Υποχώρηση του κύκλου εργασιών και της καθαρής κερδοφορίας, σημαντική μείωση των ταμειακών διαθεσίμων και γνώμη με επιφύλαξη από τον ορκωτό ελεγκτή συνθέτουν την οικονομική εικόνα της Market In για το 2025, με βάση τα οικονομικά αποτελέσματα που έχει στη διάθεσή του το Powergame.gr. Την ίδια στιγμή, η πλευρά της μειοψηφίας της εταιρείας δια της Μαργαρίτας Ράμμου, θέτει σειρά ερωτημάτων για τη διαχείριση της εταιρικής περιουσίας και τις επιλογές της διοίκησης και της μετόχου πλειοψηφίας, Εύης Ράμμου, επικαλούμενη τόσο τα δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία όσο και τις λογιστικές αποκλίσεις που επισημαίνονται στην έκθεση ελέγχου.
Μείωση τζίρου κατά 12,76 εκατ. ευρώ
Με βάση τα στοιχεία που έχουμε στη διάθεσή μας, ο κύκλος εργασιών της Market In διαμορφώθηκε το 2025 σε 405,85 εκατ. ευρώ, έναντι 418,61 εκατ. ευρώ το 2024, παρουσιάζοντας μείωση 3,05% ή 12,76 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση αποδίδει την κάμψη στην αναδιάρθρωση του δικτύου καταστημάτων που πραγματοποιήθηκε κατά τη διάρκεια της χρήσης και εκτιμά ότι οι προοπτικές για το 2026 είναι θετικές.
Ωστόσο, η πλευρά της μειοψηφίας θεωρεί ότι η υποχώρηση των εσόδων χρειάζεται περαιτέρω εξήγηση, καθώς, σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται, ο αριθμός των καταστημάτων αυξήθηκε από 257 σε 261. Υποστηρίζει επομένως ότι η διεύρυνση του δικτύου δεν συνοδεύτηκε από αντίστοιχη ανάπτυξη των πωλήσεων. Να σημειώσουμε ότι το powergame.gr έχει επιδιώξει να λάβει απαντήσεις και από την πλευρά της πλειοψηφούσας μετόχου, Εύης Ράμμου, κατά το προηγούμενο διάστημα χωρίς ωστόσο να βρεί ανταπόκριση στο σχετικό αίτημα που απηύθυνε.
Σε ό,τι αφορά τις λιανικές πωλήσεις, που αποτελούν τη βασική δραστηριότητα της αλυσίδας, μειώθηκαν σε 377,73 εκατ. ευρώ, από 388,05 εκατ. ευρώ. Αντίθετα, οι χονδρικές πωλήσεις αυξήθηκαν σε 8,75 εκατ. ευρώ, από 8,45 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα από παροχή υπηρεσιών περιορίστηκαν σε 18,94 εκατ. ευρώ, έναντι 21,64 εκατ. ευρώ, ενώ οι πωλήσεις ενέργειας υποχώρησαν στις 331 χιλ. ευρώ.
Παρά τη μείωση του τζίρου, το μεικτό κέρδος ενισχύθηκε κατά 1,49% και ανήλθε σε 118,10 εκατ. ευρώ, από 116,37 εκατ. ευρώ. Το μεικτό περιθώριο βελτιώθηκε στο 29,1%, έναντι 27,8% το 2024, καθώς το κόστος πωληθέντων μειώθηκε περισσότερο από τις πωλήσεις και διαμορφώθηκε σε 287,75 εκατ. ευρώ.
Στο 38% η πτώση της κερδοφορίας μετά από φόρους
Ωστόσο, η βελτίωση στα μεικτά κέρδη δεν πέρασε στην τελική γραμμή των αποτελεσμάτων. Τα έξοδα διάθεσης αυξήθηκαν κατά 2,33% στα 108,84 εκατ. ευρώ, από 106,37 εκατ. ευρώ, ενώ τα λοιπά έξοδα και οι ζημίες ενισχύθηκαν κατά 53,7% στις 749,3 χιλ. ευρώ. Στο συγκεκριμένο ποσό περιλαμβάνονται φορολογικά πρόστιμα 329,3 χιλ. ευρώ, λοιπά πρόστιμα 139,1 χιλ. ευρώ και αποζημίωση βάσει δικαστικής απόφασης ύψους 50,6 χιλ. ευρώ.
Τα αποτελέσματα προ τόκων και φόρων μειώθηκαν κατά 15,9% στα 1,77 εκατ. ευρώ. Τα κέρδη προ φόρων υποχώρησαν κατά 17,6% στα 1,23 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη περιορίστηκαν σε 589 χιλ. ευρώ, από 953,6 χιλ. ευρώ το 2024, εμφανίζοντας πτώση 38,2%.
Μείωση των ταμειακών διαθεσίμων κατά 45,9%
Ένα ακόμα σημείο των οικονομικών καταστάσεων στο οποίο στέκεται η πλευρά της μειοψηφίας, είναι η μείωση των ταμειακών διαθεσίμων. Στο τέλος του 2025 τα διαθέσιμα της εταιρείας ανέρχονταν σε 17,73 εκατ. ευρώ, έναντι 32,77 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024. Η μείωση άγγιξε τα 15,05 εκατ. ευρώ ή το 45,9%.
Οι καταθέσεις όψεως και προθεσμίας περιορίστηκαν στα 15,24 εκατ. ευρώ, από 30,23 εκατ. ευρώ, ενώ τα μετρητά στο ταμείο παρέμειναν σχετικά σταθερά στα 2,49 εκατ. ευρώ.
Η κατάσταση ταμειακών ροών δείχνει εκροές 10,12 εκατ. ευρώ από τις λειτουργικές δραστηριότητες, έναντι εισροών 13,98 εκατ. ευρώ το 2024. Καθοριστικό ρόλο έπαιξε η μείωση των υποχρεώσεων, πλην τραπεζών, κατά 15,81 εκατ. ευρώ. Παράλληλα, οι καθαρές εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες ανήλθαν σε 4,93 εκατ. ευρώ, με τις αγορές παγίων να φτάνουν τα 5,67 εκατ. ευρώ.
Το σύνολο του ενεργητικού μειώθηκε κατά 8,13% στα 157,27 εκατ. ευρώ. Οι υποχρεώσεις περιορίστηκαν σε 145,44 εκατ. ευρώ, από 159,64 εκατ. ευρώ, ενώ η εμφανιζόμενη καθαρή θέση αυξήθηκε οριακά στα 11,82 εκατ. ευρώ, από 11,54 εκατ. ευρώ. Οι υποχρεώσεις αντιστοιχούσαν στο 92,48% του συνολικού παθητικού και τα ίδια κεφάλαια μόλις στο 7,52%. Η εταιρεία δεν εμφάνιζε τραπεζικό δανεισμό στο τέλος της χρήσης. Οι εμπορικές υποχρεώσεις ανήλθαν στα 126,17 εκατ. ευρώ.
Οι τρεις αποκλίσεις των 10 εκατομμυρίων στην έκθεση του ελεγκτή
Ο ορκωτός ελεγκτής διατύπωσε γνώμη με επιφύλαξη και κατέγραψε τρεις αποκλίσεις από τις προβλεπόμενες λογιστικές αρχές. Οι επισημάνσεις αφορούν τη μη απομείωση συμμετοχής σε θυγατρική, τη μη σχηματισθείσα πρόβλεψη αποζημίωσης προσωπικού και τη μη απομείωση επίδικων ή καθυστερημένων απαιτήσεων.
Η πρώτη παρατήρηση αφορά μετοχές θυγατρικής που εμφανίζονται με αξία κτήσης 2,788 εκατ. ευρώ, ενώ η εύλογη αξία τους προσδιορίζεται από τον ελεγκτή στις 311 χιλ. ευρώ. Η διαφορά των 2,477 εκατ. ευρώ δεν έχει απομειωθεί, με αποτέλεσμα, σύμφωνα με την έκθεση, τόσο η αξία της συμμετοχής όσο και τα ίδια κεφάλαια να εμφανίζονται αυξημένα κατά το ίδιο ποσό.
Η δεύτερη αφορά τη μη σχηματισθείσα πρόβλεψη για αποζημιώσεις προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία. Ο ελεγκτής υπολογίζει τη συγκεκριμένη πρόβλεψη σε περίπου 3,849 εκατ. ευρώ και αναφέρει ότι οι υποχρεώσεις προς εργαζομένους εμφανίζονται μειωμένες και τα ίδια κεφάλαια αντίστοιχα αυξημένα.
Η τρίτη παρατήρηση σχετίζεται με επίδικες απαιτήσεις και απαιτήσεις σε καθυστέρηση από προηγούμενες χρήσεις, συνολικού ύψους 6,169 εκατ. ευρώ. Ο ελεγκτής εκτιμά ότι θα έπρεπε να έχει διενεργηθεί απομείωση περίπου 3,648 εκατ. ευρώ.
Με βάση τα επιμέρους ποσά που αναγράφονται στην έκθεση, η συνολική επίδραση των τριών παρατηρήσεων ανέρχεται σε περίπου 9,974 εκατ. ευρώ. Η πλευρά της μειοψηφίας υποστηρίζει ότι οι παρατηρήσεις αυτές δεν μπορούν να αντιμετωπίζονται ως τυπικές λογιστικές υποσημειώσεις, επειδή επηρεάζουν ουσιωδώς την εικόνα των ιδίων κεφαλαίων.
Επισημαίνει επίσης ότι αντίστοιχες παρατηρήσεις επαναλαμβάνονται από χρήση σε χρήση και ζητά από τη διοίκηση να εξηγήσει γιατί δεν έχουν πραγματοποιηθεί οι σχετικές απομειώσεις και προβλέψεις. Η έκθεση του ορκωτού διευκρινίζει πάντως ότι, με εξαίρεση τις επιπτώσεις των συγκεκριμένων θεμάτων, οι οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα την οικονομική θέση και την επίδοση της εταιρείας.
Ερωτήματα για τα μισθώματα των ακινήτων
Ένα ακόμη ζήτημα που θέτει η πλευρά της μειοψηφίας αφορά τη διαχείριση της ακίνητης περιουσίας και ειδικότερα την πολιτική αναπροσαρμογής των μισθωμάτων, για τα ακίνητα που νοικιάζει η Market In Εμποροβιομηχανική που διαχειρίζεται το δίκτυο σούπερ μάρκετ, από τη Market In Ακινήτων, που διαχειρίζεται την ακίνητη περιουσία. Σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται, ο κύκλος εργασιών της μητρικής εταιρείας, Market In Ακινήτων, από μισθώσεις παραμένει για τέταρτη συνεχόμενη χρήση ακριβώς στο ποσό των 438.582,72 ευρώ.
Η μειοψηφία υποστηρίζει ότι η αμετάβλητη απόδοση των ακινήτων δημιουργεί ερωτήματα, δεδομένης της ανόδου που έχει καταγραφεί τα τελευταία χρόνια στις εμπορικές μισθώσεις. Ζητά, μεταξύ άλλων, διευκρινίσεις για το εάν υπάρχουν συμβάσεις που δεν προβλέπουν αναπροσαρμογές, για τις σχέσεις με τους μισθωτές και για τα κριτήρια βάσει των οποίων διαμορφώνονται τα μισθώματα σε ακίνητα ιδιαίτερης σημασίας για την εταιρική περιουσία.
Στις ατομικές οικονομικές καταστάσεις της Market In, τα λοιπά συνήθη έσοδα από ενοίκια εμφανίζονται πάντως αυξημένα σε 377,7 χιλ. ευρώ, από 317,3 χιλ. ευρώ το 2024. Από αυτά, 240 χιλ. ευρώ προέρχονται από αποθηκευτικούς χώρους, 63,6 χιλ. ευρώ από ΑΤΜ τραπεζών και 74,2 χιλ. ευρώ από ακίνητα υπό εκμετάλλευση.
Η αντιπαράθεση μεταφέρεται πλέον στο πεδίο της εταιρικής διακυβέρνησης. Από τη μία πλευρά, η διοίκηση αποδίδει την κάμψη των πωλήσεων στην αναδιάρθρωση του δικτύου και προβλέπει βελτίωση των αποτελεσμάτων. Από την άλλη, η μειοψηφία ζητά απαντήσεις για τις επαναλαμβανόμενες επιφυλάξεις του ελεγκτή, τη σημαντική υποχώρηση της ρευστότητας, τη διαχείριση των ακινήτων και την πορεία των πωλήσεων παρά την αύξηση του αριθμού των καταστημάτων.
