Σε αναβάθμιση της προοπτικής για τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση των κρίσιμων υποχρεώσεων της Eurobank σε «θετική» από «σταθερή» προχώρησε η Morningstar DBRS, διατηρώντας παράλληλα τη βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση στο R-1 (low) με σταθερό outlook.
Σύμφωνα με τον οίκο, η συγκεκριμένη προσαρμογή αποτελεί άμεση απόρροια της πρόσφατης μεταβολής στην πιστοληπτική εικόνα της Ελλάδας. Υπενθυμίζεται ότι στις 4 Σεπτεμβρίου 2026, ο DBRS διατήρησε την αξιολόγηση του ελληνικού δημοσίου στη βαθμίδα BBB (για μακροπρόθεσμο χρέος σε εγχώριο και ξένο νόμισμα), βελτιώνοντας παράλληλα τις προοπτικές της οικονομίας από σταθερές σε θετικές.
Οι εταιρικές αξιολογήσεις της τράπεζας και η ενδογενής αξιολόγηση (Intrinsic Assessment – IA) παρέμειναν ανεπηρέαστες. Μελλοντική αναβάθμιση της Eurobank θα εξαρτηθεί από την αναβάθμιση της Ελλάδας, την ομαλή υλοποίηση των σχεδιαζόμενων ενσωματώσεων, τη μείωση των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων και τη διατήρηση των ισχυρών οικονομικών θεμελίων.
Όπως αναφέρει ο καναδικός οίκος, η εγγενής πιστοληπτική ικανότητα (IA) της Eurobank τοποθετείται σε βαθμίδα bbb (high). Βάσει της μεθοδολογίας του, η αξιολόγηση των μακροπρόθεσμων κρίσιμων υποχρεώσεων διαμορφώνεται έως και δύο βαθμίδες πάνω από την εσωτερική αξιολόγηση του ιδρύματος αλλά και από το sovereign rating της χώρας. Συνεπώς, η βελτίωση του outlook της ελληνικής οικονομίας λειτούργησε ως καταλύτης, συμπαρασύροντας σε θετική τροχιά και την αντίστοιχη προοπτική της τράπεζας.
Όσο για τη μελλοντική κίνηση των δεικτών της Eurobank, αυτή παραμένει στενά συνδεδεμένη με την εσωτερική της αξιολόγηση. Μια περαιτέρω αναβάθμιση στις κρίσιμες υποχρεώσεις προϋποθέτει την προηγούμενη ενίσχυση της πιστοληπτικής ικανότητας του ελληνικού δημοσίου, ενώ τυχόν υποτροπιασμός της χώρας σε «σταθερή» τάση θα επαναφέρει ανάλογα και την προοπτική της τράπεζας.
Για την αυτόνομη ενδυνάμωση της εσωτερικής της αξιολόγησης, η Eurobank καλείται να φέρει εις πέρας χωρίς αναταράξεις τις σχεδιαζόμενες επιχειρησιακές ενσωματώσεις, να περιορίσει περαιτέρω τη συμμετοχή του αναβαλλόμενου φόρου στα κεφάλαιά της, καθώς και να διατηρήσει την πολυεπίπεδη γεωγραφική της διασπορά και τη στιβαρή χρηματοοικονομική της βάση.
Στον αντίποδα, αρνητικές πιέσεις στην εσωτερική αξιολόγηση μπορούν να ασκηθούν είτε από μια ενδεχόμενη υποβάθμιση του ελληνικού κράτους, είτε από ουσιαστικές επιπλοκές στις διαδικασίες ενοποίησης, είτε από αισθητή επιδείνωση στα δάνεια και την οργανική της κερδοφορία.
Η επίδραση των κριτηρίων ESG
Στο πεδίο του ESG, ο οίκος υπογραμμίζει ότι οι παράγοντες που αφορούν την κοινωνία και την εταιρική διακυβέρνηση επηρεάζουν την τράπεζα κυρίως μέσω της μετακύλισης των αντίστοιχων επιδόσεων της ελληνικής δημοκρατίας.
Τυχόν μεταβολές στο sovereign rating της χώρας συμπαρασύρουν άμεσα και την αξιολόγηση της τράπεζας, ενώ οι περιβαλλοντικοί δείκτες δεν είχαν κάποια ουσιώδη επίπτωση στην παρούσα ανάλυση.
Τέλος, η Morningstar DBRS υπενθυμίζει ότι διατηρεί τις αξιολογήσεις της υπό συνεχή αναθεώρηση, σημειώνοντας πως οι συνθήκες που διαμορφώνουν μια νέα τάση συνήθως αποκρυσταλλώνονται εντός ενός έτους.
Γιατί έχει σημασία η αναβάθμιση
Η θετική αναθεώρηση των προοπτικών της Eurobank από τη Morningstar DBRS έχει ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς πιστοποιεί την άμεση διασύνδεση της τραπεζικής ισχύος με τη βελτίωση της ελληνικής οικονομίας.
Με την εσωτερική αξιολόγηση στο bbb (high), η τράπεζα τοποθετείται σε τροχιά περαιτέρω ενίσχυσης, ανοίγοντας τον δρόμο για μελλοντική αναβάθμιση των κρίσιμων υποχρεώσεων εφόσον αναβαθμιστεί το ελληνικό δημόσιο.
Παράλληλα, επιβεβαιώνεται η χρηματοοικονομική της σταθερότητα, ενώ αποτυπώνονται οι σαφείς προϋποθέσεις για την αυτόνομη ανάπτυξή της, όπως η ομαλή υλοποίηση των ενοποιήσεων, η μείωση του αναβαλλόμενου φόρου και η διατήρηση ισχυρών κεφαλαίων. Η εξέλιξη αυτή αντανακλά την αυξημένη εμπιστοσύνη των διεθνών οίκων στο εγχώριο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
