Σε επίπεδα ρεκόρ έχουν φτάσει οι εισαγωγές χρυσού από την Κίνα, καθώς η Κεντρική Τράπεζα της χώρας συμπλήρωσε 23 διαδοχικούς μήνες αγορών, την ίδια στιγμή που εκατομμύρια νοικοκυριά και εγχώριοι επενδυτές στρέφονται μαζικά στο πολυτελές μέταλλο.
Η τάση αυτή αποτυπώνει τόσο την επιθυμία του Πεκίνου να αποδεσμευτεί σταδιακά από την εξάρτηση του αμερικανικού δολαρίου όσο και την έλλειψη ασφαλών επενδυτικών επιλογών για τους Κινέζους πολίτες, εν μέσω μιας παρατεταμένα ασθενούς εγχώριας οικονομίας.
Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία, η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας πρόσθεσε περίπου 23 τόνους χρυσού στα αποθέματά της τον Σεπτέμβριο, καταγράφοντας την υψηλότερη μηνιαία αύξηση των τελευταίων σχεδόν τριών ετών. Παράλληλα, τα τελωνειακά δεδομένα αποκαλύπτουν ότι η χώρα δαπάνησε το ιστορικό ποσό των 158,8 δισ. δολαρίων για την εισαγωγή περισσότερων από 1.000 τόνων χρυσού κατά τους πρώτους οκτώ μήνες του 2026. Το μέγεθος αυτό ξεπερνά αισθητά το σύνολο του προηγούμενου έτους, επιβεβαιώνοντας την τεράστια εγχώρια ζήτηση.
Ο Κάρστεν Μένκε, αναλυτής του ομίλου Julius Baer, εξήγησε την κύρια αφορμή πίσω από τις κινήσεις του Πεκίνου: «Το κύριο κίνητρο της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας είναι πολιτικό, υποδεικνύοντας την εργαλειοποίηση του δολαρίου ΗΠΑ και την συνεπακόλουθη επιθυμία για μικρότερη εξάρτηση από τα αμερικανικά ομόλογα ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο».
Το πάγωμα των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων από τη Δύση το 2022 ανέδειξε το τρωτό σημείο των ξένων αποθεματικών, καθιστώντας τον χρυσό που φυλάσσεται σε εγχώρια θησαυροφυλάκια ως την απόλυτα προστατευμένη επιλογή. Στο πλαίσιο αυτό, η Κίνα έχει μειώσει τα αμερικανικά ομόλογα που διακρατεί στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 ετών, στα 618 δισ. δολάρια.
Ταυτόχρονα, η κρίση στην κινεζική αγορά ακινήτων, η οποία αποτελούσε παραδοσιακά τον βασικό πυλώνα αποταμίευσης των νοικοκυριών, σε συνδυασμό με τις χαμηλές αποδόσεις των μετοχών και των τραπεζικών καταθέσεων, έχει οδηγήσει τους καταναλωτές στην αγορά ράβδων, νομισμάτων και κοσμημάτων. Ο Όλε Χάνσεν, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της Saxo Bank, σχολίασε τη συγκεκριμένη συνθήκη: «Το κόστος ευκαιρίας για τη διακράτηση χρυσού είναι επίσης πολύ χαμηλότερο στην Κίνα σε σύγκριση με πολλές δυτικές αγορές».
Η μαζική αυτή ζήτηση λειτουργεί ως ισχυρό δίχτυ προστασίας για τις διεθνείς τιμές του χρυσού, εμποδίζοντας μια βαθύτερη υποχώρηση παρά τις πιέσεις από τα υψηλά αμερικανικά επιτόκια. Η Εβά Μάνθι, στρατηγική αναλύτρια εμπορευμάτων της ING Bank, επεσήμανε τη δομική σημασία αυτής της τάσης: «Οι κινεζικές αγορές έχουν εξελιχθεί σε σημαντική πηγή δομικής υποστήριξης για τις τιμές του χρυσού».
Όσον αφορά τις μελλοντικές προοπτικές, ο Ακάς Ντόσι, επικεφαλής στρατηγικής χρυσού της State Street Investment Management, εκτίμησε τις μελλοντικές διακυμάνσεις: «Προβλέπω ότι οι τιμές του χρυσού θα αυξηθούν στα 4.750 έως 5.500 δολάρια ανά ουγγιά μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2027, ενισχυμένες από τη ισχυρή ζήτηση».
Παρά την τεράστια συσσώρευση, τα αποθέματα της Κίνας παραμένουν κάτω από το ένα τρίτο των αντίστοιχων αμερικανικών, αφήνοντας περιθώρια για τη συνέχιση των αγορών.
