Γ.Δ.
819.55 -0,44%
CENER
-1,14%
2.6
CNLCAP
-1,23%
8
TITC
-0,18%
11.18
ΑΑΑΚ
0,00%
8.4
ΑΑΑΠ
0,00%
3.12
ΑΒΑΞ
-0,70%
0.71
ΑΒΕ
-0,51%
0.388
ΑΔΜΗΕ
-1,15%
1.888
ΑΕΓΕΚ
0,00%
0.035
ΑΚΡΙΤ
0,00%
0.5
ΑΛΜΥ
+2,40%
1.71
ΑΛΦΑ
+0,19%
0.8366
ΑΝΔΡΟ
+1,55%
6.55
ΑΝΕΚ
+4,10%
0.0635
ΑΝΕΠ
0,00%
0.072
ΑΝΕΠΟ
0,00%
0.1
ΑΡΑΙΓ
-0,20%
5.05
ΑΣΚΟ
+2,42%
2.12
ΑΣΤΑΚ
0,00%
8
ΑΤΕΚ
0,00%
0.39
ΑΤΤ
-4,43%
0.0841
ΑΤΤΙΚΑ
-0,43%
0.924
ΒΑΡΓ
0,00%
0.11
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.288
ΒΙΟ
-0,30%
3.35
ΒΙΟΚΑ
-6,17%
1.52
ΒΙΟΣΚ
-0,98%
0.505
ΒΙΟΤ
-3,70%
0.26
ΒΙΣ
0,00%
0.77
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.18
ΒΥΤΕ
-0,17%
2.895
ΓΕΒΚΑ
+0,85%
1.19
ΓΕΔ
0,00%
0.0125
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
-1,07%
9.26
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.24
ΔΕΗ
0,00%
5.2
ΔΙΟΝ
0,00%
0.11
ΔΟΜΙΚ
+1,13%
0.536
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.208
ΔΡΟΜΕ
-1,33%
0.296
ΕΒΡΟΦ
-11,89%
0.652
ΕΕΕ
+0,05%
21.11
ΕΚΤΕΡ
-0,62%
0.958
ΕΛΒΕ
0,00%
4.44
ΕΛΒΙΟ
0,00%
2.6
ΕΛΓΕΚ
-4,22%
0.386
ΕΛΙΝ
+1,50%
1.69
ΕΛΛ
-0,98%
15.2
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+0,12%
1.718
ΕΛΠΕ
-0,94%
6.34
ΕΛΣΤΡ
-3,93%
2.2
ΕΛΤΟΝ
-1,57%
1.88
ΕΛΧΑ
-0,58%
1.362
ΕΝΤΕΡ
-4,00%
3.84
ΕΠΙΛΚ
-7,69%
0.12
ΕΠΣΙΛ
-2,51%
5.44
ΕΣΥΜΒ
-2,39%
0.572
ΕΤΕ
+0,27%
2.96
ΕΥΑΠΣ
-1,15%
4.28
ΕΥΔΑΠ
-4,16%
7.15
ΕΥΠΙΚ
-0,26%
7.58
ΕΥΡΩΒ
-2,12%
0.876
ΕΧΑΕ
-0,74%
3.345
ΙΑΤΡ
-0,97%
1.525
ΙΚΤΙΝ
-0,58%
0.514
ΙΛΥΔΑ
-2,24%
0.958
ΙΝΚΑΤ
+2,21%
2.085
ΙΝΛΙΦ
-3,83%
4.02
ΙΝΛΟΤ
-0,93%
0.535
ΙΝΤΕΚ
+0,30%
3.29
ΙΝΤΕΡΚΟ
-2,99%
6.5
ΙΝΤΕΤ
0,00%
0.82
ΙΝΤΚΑ
-1,39%
1.278
ΚΑΜΠ
-1,02%
1.95
ΚΑΡΕΛ
-0,78%
256
ΚΕΚΡ
+0,39%
1.04
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.5
ΚΛΜ
-1,74%
0.566
ΚΜΟΛ
0,00%
3.22
ΚΟΡΔΕ
+1,06%
0.475
ΚΟΥΑΛ
+0,50%
0.402
ΚΟΥΕΣ
-2,34%
4.17
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.112
ΚΡΙ
-2,09%
5.62
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.69
ΚΥΡΙΟ
0,00%
1.17
ΛΑΒΙ
+4,86%
0.388
ΛΑΜΔΑ
+0,43%
5.81
ΛΑΜΨΑ
+1,94%
21
ΛΑΝΑΚ
0,00%
0.826
ΛΕΒΚ
0,00%
0.236
ΛΕΒΠ
0,00%
0.28
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.185
ΛΟΓΟΣ
0,00%
0.982
ΛΟΥΛΗ
-2,44%
2
ΛΥΚ
+1,56%
1.63
ΜΑΘΙΟ
-3,85%
0.75
ΜΕΒΑ
-1,64%
2.4
ΜΕΝΤΙ
+2,07%
2.96
ΜΕΡΚΟ
+2,00%
51
ΜΙΓ
+1,61%
0.0253
ΜΙΝ
0,00%
0.54
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
-1,96%
17.55
ΜΟΝΤΑ
-6,90%
0.648
ΜΟΤΟ
-1,84%
1.865
ΜΟΥΖΚ
-4,76%
0.6
ΜΠΕΛΑ
-0,91%
14.22
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
-1,41%
2.06
ΜΠΟΚΑ
0,00%
0.026
ΜΠΟΠΑ
0,00%
0.057
ΜΠΡΙΚ
+0,27%
1.885
ΜΠΤΚ
-15,67%
0.565
ΜΥΤΙΛ
+2,00%
14.28
ΝΑΚΑΣ
0,00%
1.93
ΝΑΥΠ
0,00%
1.16
ΝΙΚΑΣ
0,00%
1.24
ΞΥΛΚ
+0,78%
0.194
ΞΥΛΠ
0,00%
0.226
ΟΛΘ
-0,40%
24.9
ΟΛΠ
0,00%
15.6
ΟΛΥΜΠ
0,00%
1.67
ΟΠΑΠ
+1,21%
14.19
ΟΤΕ
+1,04%
16.49
ΟΤΟΕΛ
+0,47%
8.59
ΠΑΙΡ
+2,53%
0.81
ΠΑΠ
-4,23%
2.49
ΠΕΙΡ
+0,46%
0.964
ΠΕΤΡΟ
-1,40%
5.62
ΠΛΑΘ
-0,99%
3.515
ΠΛΑΙΣ
-1,12%
3.52
ΠΛΑΚΡ
0,00%
14.7
ΠΡΔ
0,00%
0.3
ΠΡΕΜΙΑ
-1,14%
1.305
ΠΡΟΝΤΕΑ
-8,05%
8
ΠΡΟΦ
-2,94%
3.3
ΡΕΒΟΙΛ
-3,64%
1.06
ΣΑΡ
+0,15%
6.71
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.08
ΣΑΤΟΚ
-10,53%
0.017
ΣΕΝΤΡ
-3,08%
0.252
ΣΙΔΜΑ
-1,51%
1.96
ΣΠΕΙΣ
0,00%
7.4
ΣΠΙ
0,00%
0.64
ΣΠΥΡ
0,00%
0.2
ΤΕΝΕΡΓ
-3,02%
17.01
ΤΖΚΑ
0,00%
2.12
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.25
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.29
ΦΙΕΡ
0,00%
0.49
ΦΛΕΞΟ
0,00%
6.05
ΦΡΙΓΟ
+1,05%
0.096
ΦΡΛΚ
-1,91%
3.08
ΦΦΓΚΡΠ
0,00%
4.8
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.52
Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!

BlackRock: Αναβαθμίζει τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα

Μειώνει ελαφρώς το ρίσκο στο χαρτοφυλάκιό της η BlackRock, λόγω της επιδείνωσης των μακροοικονομικών προοπτικών, ενώ αναβαθμίζει τη στάση της στα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα και τα εταιρικά ομόλογα με επενδυτική βαθμίδα, και υποβαθμίζει τα κινεζικά assets.

Πιο αναλυτικά, όπως σημειώνει στη νέα έκθεση στρατηγικής, το σοκ στις τιμές των εμπορευμάτων και μια επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Κίνα, επιδεινώνουν τις προοπτικές της οικονομίας. Βλέπει επίσης, ελάχιστες πιθανότητες να ακολουθήσει ένα τέλειο οικονομικό σενάριο χαμηλού πληθωρισμού και ανάπτυξης. Το πρόσφατο sell off των αγορών δείχνει ότι οι επενδυτές προσαρμόζονται σε αυτήν την πραγματικότητα. Έτσι, αναβαθμίζει τη σύστασή της για τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα καθώς και τα εταιρικά ομόλογα σε ουδέτερη καθώς βλέπει ευκαιρίες και υποβαθμίζει τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία και τα ομόλογα της Ασίας καθώς θεωρεί πως πλέον ενέχουν πολύ μεγάλο ρίσκο.

Η BlackRock τονίζει πως τα ομόλογα γενικά δεν είναι ελκυστικά σε περιόδους πληθωρισμού. Ωστόσο, το φετινό δραματικό ξεπούλημα έχει δημιουργήσει αξία, κατά την άποψή της.

  • Πρώτον, είναι θετική για τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα επειδή πιστεύει ότι οι προσδοκίες της αγοράς για αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι πολύ επιθετικές. Βλέπει το ενεργειακό σοκ να πλήττει έντονα την Ευρώπη – και να κάνει την ΕΚΤ να κινείται πολύ αργά στην ομαλοποίηση της πολιτικής. Βλέπει επίσης πως αυτή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων ως «μαξιλάρι» ασφάλειας έναντι του αναπτυξιακού σοκ, μετά την υποβάθμιση των ευρωπαϊκών μετοχών τον Μάρτιο.
  • Δεύτερον, βλέπει αξία στα εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας καθώς το κουπόνι τους πλησιάζει το 4%. Αυτό είναι το υψηλότερο εδώ και μία δεκαετία, και οφείλεται στην άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και στη διεύρυνση των spreads. Πάντως, η BlackRock παραμένει underweight στα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ καθώς εκτιμά πως η καμπύλη αποδόσεων να γίνεται πιο steep λόγω της περαιτέρω ανόδου των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, καθώς οι επενδυτές θέλουν μεγαλύτερη αποζημίωση για τη διακράτηση μακροπρόθεσμων ομολόγων εν μέσω πληθωρισμού.

Ο πόλεμος στην Ουκρανία, ένα παγκόσμιο ενεργειακό σοκ και η προσπάθεια της Fed να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, έχουν πυροδοτήσει μια επαναξιολόγηση των μακροοικονομικών σεναρίων μεταξύ των συμμετεχόντων στην αγορά. Η βασική αιτία είναι ο πληθωρισμός σε έναν κόσμο που διαμορφώνεται από την προσφορά. Ξεκίνησε με το σοκ προσφοράς από την επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριότητας. Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία πρόσθεσε ένα ευρύ σοκ στις τιμές των εμπορευμάτων, με την Fed και άλλες κεντρικές τράπεζες να αντιμετωπίζουν τώρα μια δύσκολη επιλογή: η καταστολή του πληθωρισμού που βασίζεται στην προσφορά σημαίνει αύξηση των επιτοκίων τόσο υψηλά που θα καταστρέψουν την ανάπτυξη και τις θέσεις εργασίας.

«Πιστεύουμε ότι η Fed τελικά δεν θα αυξήσει τα επιτόκια πέρα από τα ουδέτερα επίπεδα – ένα επίπεδο που ούτε τονώνει ούτε μειώνει την οικονομική δραστηριότητα – για να αποφευχθεί ένα τέτοιο σενάριο. Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να ζήσει με τον πληθωρισμό που βλέπουμε να σταθεροποιείται σε υψηλότερο επίπεδο από ό,τι πριν από την Covid. Πιστεύουμε ότι το ενδεχόμενο σύνολο των αυξήσεων των επιτοκίων θα είναι ιστορικά χαμηλό, δεδομένου του επιπέδου του πληθωρισμού», όπως σημειώνει η BlackRock.

Ταυτόχρονα, αναγνωρίζει ότι οι κίνδυνοι έχουν αυξηθεί. Το σοκ στις τιμές των εμπορευμάτων θα πλήξει την ανάπτυξη, ειδικά στην Ευρώπη και στις αναδυόμενες αγορές που είναι εισαγωγείς εμπορευμάτων. Η Fed δικαίως ομαλοποιεί γρήγορα την πολιτική, αλλά θα μπορούσε να πατήσει φρένο στην οικονομία εάν επιλέξει να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό. Η πτώση του πληθωρισμού στα προ του Covid επίπεδα πιθανότατα σημαίνει ύφεση, όπως προειδοποίησε η Τράπεζα της Αγγλίας την περασμένη εβδομάδα. Και οι προοπτικές ανάπτυξης της Κίνας, της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο, επιδεινώνονται γρήγορα εν μέσω εκτεταμένων lockdown σε μια προσπάθεια να σταματήσει η εξάπλωση της Covid.

Σε αυτό το πλαίσιο η BlackRock μειώνει το ρίσκο της εν μέσω του σοκ στις τιμές των εμπορευμάτων, της επιδείνωσης της ανάπτυξης στην Κίνα και των δύσκολων επιλογών για τις κεντρικές τράπεζες, αναβαθμίζοντας τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα και τα εταιρικά σε ουδέτερη στάση και υποβαθμίζει τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία σε ουδέτερη στάση λόγω των γεωπολιτικών ανησυχιών και επιδείνωσης των μακροοικονομικών προοπτικών. Συνολικά, πάντως παραμένει overweight στις μετοχές, με προτίμηση τις μετοχές των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας, καθώς και στα underweight στα αμερικανικά ομόλογα.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!