Η προσφορά εξαγοράς ύψους 38,6 δισ. ευρώ της UniCredit για την Commerzbank έχει γίνει αποδεκτή από αρκετούς επενδυτές, έτσι ώστε το συνολικό ποσοστό συμμετοχής της ιταλικής τράπεζας να ξεπεράσει το 30% μόλις αποκτήσει επίσημα τις νέες μετοχές.
Σύμφωνα με σχετική ανακοίνωση, μετοχές που αντιστοιχούν στο 7,58% του μετοχικού κεφαλαίου της Commerzbank είχαν προσφερθεί στην πρόταση έως τις 2 Ιουνίου. Η UniCredit κατέχει ήδη άμεσα το 26,77% της γερμανικής τράπεζας, γεγονός που σημαίνει ότι, μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, το συνολικό ποσοστό της θα ανέλθει στο 34,35%.
Η δημόσια πρόταση, η οποία άνοιξε για τους επενδυτές στις αρχές Μαΐου, θα παραμείνει ενεργή έως τις 16 Ιουνίου.
Η UniCredit δεν θα αποκτήσει την κυριότητα των επιπλέον μετοχών πριν ολοκληρωθεί η προσφορά και εξασφαλιστούν οι απαραίτητες κανονιστικές εγκρίσεις. Η τράπεζα έχει δηλώσει ότι η διαδικασία θα διαρκέσει αρκετούς μήνες και ότι ο διακανονισμός αναμένεται να ολοκληρωθεί το αργότερο έως το πρώτο εξάμηνο του 2027.
Η υπέρβαση του ορίου του 30% αποτελεί ισχυρό ορόσημο για τον διευθύνοντα σύμβουλο της ιταλικής τράπεζας Aντρέα Ορσέλ, ο οποίος επιδιώκει την εξαγορά της Commerzbank εδώ και σχεδόν δύο χρόνια.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την επιρροή του Oρσέλ και καθιστά δυσκολότερη την προσπάθεια της Commerzbank να αποκρούσει την εξαγορά, παρά την ισχυρή αντίθεση της γερμανικής κυβέρνησης.
Η ανταπόκριση των μετόχων δείχνει ότι τουλάχιστον ένα μέρος των επενδυτών βλέπει θετικά την πρόταση, παρότι η αποτίμησή της είναι χαμηλότερη από την τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία της Commerzbank.
Η UniCredit προσφέρει 0,485 δικές της μετοχές για κάθε μετοχή της Commerzbank. Με βάση την τιμή κλεισίματος της UniCredit τη Δευτέρα, η πρόταση αποτιμά τη γερμανική τράπεζα περίπου στα 35,75 ευρώ ανά μετοχή, δηλαδή περίπου 3% χαμηλότερα από την τιμή κλεισίματος της Commerzbank. Αυτό αντιστοιχεί σε συνολική αποτίμηση περίπου 38,6 δισ. ευρώ.
Στις συναλλαγές της Τρίτης, η μετοχή της Commerzbank ενισχύθηκε κατά 1,5% στη Φρανκφούρτη, ενώ η UniCredit κατέγραψε άνοδο 0,9% στο Μιλάνο.
Η αύξηση του ποσοστού συμμετοχής στην Commerzbank ενδέχεται επίσης να οδηγήσει την ΕΚΤ στο συμπέρασμα ότι η UniCredit ασκεί ουσιαστικό έλεγχο στη γερμανική τράπεζα και συνεπώς πρέπει να την ενοποιήσει στους λογαριασμούς της. Μια τέτοια απόφαση θα αύξανε τις κεφαλαιακές απαιτήσεις για την ιταλική τράπεζα.
Ο Oρσέλ επιδιώκει την εξαγορά της Commerzbank από τον Σεπτέμβριο του 2024, με στόχο να καταστήσει την UniCredit κυρίαρχη δύναμη στη γερμανική τραπεζική αγορά.
Η διευθύνουσα σύμβουλος της Commerzbank Μπετίνα Όρλοπ έχει απορρίψει την προσφορά ως ανεπαρκή, ενώ και η γερμανική κυβέρνηση, η οποία κατέχει ποσοστό άνω του 12% στην Commerzbank, αντιτίθεται στη συμφωνία.
