Με τον πήχη για το 2026 να μπαίνει πλέον πολύ κοντά στα 400 εκατ. ευρώ σε επίπεδο πωλήσεων, η διοίκηση της Κρι Κρι και προσωπικά ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, Παναγιώτης Τσινάβος, προβλέπουν διψήφια ανάπτυξη και στη διάρκεια της φετινής χρονιάς. Με βάση τα στοιχεία του quidance που παρουσίασε η εταιρεία στους αναλυτές, καταδεικνύεται ότι η νέα χρήση, που ήδη βρίσκεται θα εξέλιξη, θα αποφέρει πωλήσεις άνω των 390 εκατ. ευρώ και EBIT κοντά στα 60 εκατ. ευρώ.
Το στοίχημα της διοίκησης είναι διπλό. Από τη μία πλευρά, να διατηρηθούν οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης που ήδη καταγράφηκαν το 2025. Από την άλλη, να βελτιωθούν περαιτέρω τα περιθώρια κέρδους, σε μια συγκυρία όπου το κόστος εξακολουθεί να αποτελεί κρίσιμο παράγοντα και η παραγωγική δυναμικότητα δοκιμάζεται από τις ειδικές συνθήκες που φέρνει στην παγκόσμια αγορά η κρίση στη Μέση Ανατολή. Η εικόνα που έδωσε ο Κωνσταντίνος Σαρμαδάκης, CFO της εταιρείας, στη διάρκεια ενημέρωσης των αναλυτών, είναι ότι το 2026 μπορεί να αποτελέσει χρονιά ποιοτικής αναβάθμισης των οικονομικών επιδόσεων, εφόσον συνδυαστούν η ανάπτυξη, οι επενδύσεις και ο έλεγχος του κόστους.
Η βάση για το νέο guidance είναι ισχυρή. Θυμίζουμε ότι το 2025 η Κρι Κρι κατέγραψε άνοδο πωλήσεων κατά 28,2%, ξεπερνώντας τα 328 εκατ. ευρώ, επίδοση σαφώς υψηλότερη από την αναθεωρημένη πρόβλεψη για πωλήσεις άνω των 300 εκατ. ευρώ. Η αύξηση αυτή αποδίδεται κυρίως στην ενίσχυση των ποσοτήτων και όχι τόσο στην τιμή, καθώς η επίδραση των ανατιμήσεων περιορίστηκε περίπου στο 2%. Στοιχείο που δείχνει ότι η ανάπτυξη της εταιρείας παραμένει σε μεγάλο βαθμό οργανική και στηρίζεται στην πραγματική διεύρυνση της ζήτησης.
Σε επίπεδο λειτουργικής κερδοφορίας, το 2025 τα EBITDA αυξήθηκαν κατά 13,4% και ανήλθαν στα 48,3 εκατ. ευρώ, με περιθώριο 14,7%, ενώ τα EBIT ενισχύθηκαν κατά 13% και διαμορφώθηκαν στα 42,1 εκατ. ευρώ, με περιθώριο 12,8%. Η διοίκηση πέτυχε τον στόχο για EBIT ύψους 42 εκατ. ευρώ, όχι όμως και το περιθώριο EBIT που είχε αρχικά θέσει, καθώς η απόκλιση περίπου μιας ποσοστιαίας μονάδας μεταφράστηκε σε περίπου 3 εκατ. ευρώ χαμηλότερα στην τελική γραμμή. Αυτό ακριβώς είναι και το κεντρικό μήνυμα για το 2026: όχι μόνο περισσότερες πωλήσεις, αλλά και καλύτερη μετατροπή των πωλήσεων αυτών σε κέρδος.
Η πρόκληση να κρατήσει το διψήφιο ποσοστό ανάπτυξης και ο παραγωγικός περιορισμός
Ο κύριος Σαρμαδάκης αναγνώρισε, ωστόσο, ότι η Κρι Κρι δεν μπορεί να τρέχει επ’ αόριστον με τόσο υψηλούς ρυθμούς χωρίς να συναντά περιορισμούς. Όπως επισημάνθηκε, σε αρκετές περιπτώσεις η εταιρεία φτάνει κοντά στα όρια της διαθέσιμης παραγωγικής της δυναμικότητας, ειδικά σε περιόδους αιχμής. Αυτός είναι και ο λόγος για τον οποίο βρίσκεται σε εξέλιξη ένα ευρύ επενδυτικό πρόγραμμα, με στόχο να αυξηθεί η παραγωγική ικανότητα και να διατηρηθεί η δυνατότητα εξυπηρέτησης της αυξανόμενης ζήτησης.
To ύψος των επενδύσεων για φέτος εκτιμάται μεταξύ 26 και 30 εκατ. ευρώ και κατευθύνεται στο εργοστάσιο γιαουρτιού και ειδικότερα στο project Greek Yogurt Dynamo. Πρόκειται για το πλάνο που αφορά στην επέκταση των υφιστάμενων εγκαταστάσεων, με τις νέες γραμμές να αναμένεται να τεθούν σταδιακά σε λειτουργία έως το τέλος του 2027. Εφόσον απαιτηθεί, η διοίκηση αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο και για πρόσθετες επενδύσεις.
Σχεδόν ο μισός τζίρος της εταιρείας από εξαγωγές
Σημαντικό ρόλο στο growth story της Κρι Κρι συνεχίζουν να παίζουν οι εξαγωγές γιαουρτιού. Το 2025 αυξήθηκαν κατά 45,7% και ξεπέρασαν τα 188 εκατ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 70% των συνολικών πωλήσεων γιαουρτιού. Η ώθηση προήλθε κυρίως από το Ηνωμένο Βασίλειο και την Ιταλία, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι η βρετανική αγορά αναπτύσσεται με τόσο γρήγορο ρυθμό, ώστε μέσα στα επόμενα χρόνια θα μπορούσε να ξεπεράσει ακόμη και την ιταλική. Η διαφορετική καταναλωτική συμπεριφορά των Βρετανών, που χρησιμοποιούν περισσότερο το στραγγιστό γιαούρτι ως συστατικό φαγητού, θεωρείται ένας από τους βασικούς λόγους αυτής της δυναμικής.
Παράλληλα, η εταιρεία ποντάρει στις Ηνωμένες Πολιτείες, απ’ όπου περιμένει πιο ουσιαστική συμβολή από το 2026 και μετά, με αύξηση των μεγεθών της στη συγκεκριμένη αγορά. Η διοίκηση ανέφερε ότι έχουν ήδη λανσαριστεί επώνυμα προϊόντα σε μεγάλη αλυσίδα σούπερ μάρκετ, κυρίως στο Τέξας, ενώ υπάρχει και συμφωνία ιδιωτικής ετικέτας με την Kroger. Ωστόσο, η επιχείρηση παραμένει συγκρατημένα αισιόδοξη, καθώς αναγνωρίζει ότι η αμερικανική αγορά χρειάζεται χρόνο για να αποδώσει σε υλικά μεγέθη.
To κόστος της πρώτης ύλης και η αντιστάθμιση από εισαγόμενα commodities
Στο μέτωπο του κόστους, η διοίκηση εμφανίζεται πιο αισιόδοξη σε σχέση με το προηγούμενο διάστημα, χωρίς να υποτιμά τις αβεβαιότητες. Η τιμή του ελληνικού γάλακτος παραμένει υψηλή, στα επίπεδα περίπου των 0,5 ευρώ το λίτρο για το αγελαδινό, όμως η πτώση στις τιμές εισαγόμενων ευρωπαϊκών γαλακτοκομικών commodities, όπως βούτυρο και πρωτεΐνες, λειτουργεί υποστηρικτικά. Αντίστοιχα, στο παγωτό, η υποχώρηση των τιμών σε κακάο και σοκολάτα στους πρώτους μήνες του 2026 αναμένεται να βελτιώσει τα περιθώρια της κατηγορίας. Την ίδια στιγμή, η εταιρεία αναγνωρίζει ότι η κρίση στη Μέση Ανατολή μπορεί να δημιουργήσει νέα πίεση, με εκτιμώμενη επιβάρυνση περίπου 5,5 εκατ. ευρώ, αν και ένα σημαντικό μέρος αυτής αντισταθμίζεται από τις χαμηλότερες τιμές σε άλλες πρώτες ύλες.
Η συνολική εικόνα που εκπέμπει η διοίκηση είναι αυτή μιας εταιρείας που δεν αρκείται πλέον στην ισχυρή ανάπτυξη, αλλά επιδιώκει να περάσει σε επόμενη πίστα μεγέθους και κερδοφορίας. Σε αυτό το πλαίσιο, ο στόχος για πωλήσεις κοντά ή και πάνω από τα 400 εκατ. ευρώ αποτελεί επιδίωξη του βασικού μετόχου και επικεφαλής της εταιρείας, Παναγιώτη Τσινάβου, για το 2026. παραγωγική ισορροπία και ισχυρότερη παρουσία στις μεγάλες διεθνείς αγορές.
