Της Λίλυ Σπυροπούλου
Με ιδιαίτερα θετικές εκτιμήσεις, ο διεθνής οίκος ISS, ένας από τους πιο έμπειρους συμβούλους επενδυτών, κυρίως θεσμικών, βάζει στο μικροσκόπιο την αύξηση του Μετοχικού Κεφαλαίου της Τράπεζας Πειραιώς και τοποθετείται σχετικά με dilution, reverse split και άλλες παραμέτρους
Σύμφωνα με report του οίκου, ένας από τους πρωταρχικούς στόχους της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου δεν είναι άλλος από την απορρόφηση του κόστους από τα κόκκινα δάνεια παράλληλα με την ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας της Τράπεζας.
Όπως υποστηρίζουν οι αναλυτές της ISS η Τράπεζα Πειραιώς πετυχαίνει την αποενοποίηση των μ εξυπηρετούμενων δανείων της από τον Ισολογισμό της, μέσα στην επόμενη τριετία, καθώς και την ολοκλήρωση του ψηφιακού μετασχηματισμού της.
Ετσι, θα μπορεί να προχωρήσει σε αύξηση χρηματοδότησης της εγχώριας οικονομίας και σε βελτίωση της αποτελεσματικότητας λειτουργίας της.
Τόσο μέσω της αύξησης κεφαλαίου του 1 δισ. ευρώ, όσο και με τις παράλληλες δράσεις (σύνθετες τιτλοποιήσεις πώληση υπηρεσιών pos, συναλλαγές με ομόλογα δημοσίου) η Τράπεζα ενισχύει τα κεφάλαιά της συνολικά, πάνω από 2 δισ. ευρώ.
Σχετικά με την πρόταση του ΔΣ για reverse stock split – με αναλογία 1 για κάθε 16,5 μετοχές και ταυτόχρονη αύξηση της αξίας των μετοχών από 6 σε 99 ευρώ – οι αναλυτές του οίκου συμπεραίνουν ότι αν συμβεί αυτό, η αξία του μετοχικού κεφαλαίου θα παραμένει αμετάβλητη στα 5 δισ. ευρώ, αλλά παράλληλα, το μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας θα αντιστοιχεί σε 50,37 εκατ. μετοχές (έναντι 831,06 εκατ. τεμάχια σήμερα).
Η αύξηση της αξίας της μετοχής κατά 93 ευρώ θα γίνει με την κεφαλαιοποίηση μέρους των προνομιούχων μετοχών και τη μετατροπή τους σε κοινές.
Στην ίδια λογική, η μείωση της αξίας του μετοχικού κεφαλαίου για τη δημιουργία ειδικού αποθεματικού θα δημιουργήσει ένα μεγάλο απόθεμα, που τεχνικά δίνει τη δυνατότητα για μελλοντική αύξηση κεφαλαίου.
Σε ότι αφορά το dilution που θα προκύψει από την αύξηση και το οποίο δεν μπορεί να διαπιστωθεί ακριβώς, το σίγουρο είναι ότι οι μέτοχοι που δεν θα συμμετάσχουν θα υποστούν σημαντικής έκτασης dilution.
Η πρόκληση είναι για τους μετόχους της Τράπεζας, να στηρίξουν την αύξηση, επισημαίνει η ISS.
