Στο 2,7% αναμένεται να υποχωρήσει ο πληθωρισμός το 2027 και στο 2,2% το 2028, σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), έπειτα από την αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων που προκαλεί η ενεργειακή κρίση.
Παράλληλα, η ελληνική οικονομία αναμένεται να διατηρήσει ρυθμούς ανάπτυξης κοντά στο 2% την επόμενη τριετία, στηριζόμενη κυρίως στην ιδιωτική κατανάλωση, τις επενδύσεις και τις εξαγωγές.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την έκθεση «Note on the Greek Economy», της 23ης Οκτωβρίου 2026, η ΤτΕ προβλέπει ότι ο εναρμονισμένος πληθωρισμός θα διαμορφωθεί στο 3,5% φέτος, έναντι 2,9% το 2025. Η εκτίμηση ενσωματώνει τις επιπτώσεις από την άνοδο των διεθνών τιμών ενέργειας λόγω του πολέμου στη Μέση Ανατολή, αλλά και τη διατήρηση ισχυρών πληθωριστικών πιέσεων στον τομέα των υπηρεσιών. Σημειώνεται πως η ΤτΕ έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω την πρόβλεψή της για το σύνολο του 2026 κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες, από 3,8% τον Ιούνιο σε 3,5% τον Σεπτέμβριο. Η αναθεώρηση βασίστηκε κυρίως στην επιβράδυνση που είχε καταγραφεί τους προηγούμενους μήνες, ιδιαίτερα τον Ιούλιο, όταν ο πληθωρισμός είχε υποχωρήσει στο 2,7%.
Παρά την προβλεπόμενη αποκλιμάκωση από το 2027, η Τράπεζα της Ελλάδος προειδοποιεί ότι παραμένουν σημαντικοί ανοδικοί κίνδυνοι, καθώς οι τιμές του πετρελαίου έχουν ξεπεράσει τα 100 δολάρια το βαρέλι, ενώ ανοδικά κινούνται και οι τιμές του φυσικού αερίου. Η ένταση των πληθωριστικών πιέσεων αποτυπώνεται στα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία. Τον Σεπτέμβριο του 2026, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στην Ελλάδα αυξήθηκε στο 5,1%, από 3,7% τον Αύγουστο, κυρίως λόγω της σημαντικής ανόδου των τιμών ενέργειας και υπηρεσιών.
Για το 2027 και το 2028, η εκτιμώμενη αποκλιμάκωση στηρίζεται στην υπόθεση ότι οι διεθνείς τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου θα ακολουθήσουν πτωτική πορεία, σύμφωνα με τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που ενσωματώνονται στις προβλέψεις.
Ανάπτυξη 2% το 2026, στο 1,9% το 2027
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της ΤτΕ, το πραγματικό ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 2% το 2026, έναντι ανάπτυξης 2,1% το 2025. Για το 2027 προβλέπεται ρυθμός 1,9%, ενώ το 2028 η ανάπτυξη αναμένεται να επιταχυνθεί εκ νέου στο 2%.
Η ελληνική οικονομία συνέχισε να αναπτύσσεται ταχύτερα από την ευρωζώνη το δεύτερο τρίμηνο του 2026, με ετήσια αύξηση του ΑΕΠ κατά 1,9%, έναντι 1,2% στην ευρωζώνη. Η ιδιωτική κατανάλωση ενισχύθηκε κατά 1,7%, οι επενδύσεις κατά 6,1% και οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών κατά 2,2%.
Για την επόμενη τριετία, βασικός μοχλός ανάπτυξης αναμένεται να παραμείνει η ιδιωτική κατανάλωση, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης περίπου 1,8%. Η ΤτΕ εκτιμά ότι η αύξηση της απασχόλησης και των μισθών, σε συνδυασμό με τη σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού μετά το 2026, θα στηρίξουν το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.
Οι προβλέψεις για την ελληνική οικονομία © Τράπεζα της Ελλάδος
Σημαντική παραμένει η συμβολή των επενδύσεων, οι οποίες προβλέπεται να αυξηθούν κατά 5,5% το 2026, με τη στήριξη των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης, της πιστωτικής επέκτασης και των ξένων άμεσων επενδύσεων. Ωστόσο, ο ρυθμός αύξησής τους αναμένεται να επιβραδυνθεί στο 3,8% το 2027 και στο 3,4% το 2028, καθώς ολοκληρώνεται η περίοδος εφαρμογής του ευρωπαϊκού προγράμματος NextGenerationEU.
Οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών προβλέπεται να αυξηθούν κατά 2,8% το 2026, κατά 3,3% το 2027 και κατά 3,1% το 2028. Αντίστοιχα, η ανεργία εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει από 8,9% το 2025 στο 8,1% φέτος, στο 7,7% το 2027 και στο 7,6% το 2028.
Παράλληλα, η ΤτΕ αναμένει επιδείνωση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών στο 6% του ΑΕΠ το 2026, από 5,5% το 2025, λόγω των υψηλότερων τιμών ενέργειας και των αυξημένων εισαγωγών επενδυτικών αγαθών. Στη συνέχεια προβλέπει περιορισμό του ελλείμματος στο 5,6% το 2027 και στο 5,3% το 2028.
Δημοσιονομικές επιδόσεις
Στο δημοσιονομικό πεδίο, η έκθεση επισημαίνει ότι το πρωτογενές πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε στο 5,1% του ΑΕΠ το 2025, από 4,9% το 2024, ενώ το δημόσιο χρέος υποχώρησε στο 145,4% του ΑΕΠ, από 153,5%.
Στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2026, ο λόγος του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ θα μειωθεί περαιτέρω, στο 136,1%. Σύμφωνα με το προσχέδιο του προϋπολογισμού του 2027, το πρωτογενές πλεόνασμα προβλέπεται στο 3,6% του ΑΕΠ για το 2026 και στο 3,3% για το 2027.
Η Τράπεζα της Ελλάδος επισημαίνει, πάντως, ότι οι προοπτικές της οικονομίας παραμένουν εκτεθειμένες σε σημαντικούς κινδύνους. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η παράταση των γεωπολιτικών συγκρούσεων, μια εντονότερη από την αναμενόμενη αύξηση του πληθωρισμού, τα ακραία καιρικά φαινόμενα και η καθυστέρηση στην εφαρμογή μεταρρυθμίσεων. Το βασικό σενάριο προβλέπει, επομένως, διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής και σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού από το 2027, υπό την κρίσιμη προϋπόθεση ότι οι διεθνείς ενεργειακές πιέσεις θα αρχίσουν να υποχωρούν.
