Η πίεση γύρω από τη Volkswagen εντείνεται, καθώς η νέα προειδοποίηση για την κερδοφορία συμπίπτει με την αποχώρησή της από τον Euro Stoxx 50, έπειτα από 15 χρόνια συνεχούς παρουσίας, αλλά και με μαζικές κινητοποιήσεις εργαζομένων στη Γερμανία. Οι εξελίξεις αυτές δεν αποτυπώνουν μόνο τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει ο μεγαλύτερος όμιλος αυτοκινήτου της Ευρώπης, αλλά και τη βαθύτερη κρίση που διαπερνά συνολικά τη γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία.
Η μετοχή της Volkswagen υποχωρούσε εκ νέου τη Δευτέρα, μετά τη βουτιά της Παρασκευής, όταν ο όμιλος αναθεώρησε δραστικά προς τα κάτω τις προβλέψεις του για το 2026. Η εταιρεία αναμένει πλέον λειτουργικό περιθώριο κέρδους έως 1%, έναντι προηγούμενης εκτίμησης 4% έως 5,5%.
Η Volkswagen απέδωσε την επιδείνωση σε σειρά παραγόντων: στη μεγάλη απομείωση που συνδέεται με τη συμμετοχή της στην Porsche, στο δυσμενέστερο περιβάλλον στην Κίνα και στο αυξανόμενο κόστος αναδιάρθρωσης. Παράλληλα, η ταχύτερη στροφή της ζήτησης προς τα αμιγώς ηλεκτρικά αυτοκίνητα πιέζει τις αρχικές προβλέψεις, ιδιαίτερα για τις μάρκες Audi και Volkswagen Passenger Cars.
Η εταιρεία υπολογίζει ότι έκτακτες επιβαρύνσεις περίπου 10 δισ. ευρώ θα πλήξουν τα φετινά αποτελέσματα. Από αυτά, περίπου 6 δισ. ευρώ συνδέονται με απομείωση της Porsche. Η Deutsche Bank, πάντως, εκτιμά ότι η νέα προειδοποίηση δείχνει χειρότερη εικόνα από αυτή που παρουσιάζει η βασική δραστηριότητα, καθώς χωρίς τις έκτακτες επιβαρύνσεις το λειτουργικό περιθώριο παραμένει κοντά στο 4% και η παραγωγή ταμειακών ροών διατηρείται.
Παρά τη μεγάλη υποβάθμιση της κερδοφορίας, η Volkswagen διατηρεί την πρόβλεψη για καθαρές ταμειακές ροές στον κλάδο αυτοκινήτου μεταξύ 3 και 6 δισ. ευρώ, ενώ πλέον υπολογίζει τις πωλήσεις του ομίλου γύρω στα 315 δισ. ευρώ για το σύνολο του 2026. Η διοίκηση επιχειρεί έτσι να διαχωρίσει τις έκτακτες λογιστικές και αναδιαρθρωτικές επιβαρύνσεις από την υποκείμενη λειτουργία του ομίλου. Ο οικονομικός διευθυντής Arno Antlitz, ωστόσο, παραδέχθηκε ότι οι αλλαγές στην αγορά είναι «βαθιές και διαρκείς», προσθέτοντας ότι η Volkswagen «δεν έχει χρόνο για χάσιμο».
Volkswagen: Εκτός Euro Stoxx 50 μετά από χρόνια πίεσης
Το νέο πλήγμα για τη Volkswagen ήρθε τη Δευτέρα και από τις αγορές. Όπως μεταδίδει το CNBC, η αυτοκινητοβιομηχανία βγήκε από τον Euro Stoxx 50, τον δείκτη που συγκεντρώνει ορισμένες από τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες της Ευρωζώνης. Τη θέση της πήρε η φινλανδική Nokia, η οποία ενισχύεται από την αυξανόμενη ζήτηση για υποδομές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και τη συνδεσιμότητα των data centers.
Η αλλαγή έχει ιδιαίτερο συμβολισμό: μια παραδοσιακή γερμανική βιομηχανική δύναμη χάνει τη θέση της στον δείκτη την ώρα που μια εταιρεία τηλεπικοινωνιακού εξοπλισμού επωφελείται από το επενδυτικό κύμα της AI.
Η μετοχή της Volkswagen έχει χάσει περίπου 27,5% από την αρχή του έτους και κινείται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδά της από το 2010. Η πορεία αυτή αντανακλά τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει ο όμιλος από την πτώση της κερδοφορίας, τον αυξανόμενο ανταγωνισμό από κινεζικές αυτοκινητοβιομηχανίες, τα εμπορικά εμπόδια στις ΗΠΑ και το υψηλό κόστος μετάβασης στην ηλεκτροκίνηση.
Το πρόβλημα δεν περιορίζεται στη Volkswagen. Η Stellantis είχε επίσης αποχωρήσει από τον Euro Stoxx 50 έναν χρόνο νωρίτερα, σε μια περίοδο κατά την οποία ο ευρωπαϊκός κλάδος αυτοκινήτου προσπαθεί να προσαρμοστεί σε υψηλότερα κόστη, μικρότερα περιθώρια κέρδους και ραγδαίες αλλαγές στις προτιμήσεις των καταναλωτών.
Στους δρόμους δεκάδες χιλιάδες εργαζόμενοι
Την ίδια ώρα, η κρίση περνά από τις χρηματιστηριακές οθόνες στα εργοστάσια. Σύμφωνα με το Bloomberg, δεκάδες χιλιάδες εργαζόμενοι συμμετέχουν σε κινητοποιήσεις σε ολόκληρη τη Γερμανία, ζητώντας προστασία θέσεων εργασίας και παραγωγικών μονάδων.
Στις δράσεις συμμετέχουν εργαζόμενοι από Volkswagen, Mercedes-Benz, BMW, Audi, Porsche και μεγάλους προμηθευτές, με περισσότερες από 280 κινητοποιήσεις σε όλη τη χώρα. Το συνδικάτο IG Metall ζητά από τις εταιρείες να διασφαλίσουν εργοστάσια και θέσεις εργασίας, την ώρα που ο κλάδος επιταχύνει προγράμματα περικοπών και αναδιάρθρωσης.
«Οι εργαζόμενοι δεν προκάλεσαν αυτή την κρίση», δήλωσε η επικεφαλής της IG Metall, Christiane Benner, από την έδρα της Volkswagen στο Βόλφσμπουργκ.
Η πίεση στην απασχόληση είναι ήδη έντονη. Σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται το Bloomberg, η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία έχει χάσει περίπου 100.000 θέσεις εργασίας από το 2019. Μόνο οι προμηθευτές του κλάδου έχασαν περίπου 74.000 θέσεις μεταξύ 2019 και 2025, αριθμός που αντιστοιχεί σχεδόν στο ένα τέταρτο του εργατικού δυναμικού τους.
Η Volkswagen βρίσκεται στο επίκεντρο της αναδιάρθρωσης, ενώ BMW και Mercedes-Benz προχωρούν επίσης σε περικοπές και μεταφορά παραγωγικής δραστηριότητας σε χαμηλότερου κόστους περιοχές.
Η Κίνα αλλάζει τους κανόνες του παιχνιδιού
Στην καρδιά του προβλήματος βρίσκεται η Κίνα. Για δεκαετίες αποτέλεσε μία από τις σημαντικότερες πηγές ανάπτυξης και κερδοφορίας για τις γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες. Πλέον, όμως, η επιβράδυνση της αγοράς και η άνοδος τοπικών κατασκευαστών, όπως η BYD, έχουν ανατρέψει τις ισορροπίες.
Οι κινεζικές εταιρείες διαθέτουν φθηνότερα ηλεκτρικά και υβριδικά μοντέλα, ενώ αυξάνουν με ταχύτητα την παρουσία τους στην Ευρώπη. Αυτό εντείνει τον πόλεμο τιμών σε μια περίοδο κατά την οποία οι ευρωπαϊκοί όμιλοι δαπανούν δισεκατομμύρια για ηλεκτροκίνηση, μπαταρίες, λογισμικό και αναδιάρθρωση εργοστασίων.
Για τη Volkswagen, η νέα προειδοποίηση κερδοφορίας και η έξοδος από τον Euro Stoxx 50 λειτουργούν έτσι ως δύο όψεις του ίδιου προβλήματος: ο μεγαλύτερος ευρωπαϊκός κατασκευαστής αυτοκινήτων καλείται να προσαρμοστεί σε μια αγορά που αλλάζει ταχύτερα από το επιχειρηματικό μοντέλο πάνω στο οποίο χτίστηκε η μεταπολεμική επιτυχία της γερμανικής αυτοκινητοβιομηχανίας.
