις διεθνείς μετοχικές αγορές, και αναμένουν τα κρίσιμα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες. Στο επίκεντρο βρίσκονται επίσης οι ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης, οι δημοσιονομικές προοπτικές της Γαλλίας και οι επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου υποχωρούσε κατά δύο μονάδες βάσης, στο 5,195%, ενώ η απόδοση του 30ετούς διαμορφωνόταν στο 5,549%, σημειώνοντας πτώση μίας μονάδας βάσης. Αντίστοιχα, η απόδοση του 2ετούς τίτλου μειωνόταν κατά δύο μονάδες βάσης, στο 4,772%.
Η προσοχή των αγορών επικεντρώνεται στην ανακοίνωση του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) για τον Σεπτέμβριο, ο οποίος αναμένεται να δώσει νέα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού και να επηρεάσει τις προσδοκίες σχετικά με τη νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).
Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Dow Jones μεταξύ οικονομολόγων, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 0,6% σε μηνιαία βάση και κατά 3,6% σε ετήσια. Εφόσον επιβεβαιωθεί η πρόβλεψη, θα καταγραφεί περαιτέρω απομάκρυνση του πληθωρισμού από τον στόχο του 2% της Fed.
Ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο εξαιρούνται οι ευμετάβλητες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, αναμένεται να διαμορφωθεί στο 0,2% σε μηνιαία βάση και στο 2,5% σε ετήσια.
Αναλυτές της Deutsche Bank επισημαίνουν ότι η ανακοίνωση αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς πραγματοποιείται μόλις δύο εβδομάδες πριν από την επόμενη συνεδρίαση της Fed για τα επιτόκια. Οποιαδήποτε σημαντική απόκλιση από τις προβλέψεις θα μπορούσε να επηρεάσει τις προσδοκίες των επενδυτών, δεδομένου ότι τα επόμενα στοιχεία για τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), τον προτιμώμενο δείκτη πληθωρισμού της Fed, θα δημοσιοποιηθούν μία ημέρα μετά τη συνεδρίαση.
Την Πέμπτη αναμένονται επίσης τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού, τις λιανικές πωλήσεις και τις νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας.
Γαλλία: Στο 4,85% το 10ετές, παραμένουν οι δημοσιονομικές ανησυχίες
Στην Ευρωζώνη, η απόδοση του γαλλικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 4,85%, ακολουθώντας την πτωτική τάση των αμερικανικών τίτλων.
Παρά την αποκλιμάκωση, το κόστος δανεισμού της Γαλλίας παραμένει κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο και πλέον δεκαετιών, καθώς οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για το υψηλό δημόσιο χρέος και τις δυσκολίες δημοσιονομικής προσαρμογής.
Η γαλλική κυβέρνηση επιδιώκει να περιορίσει το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 5% του ΑΕΠ το 2027, ωστόσο η εξασφάλιση κοινοβουλευτικής στήριξης για σημαντικές περικοπές δαπανών παραμένει αβέβαιη ενόψει των προεδρικών εκλογών του επόμενου έτους.
Την προηγούμενη εβδομάδα, Ευρωπαίοι αξιωματούχοι κάλεσαν το Παρίσι να παρουσιάσει αξιόπιστο προϋπολογισμό, συμβατό με τους δημοσιονομικούς κανόνες της ΕΕ, ενώ οι Γάλλοι βουλευτές αναμένεται να αρχίσουν αυτή την εβδομάδα τη συζήτηση των μέτρων για την ενίσχυση των κρατικών εσόδων.
Γερμανία: Κάτω από το 3,45% το 10ετές – Η τεχνητή νοημοσύνη προβληματίζει τις αγορές
Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κάτω από το 3,45%, στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 9 Σεπτεμβρίου, καθώς οι πιέσεις στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές ενισχύουν τη ζήτηση για κρατικούς τίτλους που θεωρούνται ασφαλή καταφύγια.
Οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα πιο επιφυλακτικοί απέναντι στον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης, ο οποίος έχει αποτελέσει μία από τις βασικές κινητήριες δυνάμεις της φετινής χρηματιστηριακής ανόδου.
Ο εντεινόμενος ανταγωνισμός, οι υψηλές αποτιμήσεις και οι τεράστιες επενδύσεις στην ανάπτυξη υποδομών AI δημιουργούν ερωτήματα σχετικά με το κατά πόσο η μελλοντική κερδοφορία των εταιρειών μπορεί να δικαιολογήσει την ταχεία άνοδο των μετοχών τους.
Παρά τη σημερινή πτώση των αποδόσεων, το κόστος δανεισμού στην Ευρώπη εξακολουθεί να κινείται κοντά σε υψηλά πολλών ετών, εξαιτίας των επίμονων πληθωριστικών πιέσεων που προκαλεί η ενέργεια και της ανθεκτικότητας της οικονομικής δραστηριότητας.
Ιταλία: Στο 4,55% το 10ετές – Στο επίκεντρο το δημόσιο χρέος
Στην Ιταλία, η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου υποχώρησε κάτω από το 4,55%, σε χαμηλό μίας εβδομάδας, ενώ το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου διατηρήθηκε κοντά στις 110 μονάδες βάσης.
Η αποκλιμάκωση συνδέεται και με την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου, καθώς η Ρωσία συμφώνησε να διαθέσει πρόσθετες ποσότητες ντίζελ στις διεθνείς αγορές, περιορίζοντας τις ανησυχίες για ελλείψεις καυσίμων και την ανάγκη νέων κρατικών παρεμβάσεων για τη στήριξη των νοικοκυριών.
Ωστόσο, οι δημοσιονομικές προοπτικές της Ιταλίας παραμένουν πηγή προβληματισμού. Το δημόσιο χρέος της χώρας αντιστοιχεί σήμερα στο 138,6% του ΑΕΠ και προβλέπεται να ξεπεράσει φέτος, ως ποσοστό της οικονομίας, εκείνο της Ελλάδας, καθιστώντας την Ιταλία την πλέον υπερχρεωμένη χώρα της Ευρωζώνης.
Ο υπουργός Οικονομίας Τζανκάρλο Τζορτζέτι επιδιώκει την έγκριση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για μεγαλύτερη δημοσιονομική ευελιξία μέσω της λεγόμενης «εθνικής ρήτρας διαφυγής», προκειμένου να χρηματοδοτηθούν μέτρα προστασίας των νοικοκυριών από το αυξημένο ενεργειακό κόστος.
Η Τράπεζα της Ιταλίας έχει προειδοποιήσει ότι ενδεχόμενη διατήρηση του δημοσιονομικού ελλείμματος πάνω από το όριο του 3% του ΑΕΠ το 2027 και το 2028 θα μπορούσε να δυσχεράνει την έξοδο της χώρας από τη διαδικασία υπερβολικού ελλείμματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Σταθεροποίηση και ήπια αποκλιμάκωση σε Ελλάδα και Ισπανία
Στην ελληνική αγορά ομολόγων, η απόδοση του 10ετούς τίτλου παρέμεινε σταθερή στο 4,36% την Τετάρτη 14 Οκτωβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία του Trading Economics.
Σε μηνιαία βάση, η απόδοση έχει ενισχυθεί κατά οκτώ μονάδες βάσης, ενώ σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους βρίσκεται υψηλότερα κατά 112 μονάδες βάσης.
Στην Ισπανία, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά δύο μονάδες βάσης, στο 4,07%. Παρά τη σημερινή πτώση, καταγράφει άνοδο έξι μονάδων βάσης τον τελευταίο μήνα και 98 μονάδων βάσης σε ετήσια βάση.
Οι αγορές ομολόγων αναμένουν επίσης τις τοποθετήσεις αξιωματούχων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στο πλαίσιο της ετήσιας συνόδου του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου και της Παγκόσμιας Τράπεζας, αναζητώντας ενδείξεις για την πορεία των ευρωπαϊκών επιτοκίων.
