Σε νέο ορόσημο έφθασε ο δείκτης κινδύνου των γαλλικών κρατικών ομολόγων, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται όλο και πιο επιφυλακτικοί απέναντι στα υψηλά δημόσια ελλείμματα και την παρατεταμένη πολιτική αβεβαιότητα στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης.
Η διαφορά απόδοσης – γνωστό και ως spread – μεταξύ του 10ετούς ομολόγου της Γαλλίας και της Γερμανίας ξεπέρασε σήμερα Παρασκευή 18 Σεπτεμβρίου τις 100 μονάδες βάσης για πρώτη φορά εδώ και 14 χρόνια, φθάνοντας έως τις 101 μονάδες. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από το 2012, σύμφωνα με το Bloomberg.
Η άνοδος καταγράφηκε εν μέσω γενικευμένων πιέσεων στις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων, συνέπεσε όμως με τις δηλώσεις του Γάλλου υπουργού Οικονομικών Ρολάν Λεσκίρ για την ανάγκη περιορισμού του δημοσιονομικού ελλείμματος.
Στο 4,5% η απόδοση του γαλλικού δεκαετούς
Η απόδοση του δεκαετούς γαλλικού τίτλου κινείται κοντά στο 4,5%, μόλις λίγες μονάδες βάσης κάτω από το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 ετών που καταγράφηκε νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα. Παράλληλα, το γαλλικό δεκαετές έχει premium 96 μονάδων βάσης έναντι των αντίστοιχων swaps, επίσης το υψηλότερο από το 2012.
Η διεύρυνση του γαλλικού spread αντανακλά τις εντεινόμενες ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας. Η επιβράδυνση της ανάπτυξης, η άνοδος του κόστους δανεισμού και οι αντιστάσεις των πολιτικών κομμάτων στα μέτρα λιτότητας δυσκολεύουν την προσπάθεια δημοσιονομικής εξυγίανσης.
«Η αγορά δείχνει ότι ανησυχεί όλο και περισσότερο», δήλωσε η Εβελίν Γκόμεζ-Λίχτι της Mizuho International. Όπως επισήμανε, ακόμη και οι ελκυστικές αποτιμήσεις δεν αρκούν όταν οι επενδυτές δεν διακρίνουν σαφείς καταλύτες ικανούς να σταθεροποιήσουν την κατάσταση.
Στο 5,4% του ΑΕΠ το έλλειμμα
Η γαλλική κυβέρνηση ανακοίνωσε ότι η υποχώρηση του ρυθμού ανάπτυξης και η άνοδος των δαπανών για τόκους αναμένεται να αυξήσουν το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 5,4% του ΑΕΠ, έναντι στόχου 5%. Οι πιέσεις εντείνονται ενόψει των εκλογών, καθώς τα κόμματα της αντιπολίτευσης εμφανίζονται απρόθυμα να συμβιβαστούν με την απερχόμενη κυβέρνηση του Εμανουέλ Μακρόν.
Αναλυτές της Société Générale διατύπωσαν την εκτίμηση ότι το spread μπορεί να φθάσει τις 120 μονάδες βάσης, ιδιαίτερα εάν επιδεινωθεί η πολιτική αβεβαιότητα.
Ο Λεσκίρ επέμεινε ότι η Γαλλία δεν πρέπει να εγκαταλείψει τον στόχο για μείωση του ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ έως το 2029. Αναγνώρισε, πάντως, ότι η χώρα αντιμετωπίζει σοβαρά προβλήματα σε μια κρίσιμη συγκυρία κατά την οποία το ενεργειακό σοκ από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή και οι νέες αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ επιβαρύνουν περαιτέρω το κόστος χρηματοδότησης.
