THEPOWERGAME
Επανήλθαν αυτήν την εβδομάδα οι φόβοι για μεγαλύτερες αυξήσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ και την Ευρωζώνη, καθώς δεν έχουν επιβεβαιωθεί σενάρια για βαθιά ύφεση από την οικονομική και γεωπολιτική αβεβαιότητα. Αρχικές προσδοκίες για μια επιβράδυνση της ανοδικής πορείας του κόστους δανεισμού από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) επισκιάστηκαν, καθώς οι οικονομίες φαίνεται να ισορροπούν, αν και έχει γίνει σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.
Έτσι, οι κεντρικοί τραπεζίτες θεωρούν πως έχουν το περιθώριο να είναι αποφασιστικότεροι στην καταπολέμηση του υψηλού πληθωρισμού. Αναλυτές και επενδυτές προσπαθούν να ψηλαφήσουν τις προθέσεις τους εν όψει της διήμερης συνεδρίασης της Fed, που είναι δρομολογημένη για τις 21 με 22 Μαρτίου, και αυτής της ΕΚΤ που θα λάβει χώρα νωρίτερα, δηλαδή στις 16 Μαρτίου.
Η εύρωστη οικονομία των ΗΠΑ ανοίγει την πόρτα για μεγαλύτερες αυξήσεις των επιτοκίων
Με την αμερικανική οικονομία να παραμένει σε τροχιά ανάπτυξης, παρά την αύξηση των επιτοκίων κατά 450 μονάδες βάσης -στο φάσμα του 4,5% με 4,75%- μέσα σε ένα 12μήνο, ο επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, διεμήνυσε την Τρίτη ενώπιον του αμερικανικού Κογκρέσου πως είναι πιθανό οι επόμενες αυξήσεις να είναι μεγαλύτερες. Μπορεί ο Πάουελ να χαμήλωσε τους τόνους την επόμενη ημέρα, υπογραμμίζοντας πως δεν έχει ακόμη ληφθεί οριστική απόφαση, αλλά το συμπέρασμα από τη διήμερη ακρόασή του στο Κογκρέσο είναι πως η Fed επαναξιολογεί την τακτική της.
Εδώ και δυόμισι μήνες, οι εκτιμήσεις των αγορών κινούνταν σε αυξήσεις της τάξεως των 25 μονάδων βάσης, αλλά μετά τις δηλώσεις του Πάουελ προβλέπεται μια αύξηση έως και 50 μ.β. στην επόμενη συνεδρίαση. Καθοριστικό ρόλο έχουν διαδραματίσει στοιχεία που έδειξαν πως οι προσλήψεις και οι καταναλωτικές δαπάνες παρέμειναν ισχυρές στις ΗΠΑ τον Ιανουάριο, ενώ η υποχώρηση του πληθωρισμού στο 6,4% από το 6,5% του Δεκεμβρίου ήταν μικρότερη αντί του 6,2% που είχε προβλεφθεί.
Συμπλέουν οι προσδοκίες για πληθωρισμό σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη για πρώτη φορά μετά το 2008
Έρευνα του Bloomberg έδειξε, εν τω μεταξύ, πως οι προσδοκίες για την πορεία του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη, έτσι όπως αντανακλώνται στην πενταετή αγορά swap επιτοκίων, ταυτίζονται με τις ΗΠΑ για πρώτη φορά μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Αναλυτές της Wall Street εικάζουν πως ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα είναι πιο επίμονος, αναγκάζοντας έτσι την ΕΚΤ να μην «πατήσει φρένο» στις αυξήσεις των επιτοκίων. Ουσιαστικά «φωτογραφίζουν» τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη περίπου στο 2,5% εντός της επόμενης πενταετίας, δηλαδή σε επίπεδα ανάλογα των ΗΠΑ.
Τα «γεράκια» και τα «περιστέρια» της ΕΚΤ
Αν και η ΕΚΤ έχει αναπροσαρμόσει το κόστος δανεισμού στην Ευρωζώνη, με αθροιστικές αυξήσεις 300 μονάδων βάσης το τελευταίο 12μήνο, τα «γεράκια» της επιμένουν σε διαρκή σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής. Πέραν μιας ακόμη αύξησης της τάξεως των 50 μονάδων βάσης την ερχόμενη Πέμπτη, ο κεντρικός τραπεζίτης της Αυστρίας, Ρόμπερτ Χόλζμαν, άφησε να εννοηθεί πως ανάλογες κινήσεις ενδεχομένως να γίνουν τρεις ακόμη φορές, φέρνοντας το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από το υφιστάμενο 2,5% στο 4,5%. Ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας του Βελγίου, Πιέρ Βουνς, είπε πως οι προβλέψεις των αγορών για μια αύξηση στο 4% ίσως να είναι πιο ακριβείς, ενώ ο Σλοβένος ομόλογός του, Μπόστιαν Βάσλε, τόνισε πως ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός, στο 8,5% που σημειώθηκε τον Φεβρουάριο.
Από την πλευρά του, ο κεντρικός τραπεζίτης της Γαλλίας, Βιλερουά ντε Γκαλό, είπε την Πέμπτη πως αν και ο πληθωρισμός στη Γαλλία θα έχει κορυφωθεί έως τον Ιούνιο, αλλά για να μειωθεί στον στόχο του 2% θα πρέπει να φτάσουμε τέλη του 2024 ή αρχές του 2025. «Αυτή είναι μια δέσμευση και όχι πρόβλεψη», τόνισε στο δίκτυο France Info.
Καθώς τα οριστικά στοιχεία για το ΑΕΠ στην Ευρωζώνη έδειξαν στασιμότητα αντί των αρχικών εκτιμήσεων για ισχνή ανάπτυξη της τάξεως του 0,1%, ο κεντρικός τραπεζίτης της Ιταλίας, Ιγνάσιο Βίσκο, τόνισε πως η αβεβαιότητα παραμένει μεγάλη. Υπογραμμίζοντας πως τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου αποφασίζουν με βάση τα δεδομένα που ισχύουν από «συνεδρίαση σε συνεδρίαση», δήλωσε από τη Ρώμη την περασμένη Τετάρτη πως «δεν εκτιμώ ιδιαίτερα δηλώσεις από συναδέλφους για μελλοντικές και παρατεταμένες αυξήσεις των επιτοκίων». Είναι ένα από τα «περιστέρια» της ΕΚΤ, τονίζοντας τα οφέλη μιας μετριοπαθούς σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής. Σε κάθε περίπτωση, η αστάθεια των εποχών αντανακλάται ξανά στη διχογνωμία των μελών του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
