Η ρωσική οικονομία κατέγραψε συρρίκνωση στο πρώτο τρίμηνο του έτους για πρώτη φορά από τις αρχές του 2023, σηματοδοτώντας μια σημαντική επιβράδυνση για μια οικονομία που έχει διαμορφωθεί σε μεγάλο βαθμό από τις ανάγκες του πολέμου στην Ουκρανία και τις αυξημένες κρατικές δαπάνες.
Σύμφωνα με στοιχεία της Ομοσπονδιακής Στατιστικής Υπηρεσίας (η επίσημη στατιστική αρχή της Ρωσίας, γνωστή ως Rosstat), το ΑΕΠ μειώθηκε κατά 0,2% σε ετήσια βάση στο διάστημα Ιανουαρίου–Μαρτίου.
Η εξέλιξη αυτή θεωρείται πλήγμα για τις προσδοκίες του Βλαντίμιρ Πούτιν, ο οποίος έχει επανειλημμένα τονίσει την ανάγκη για συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη παρά τη στρατιωτική σύγκρουση.
«Πολλές οικονομικές προκλήσεις»
Η επιβράδυνση έρχεται σε μια περίοδο όπου η ρωσική οικονομία αντιμετωπίζει συνδυασμό πιέσεων, όπως υψηλά επιτόκια, αυξημένη φορολογία και επιπτώσεις από τον πόλεμο.
Η κυβέρνηση έχει ήδη αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις της: το Υπουργείο Οικονομίας μείωσε την εκτίμηση ανάπτυξης για το 2026 στο 0,4% από 1,3%, ενώ ανώτατοι αξιωματούχοι, όπως ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης Alexander Novak, αναγνωρίζουν πλέον ανοιχτά ότι η χώρα αντιμετωπίζει «πολλές οικονομικές προκλήσεις».
Παρά τη γενική συρρίκνωση, η εικόνα δεν είναι ομοιόμορφη μέσα στο τρίμηνο. Ο πρόεδρος Πούτιν ανέφερε ότι η οικονομία σημείωσε ανάκαμψη 1,8% τον Μάρτιο μετά από πτώση τον Φεβρουάριο, αποδίδοντας τη μεταβολή στις κυβερνητικές παρεμβάσεις.
Ωστόσο, οικονομολόγοι επισημαίνουν ότι μεγάλο μέρος αυτής της μεταβλητότητας μπορεί να εξηγηθεί από τεχνικούς παράγοντες, όπως οι λιγότερες εργάσιμες ημέρες στην αρχή του έτους, οι οποίες εκτιμάται ότι αφαίρεσαν έως και 0,5 ποσοστιαίες μονάδες από την ανάπτυξη.
Επιπλέον, οι έντονες καιρικές συνθήκες στις αρχές του έτους, όπως βαριές χιονοπτώσεις και ακραίο ψύχος, επηρέασαν σημαντικούς τομείς της οικονομίας, ιδιαίτερα τις κατασκευές, που αποτελούν έναν από τους βασικούς πυλώνες του ΑΕΠ. Σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, οι συνθήκες ήταν πιο δυσμενείς, ενισχύοντας την κάμψη της δραστηριότητας.
Η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας εκτιμά ότι η συρρίκνωση του πρώτου τριμήνου δεν υποδηλώνει απαραίτητα μια γενικευμένη ύφεση, αλλά προειδοποιεί ότι η ανάκαμψη του Μαρτίου μπορεί να αντανακλά περισσότερο την εξασθένηση προσωρινών πιέσεων παρά μια ουσιαστική βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας.
Αυστηρή νομισματική πολιτική
Παράλληλα, η νομισματική πολιτική παραμένει αυστηρή, με το βασικό επιτόκιο να έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα (14,5%), μετά από περίοδο ακόμη πιο επιθετικής σύσφιξης στο 21% το 2024 για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού.
Η επιβράδυνση ενισχύεται επίσης από δημοσιονομικές και φορολογικές αλλαγές, οι οποίες επηρέασαν την κατανάλωση των νοικοκυριών. Πολλές αγορές είχαν μεταφερθεί στο τέλος του προηγούμενου έτους πριν την εφαρμογή νέων φόρων, οδηγώντας σε απότομη κάμψη της κατανάλωσης στις αρχές του 2026.
Ωστόσο, η εικόνα βελτιώθηκε μερικώς τον Μάρτιο, όταν οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν πάνω από 6%, από περίπου 2% τους δύο προηγούμενους μήνες.
Οφέλη από την αγορά ενέργειας
Παρά τις δυσκολίες, το Κρεμλίνο έχει αντλήσει κάποια οφέλη από τις διεθνείς εξελίξεις στην αγορά ενέργειας. Η σύγκρουση μεταξύ Ιράν και δυτικών δυνάμεων και οι αναταράξεις στον Περσικό Κόλπο μέσω των Στενών του Ορμούζ έχουν στηρίξει τις τιμές πετρελαίου και τη ζήτηση για ρωσικό αργό, καθώς η Ρωσία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα έσοδα υδρογονανθράκων, τα οποία καλύπτουν περίπου το ένα πέμπτο του κρατικού προϋπολογισμού.
Ωστόσο, το δημοσιονομικό έλλειμμα έχει διευρυνθεί σε ιστορικά επίπεδα τους πρώτους μήνες του έτους, παρά τα αυξημένα ενεργειακά έσοδα, δείχνοντας ότι οι πιέσεις στα δημόσια οικονομικά παραμένουν έντονες.
Συνολικά, η εικόνα που διαμορφώνεται είναι μιας οικονομίας που εξακολουθεί να στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό στις πολεμικές δαπάνες και στα έσοδα ενέργειας, αλλά ταυτόχρονα δείχνει αυξανόμενα σημάδια κόπωσης, καθώς οι νομισματικές, δημοσιονομικές και διαρθρωτικές πιέσεις αρχίζουν να υπερτερούν της βραχυπρόθεσμης στήριξης από τις διεθνείς αγορές.
