Διχασμένοι εμφανίζονται οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) για αν θα μπει φρένο στην αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Ιουνίου, την ώρα που ο πληθωρισμός επιμένει, ενώ παραμένει ανεπίλυτη η πολιτική αντιπαράθεση για το ανώτατο χρέος.
Όπως σημειώνει το Reuters, η Wall Street, οι μικρές επιχειρήσεις και οι πιθανοί αγοραστές κατοικιών μπορεί να αναπνεύσουν με ανακούφιση αν η Fed επιλέξει να μην αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση της πολιτικής της τον επόμενο μήνα, όπως αναμένουν πολλοί άνθρωποι της αγοράς και αναλυτές.
Όμως οι αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ όχι μόνο εξακολουθούν να αμφιταλαντεύονται σχετικά με το αν τερματιστεί ο 14μηνος κύκλος σύσφιξης, αλλά μόλις τώρα αρχίζουν να ξεκαθαρίζουν αν θα σταματήσουν την επιθετική αύξηση των επιτοκίων ή θα κάνουν μια απλή «παράκαμψη» για να δώσουν στην οικονομία κάποια ανάσα, με περισσότερες αυξήσεις του κόστους δανεισμού να έρχονται σύντομα, αν ο πληθωρισμός δεν μειωθεί.
Μεταξύ της πιθανότητας η Fed να προβεί σε αύξηση του επιτοκίου στη συνεδρίαση της 13ης και 14ης Ιουνίου και της αβεβαιότητας γύρω από τον τρόπο με τον οποίο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα μπορούσαν να περιγράψουν μια απόφαση να μην το κάνουν, δεν υπάρχει καμία εγγύηση για σαφήνεια σύντομα από την κεντρική τράπεζα της οποίας οι αξιωματούχοι αρχίζουν να αποκλίνουν ως προς το τι πρέπει να συμβεί στη συνέχεια.
Εν αναμονή της ομιλίας Πάουελ
Αν υπάρξει κάποια καθοδήγηση από την κορυφή, αυτή θα μπορούσε να συμβεί την Παρασκευή, όταν ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ θα μιλήσει σε ένα πάνελ νομισματικής πολιτικής σε ένα συνέδριο έρευνας του προσωπικού της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ στην Ουάσινγκτον.
Ωστόσο, ακόμη και ο Πάουελ ίσως να είναι περιορισμένος ως προς το πόσο μπορεί να κλίνει σε αυτό το σημείο: Η Fed είναι απίθανο να αυξήσει τα επιτόκια εάν η πολιτική αντιπαράθεση στις ΗΠΑ σχετικά με το ανώτατο όριο του ομοσπονδιακού χρέους των ΗΠΑ παραμένει ανεπίλυτη. Εάν προκύψει πραγματική χρεοκοπία των ΗΠΑ, η κεντρική τράπεζα μπορεί να ωθηθεί ακόμη και σε μέτρα έκτακτης ανάγκης για να ελαφρύνει το βάρος στην οικονομία.
Ακόμα κι έτσι, ο Πάουελ την Παρασκευή θα μπορούσε να δώσει κάποιο ορισμό σε μια συζήτηση που χρωματίζεται όλο και περισσότερο με αποχρώσεις του γκρίζου μετά από περισσότερο από ένα χρόνο ισχυρής συναίνεσης γύρω από την ανάγκη να αυξηθεί γρήγορα το βασικό επιτόκιο αναφοράς προκειμένου να επιβραδυνθεί μια έκρηξη του πληθωρισμού.
Αυτή την εβδομάδα ορισμένοι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Fed ζήτησαν να υπάρξει φρένο στις αυξήσεις των επιτοκίων, άλλοι πιέζουν για περισσότερες αυξήσεις και, στην περίπτωση του διοικητή της Fed και υποψήφιου αντιπροέδρου Φίλιπ Τζέφερσον, βαδίζουν σε μια μέση οδό αναφέροντας κινδύνους εκατέρωθεν χωρίς σαφή σύσταση
Ο πρόεδρος της Fed της Ατλάντα, Raphael Bostic, αποτύπωσε το κλίμα νωρίτερα αυτή την εβδομάδα όταν δήλωσε ότι ενώ «τείνει» να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Ιουνίου, ακόμη και αυτή η απόφαση δεν θα έλεγε πολλά για το μέλλον.
«Θα έλεγα ότι ήταν μια παύση, αλλά μια παύση θα μπορούσε να είναι μια «παράκαμψη» ή θα μπορούσε να είναι μια συγκράτηση», δήλωσε ο Bostic. «Υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα στον κόσμο. Θα πρέπει απλώς να δούμε πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα και να πάρουμε μια αίσθηση του τι είναι πραγματικό σήμα και τι θόρυβος, και αυτό θα είναι κάτι που αλλάζει από εβδομάδα σε εβδομάδα».
Υπενθυμίζεται ότι η αύξηση των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας που ενέκρινε η Fed νωρίτερα αυτόν τον μήνα ήταν η δέκατη στη σειρά από τον Μάρτιο του 2022 και αύξησε το επιτόκιο πολιτικής αναφοράς στο εύρος 5%-5,25%, το επίπεδο που οι περισσότεροι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είχαν σημειώσει ως το πιθανό σημείο στάσης για τις αυξήσεις των επιτοκίων.
Η δήλωση πολιτικής της Fed σε αυτή τη συνεδρίαση άνοιξε την πόρτα για μια παύση, αν και ο Πάουελ στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση δήλωσε ότι «δεν είναι δυνατόν να το πούμε αυτό με σιγουριά τώρα … Θα πρέπει να δούμε τα δεδομένα να συσσωρεύονται» προτού αποφασίσουμε αν η πόρτα έκλεισε για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, την απασχόληση και τον τραπεζικό κλάδο έκτοτε δεν ξεκαθαρίζουν την κατάσταση και τίποτα δεν φαίνεται να αλλάζει πολύ γρήγορα. Η αύξηση των θέσεων εργασίας φαίνεται να επιβραδύνεται αλλά παραμένει ισχυρή- ο πληθωρισμός φαίνεται να επιβραδύνεται αλλά παραμένει υψηλός- η συνολική ζήτηση, η τραπεζική πίστωση και η οικονομία φαίνεται να επιβραδύνονται αλλά επίσης αντέχουν καλύτερα από ό,τι αναμενόταν.
Απογοητευτική ασυνέπεια
Το αποτέλεσμα ήταν «μια απογοητευτική ασυνέπεια» με ορισμένα από τα επιχειρήματα που αναπτύχθηκαν από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής από την τελευταία συνεδρίαση, δήλωσε ο Tim Duy, επικεφαλής οικονομολόγος της SGH Macro Advisors στις ΗΠΑ, με τους ήπιους αξιωματούχους να διατηρούν ανοιχτή την πιθανή ανάγκη για περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων, και τα γεράκια να σημειώνουν τους κινδύνους από τη σύσφιξη της πίστωσης και ορισμένους να προσπαθούν να τα έχουν και τα δύο.
«Έχει φτάσει η ώρα να ψαρέψουμε ή να κόψουμε το δόλωμα», δήλωσε ο Duy, και είτε να συμφωνήσουμε ότι η οικονομία χρειάζεται χρόνο για να προσαρμοστεί πλήρως στις επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων που θεσπίστηκαν κατά το τελευταίο έτος – ένα βασικό επιχείρημα για την παύση – είτε «να παραμείνουμε στη θέση των γερακιών της αναμονής για τα στοιχεία του πληθωρισμού να ανατραπούν» και να συνεχίσουμε την αύξηση των επιτοκίων μέχρι τότε.
