Ποιες εισηγμένες κινδυνεύουν να βρεθούν στην Επιτήρηση λόγω χαμηλής διασποράς μετοχών
Στις 30 Ιουνίου λήγει η εξάμηνη προθεσμία από το Χρηματιστήριο για τις εισηγμένες που δεν έχουν αυξήσει τη διασπορά των μετοχών τους σε πάνω από 15%, με τα μέχρι στιγμής δεδομένα φτωχά και τουλάχιστον επτά εισηγμένες να κινδυνεύουν με τη μεταφορά τους στην κατηγορία της επιτήρησης. Υπάρχουν εισηγμένες με κεφαλαιοποίηση κοντά στο 1 δισ. ευρώ κι ενώ στο χρηματιστηριακό ταμπλό συντελείται κοσμογονία αυξήσεων κεφαλαίου με την είσοδο κορυφαίων funds, κάποιες εταιρείες να εξακολουθούν να μην προβαίνουν σε κινήσεις αύξησης του free float. Παρά τις κινήσεις που πραγματοποίησαν αρκετές εισηγμένες προκειμένου να εμφανίσουν αυξημένη ελεύθερη διασπορά, η πραγματική εικόνα της εμπορευσιμότητας σε πολλές περιπτώσεις παρέμεινε αμετάβλητη. Η μεταβίβαση μετοχών σε συγγενικά ή συνδεδεμένα πρόσωπα μπορεί να βελτίωσε αριθμητικά τους δείκτες, ωστόσο δεν οδήγησε σε ουσιαστική ενίσχυση της διαπραγματευσιμότητας των τίτλων. Με την εκπνοή της σχετικής προθεσμίας στο τέλος του μήνα, επτά εισηγμένες εξακολουθούν να βρίσκονται στο μικροσκόπιο της αγοράς. Την ίδια στιγμή, μια εξέλιξη που θα μπορούσε να επηρεάσει ουσιαστικά το πλαίσιο των απαιτήσεων για τη διασπορά δεν έλαβε την προσοχή που ίσως άξιζε. Πρόκειται για την ανακοίνωση της Euronext σχετικά με την εφαρμογή της ευρωπαϊκής Listing Act.
Οι αλλαγές που φέρνει το Euronext
Η Euronext επισημαίνει ότι το νέο ευρωπαϊκό θεσμικό πλαίσιο αποσκοπεί στη διευκόλυνση της πρόσβασης των επιχειρήσεων στις κεφαλαιαγορές, με ιδιαίτερη έμφαση στις μικρομεσαίες εταιρείες. Στο πλαίσιο αυτό εισάγονται σημαντικές παρεμβάσεις, όπως η καθιέρωση ενιαίου ορίου 12 εκατ. ευρώ κάτω από το οποίο δεν απαιτείται ενημερωτικό δελτίο, η δυνατότητα χρήσης της αγγλικής ως γλώσσας γνωστοποιήσεων, η υιοθέτηση ενιαίου ευρωπαϊκού προτύπου ενημερωτικού δελτίου και η απλούστευση των υποχρεώσεων συμμόρφωσης μέσω πιο αναλογικής εφαρμογής του Κανονισμού για την Κατάχρηση Αγοράς (MAR). Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει, ωστόσο, η πρόβλεψη για τη μείωση του απαιτούμενου ποσοστού ελεύθερης διασποράς. Όπως αναφέρει η Euronext, μετά την ολοκλήρωση της εθνικής ενσωμάτωσης της ευρωπαϊκής νομοθεσίας, θα μπορεί να εφαρμόζεται όριο 10%, προσφέροντας μεγαλύτερη ευελιξία στις εισηγμένες. Άλλωστε, το ίδιο το κανονιστικό πλαίσιο της Euronext επιτρέπει, υπό προϋποθέσεις, ακόμη και ποσοστό κάτω από το 25%, με κατώτατο όριο το 5%. Η εξέλιξη αυτή διαφοροποιεί ουσιαστικά το υφιστάμενο πλαίσιο που εφαρμόζει το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο προβλέπει για τις νέες εισαγωγές ελάχιστη διασπορά 25% όταν η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας δεν υπερβαίνει τα 200 εκατ. ευρώ, καθώς και συγκεκριμένες προϋποθέσεις ως προς την κεφαλαιοποίηση.
Έλεγχος συμμόρφωσης
Παρά τις ευρωπαϊκές εξελίξεις, το Χρηματιστήριο Αθηνών προχωρά κανονικά στη διαδικασία ελέγχου της ελεύθερης διασποράς με βάση το ισχύον κανονιστικό πλαίσιο. Στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουλίου η αρμόδια επιτροπή αναμένεται να αξιολογήσει την εικόνα κάθε εισηγμένης, εξετάζοντας εάν πληρούνται οι προβλεπόμενες προϋποθέσεις. Νέα γενική παράταση δεν προβλέπεται, αν και τυχόν αιτήματα από εταιρείες θα εξεταστούν κατά περίπτωση. Σημειώνεται ότι ο κανονισμός λαμβάνει υπόψη τον μέσο όρο της ελεύθερης διασποράς κατά το τελευταίο εξάμηνο, γεγονός που σημαίνει ότι οι πρόσφατες κινήσεις ενίσχυσης της διασποράς δεν αρκούν από μόνες τους για να αλλάξουν τη συνολική εικόνα. Με τα σημερινά δεδομένα, οι Attica Group, Αττικές Εκδόσεις, Alpha Αστικά Ακίνητα, Moda Bagno, Δάιος, Καρέλια και Ιατρικό Αθηνών συγκαταλέγονται στις εταιρείες που ενδέχεται να βρεθούν αντιμέτωπες με τη μεταφορά τους στην Κατηγορία Επιτήρησης. Mάλιστα, την περασμένη Πέμπτη κυκλοφόρησε φήμη στην αγορά ότι οι βασικοί μέτοχοι στο Ιατρικό επρόκειτο να μειώσουν τη θέση τους στον όμιλο για να μπουν ξένοι επενδυτές, κάτι το οποίο διαψεύστηκε. Ξεχωριστή είναι η περίπτωση της Prodea. Η μετατροπή ομολογιών σε μετοχές ενισχύει την ελεύθερη διασπορά, χωρίς όμως να μεταβάλλει τον μέσο όρο του εξαμήνου που αποτελεί το βασικό κριτήριο αξιολόγησης. Παρ’ όλα αυτά, δεν αποκλείεται να υπάρξει διαφορετική αντιμετώπιση, εφόσον υποβληθεί σχετικό αίτημα και εξεταστούν οι ειδικές συνθήκες της περίπτωσης.
AKTOR: Αύξηση 47% στα EBITDA το α΄τρίμηνο του 2026
«Στα ψιλά» πέρασε η ενημέρωση που παρείχε ο Όμιλος AKTOR για την πορεία των βασικών του μεγεθών το α’ τρίμηνο του 2026 (Trading Update), καθώς από την παρουσίαση που έγινε στους αναλυτές μετά τις ανακοινώσεις για την αύξηση κεφαλαίου και ομολογιακή έκδοση συνολικού ύψους 1 δις. ευρώ την παράσταση έκλεψε -και δικαιολογημένα- το επικαιροποιημένο και ενισχυμένο business plan των 3 δις. ευρώ. Σε κάθε περίπτωση, τα στοιχεία του α’ τριμήνου δείχνουν ότι ο AKTOR βρίσκεται ήδη σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης που προδιαγράφεται επιταχυνόμενη μετά και τις τελευταίες πρωτοβουλίες της διοίκησης υπό τον κ. Αλέξανδρο Εξάρχου. Πιο συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών την περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου ανήλθε στα 324 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα 39,7 εκατ. ευρώ από 27,1 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, αυξημένα κατά 47% σε ετήσια βάση. To περιθώριο των EBITDA ενισχύθηκε κατά την περίοδο αναφοράς στο 12,3% (από 8,5% στο τέλος Μαρτίου 2025). Τα προσαρμοσμένα EBITDA ανήλθαν στα 47,7 εκατ. ευρώ από 29 εκατ. ευρώ ένα χρόνο πριν, με ετήσια αύξηση 61%, με το περιθώριο να αυξάνεται κατά την ίδια περίοδο στο 14,4% από 9,1%. Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν στα 7,4 εκατ. ευρώ από 1,98 εκατ. ευρώ στο τέλος του α’ τριμήνου του 2025, με αύξηση 275%. Προκύπτει δηλαδή μια θετική εικόνα μεγέθυνσης όλων των βασικών μεγεθών και δεικτών που αποτελεί μια πολύ καλή βάση εκκίνησης για την επόμενη «πίστα» στην οποία ετοιμάζεται να μπει ο Όμιλος με…τέρμα τα γκάζια…
Η Διεπαγγελματική σηκώνει το γάντι για τις καταγγελίες περί «μαϊμού» φέτας
Φωτιές έχει ανάψει στην αγορά της φέτας η καταγγελία που είδε το φως της δημοσιότητας περί χρήσης γάλακτος εκτός ζώνης ΠΟΠ από δύο θεσσαλικές επιχειρήσεις. Ο Μιχάλης Σαράντης, πρόεδρος της Εθνικής Διεπαγγελματικής Οργάνωσης Φέτας, εμφανίζεται ιδιαίτερα αιχμηρός, ζητώντας να σταλούν άμεσα στην Οργάνωση όλα τα στοιχεία της υπόθεσης, ώστε να εξεταστούν θεσμικά και όχι μέσα από διαρροές και σκιές. Όπως λέει ο ίδιος στο powergame.gr, εφόσον υπάρχουν πραγματικά στοιχεία, η Διεπαγγελματική είναι έτοιμη να κινηθεί προς κάθε αρμόδια αρχή, ακόμη και προς τον εισαγγελέα. Ωστόσο, θέτει ευθέως ζήτημα αξιοπιστίας της καταγγελίας, καθώς, σύμφωνα με τον ίδιο, δεν έχει καταστεί σαφές ποιος φορέας την υπογράφει, πού εδρεύει και ποια είναι τα στοιχεία επικοινωνίας του. Όπως αναφέρει, μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Διεπαγγελματικής αναζήτησαν την ύπαρξη της συγκεκριμένης Ένωσης, χωρίς μέχρι στιγμής να έχουν βγάλει άκρη. Η γραμμή που φαίνεται να διαμορφώνεται είναι σκληρή. Η Διεπαγγελματική ζητά την αποστολή της καταγγελίας και των αποδεικτικών στοιχείων, ώστε να αξιολογηθούν από κοινού. Αν υπάρχουν τεκμήρια, προαναγγέλλονται ενέργειες κατά των εμπλεκομένων. Αν όμως αποδειχθεί ότι η υπόθεση δεν έχει βάση, τότε εξετάζονται νομικές κινήσεις για την προστασία της φέτας ΠΟΠ, των επιχειρήσεων και συνολικά της αγοράς. Το θέμα είναι εξαιρετικά ευαίσθητο, καθώς η φέτα αποτελεί το ισχυρότερο ελληνικό προϊόν ΠΟΠ στις διεθνείς αγορές. Και αυτό που φοβούνται στη Διεπαγγελματική είναι ότι οι ατεκμηρίωτες καταγγελίες μπορούν να κάνουν ζημιά αντίστοιχη με τις πραγματικές παραβάσεις.
Τα σχέδια της Eldorado Gold για την επένδυση στη Θράκη
Σε πλήρη εξέλιξη βρίσκεται ο σχεδιασμός της Eldorado Gold στη Θράκη. Τα Μεταλλεία Θράκης, θυγατρική της Eldorado Gold, έχουν αναλάβει το έργο στον Λόφο Περάματος, για το οποίο τον Δεκέμβριο υποβλήθηκε Μελέτη Περιβαλλοντικών Επιπτώσεων. Η μελέτη αναμένεται να τεθεί σε δημόσια διαβούλευση, που αποτελεί το βασικό βήμα προκειμένου να συζητηθεί με τις τοπικές κοινωνίες, καθώς χωρίς την περιβαλλοντική αδειοδότηση δεν μπορεί να γίνει λόγος για κάτι συγκεκριμένο. Πρόκειται για το επόμενο μεγάλο επενδυτικό έργο της Eldorado Gold, επομένως το βασικό επόμενο βήμα είναι η αδειοδότησή του. Η εταιρεία πραγματοποιεί διαρκώς συναντήσεις με τις τοπικές κοινωνίες. Αυτή την περίοδο βρίσκεται σε εξέλιξη η επικαιροποίηση της μελέτης κόστους, με την επένδυση να εκτιμάται σε περίπου 500 εκατ. δολάρια. Πρέπει να σημειωθεί πως η Θράκη αποτελεί μια περιοχή προικισμένη σε κοιτάσματα, ειδικά σε χαλκό. Το έργο στον Λόφο Περάματος πρόκειται να αναπτυχθεί σε μη κατοικημένη περιοχή του νομού Έβρου, χαμηλής γεωργικής και δασικής παραγωγικής αξίας, στη Θράκη. Σύμφωνα με την εταιρεία, το σημείο του έργου απέχει περίπου 5 χλμ. από τη θάλασσα, 28 χλμ. από το λιμάνι της Αλεξανδρούπολης, 15 χλμ. από τη Μάκρη, 7 χλμ. από τη Μέστη και μόλις 0,5 χλμ. από το χωριό Πέραμα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι το έργο του Περάματος έχει και μεταποιητικό χαρακτήρα, καθώς στις ίδιες εγκαταστάσεις ο εξορυσσόμενος χρυσός θα μετατρέπεται σε doré, δηλαδή σε έτοιμο μέταλλο προς διάθεση στην αγορά, το οποίο θα εξάγεται απευθείας από το Πέραμα. Τέλος, υπάρχει ακόμη ένα project, αυτό στις Σάπες, το οποίο βρίσκεται σε επίπεδο έρευνας και, ως εκ τούτου, σε αρκετά πιο πρώιμο στάδιο. Σύμφωνα με πρόσφατη μελέτη του ΙΟΒΕ, ο ρόλος της Ελλάδας στη στρατηγική της Ευρωπαϊκής Ένωσης για τις κρίσιμες πρώτες ύλες αναμένεται να είναι κομβικός. Το ευνοϊκό γεωλογικό περιβάλλον της χώρας και ο πλούτος του υπεδάφους της προσδίδουν σημαντικό συγκριτικό πλεονέκτημα στην ελληνική οικονομία, δημιουργώντας παράλληλα ευκαιρίες για την ενίσχυση της ευρωπαϊκής ενεργειακής και βιομηχανικής αυτονομίας.
Οργανωτικές αλλαγές στη Revolut καθώς μπαίνει σε νέα φάση ανάπτυξης
Οργανωτικές αλλαγές στον τομέα διαχείρισης κινδύνων και κανονιστικής συμμόρφωσης δρομολογεί η Revolut, καθώς η neobank περνά σε νέα φάση διεθνούς ανάπτυξης. Στο πλαίσιο αυτό, στα τέλη Αυγούστου αποχωρεί από την εταιρεία ο μέχρι σήμερα επικεφαλής Risk και Compliance του Ομίλου, Pierre Decote, ο οποίος είχε την ευθύνη για την ανάπτυξη των σχετικών λειτουργιών και της πλατφόρμας Risk & Compliance της Revolut. Η εταιρεία προχωρά πλέον στον διαχωρισμό των δύο λειτουργιών, Risk και Compliance, δημιουργώντας δύο ξεχωριστούς ρόλους σε παγκόσμιο επίπεδο. Ο David Elwell θα ενταχθεί στη Revolut στις 27 Ιουλίου 2026 ως Group Chief Compliance Officer, αναλαμβάνοντας το παγκόσμιο πλαίσιο κανονιστικής συμμόρφωσης. Προέρχεται από την HSBC, όπου είχε πολυετή εμπειρία στον έλεγχο συμμόρφωσης για το Corporate & Institutional Banking, καθώς και για τις δραστηριότητες της τράπεζας στην Ευρώπη και την περιοχή MENAT. Παράλληλα, ο Thomas Wallace, σημερινός Chief Risk Officer της Revolut Bank UK, αναλαμβάνει από την 1η Ιουλίου 2026 καθήκοντα Interim Group Chief Risk Officer. Ο Wallace βρίσκεται στη Revolut από το 2021 και έχει ασχοληθεί με τη διαχείριση χρηματοοικονομικών κινδύνων σε επίπεδο Ομίλου, ενώ στη βρετανική τραπεζική θυγατρική είχε ρόλο στην οργάνωση της λειτουργίας risk μετά την αδειοδότησή της. Οι αλλαγές έρχονται μετά από μια ισχυρή οικονομική χρήση για τη Revolut. Το 2025 τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν στα 2,3 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 57% σε σχέση με το 2024, ενώ τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 1,7 δισ. δολάρια, από 1 δισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Το περιθώριο κέρδους προ φόρων αυξήθηκε στο 38%, από 35% το 2024.
Το παρασκήνιο της επέκτασης της Brown Hotels στη Γερμανία και οι ευκαιρίες από τα distressed assets
Η Brown Hotels, μέλος του Israel Canada Group, ανακοίνωσε τη στρατηγική της είσοδο στη γερμανική αγορά, με έξι ξενοδοχεία και 1.500 δωμάτια σε τέσσερις μεγάλες πόλεις της Γερμανίας. Πίσω όμως από την επίσημη ανακοίνωση, κρύβεται ένα έντονο παρασκήνιο διαπραγματεύσεων που αναδεικνύει την ικανότητα του ομίλου -και του CEO του Reuven Elkes- στον εντοπισμό επενδυτικών ευκαιριών σε συνθήκες πίεσης. Σύμφωνα με ασφαλείς πληροφορίες, η εξαγορά των πέντε ενεργών ξενοδοχείων σε Μόναχο, Αμβούργο, Λειψία και Βερολίνο, ύψους 15,8 εκατ. ευρώ, δεν αποτέλεσε μια τυπική εμπορική πράξη. Η πλευρά της Brown κινήθηκε με απόλυτη μυστικότητα και ταχύτητα εν μέσω διαδικασιών αφερεγγυότητας και πτώχευσης (insolvency proceedings) που αντιμετώπιζαν οι προηγούμενοι διαχειριστές στη Γερμανία. Με τον τρόπο αυτό, κατάφερε να αποκτήσει το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο με ένα εξαιρετικά χαμηλό τίμημα, το οποίο αποτιμάται μόλις 1,5 πάνω από τα λειτουργικά κέρδη (EBIDTA) των ξενοδοχείων για το 2025. Όσον αφορά το εμβληματικό Excelsior Hotel Berlin στην περιοχή Charlottenburg, το οποίο θα απορροφήσει κεφάλαια ύψους 50 εκατ. ευρώ για την απόκτηση και την πλήρη ανακαίνισή του, η Brown Hotels δεν ενεργεί αυτόνομα. Η επένδυση υλοποιείται μέσω στρατηγικής κοινοπραξίας με το ισχυρό ισραηλινό επενδυτικό σχήμα Kibbutz Kfar Giladi. Το ιστορικό ακίνητο παρέμενε ανενεργό τα τελευταία έτη, και πλέον ο διεθνής designer Sahar Zafrir καλείται να το επανατοποθετήσει στην αγορά ως έναν modern lifestyle προορισμό υψηλών προδιαγραφών. Η κίνηση αυτή επιβεβαιώνει τη στρατηγική της Brown να χτίζει τη διεθνή της ανάπτυξη επενδύοντας στοχευμένα σε distressed assets με υψηλή υπεραξία.
Γραμμή 4 Μετρό: Στη διαιτησία όλες οι διαφορές μεταξύ Ελληνικό Μετρό και ΑΒΑΞ – Ghella – Alstom
Στη διαδικασία της διαιτησίας υπάγονται πλέον όλες οι υφιστάμενες αλλά και οι μελλοντικές διαφορές μεταξύ της Ελληνικό Μετρό Α.Ε. και της αναδόχου κοινοπραξίας ΑΒΑΞ – Ghella – Alstom που αφορούν τη σύμβαση για την κατασκευή της Γραμμής 4 του Μετρό, στο τμήμα «Άλσος Βεΐκου – Γουδή». Τη σχετική απόφαση υπέγραψε ο υφυπουργός Υποδομών Νίκος Ταχιάος, ενεργοποιώντας το νέο θεσμικό πλαίσιο που επιτρέπει την επίλυση διαφορών σε μεγάλα συγχρηματοδοτούμενα δημόσια έργα μέσω διαιτησίας. Η απόφαση δεν επιλύει τις εκκρεμότητες μεταξύ των δύο πλευρών, αλλά αλλάζει τον τρόπο με τον οποίο αυτές θα κρίνονται. Αντί να ακολουθούν τη χρονοβόρα δικαστική οδό, οι διαφορές θα εξετάζονται από διαιτητικό δικαστήριο, με στόχο την ταχύτερη έκδοση αποφάσεων και την αποφυγή καθυστερήσεων στην κατασκευή του μεγαλύτερου δημόσιου έργου που βρίσκεται σήμερα σε εξέλιξη στη χώρα. Όπως αναφέρεται στην απόφαση, η διαδικασία της διαιτησίας αναμένεται να συμβάλει στην έγκαιρη ολοκλήρωση του έργου και στη μείωση των οικονομικών επιβαρύνσεων που συνεπάγονται οι πολυετείς δικαστικές διαμάχες.
Η διαδικασία κινήθηκε έπειτα από αίτημα της αναδόχου κοινοπραξίας, ενώ στη συνέχεια το Διοικητικό Συμβούλιο της Ελληνικό Μετρό αποφάσισε επίσης την υπαγωγή των διαφορών στη διαιτησία και εισηγήθηκε την έκδοση της σχετικής υπουργικής απόφασης. Στη διαιτησία παραπέμπονται όλες οι εκκρεμείς διαφορές που έχουν προκύψει έως σήμερα, αλλά και όσες ενδεχομένως ανακύψουν μέχρι την ολοκλήρωση της σύμβασης. Οι συνημμένοι πίνακες της απόφασης καταγράφουν συνολικά 37 εκκρεμείς υποθέσεις, οι οποίες αφορούν κυρίως περικοπές λογαριασμών λόγω αναθεωρήσεων τιμών, αιτήματα αποζημιώσεων, πρόσθετες εργασίες, παρατάσεις προθεσμιών, ζητήματα προκαταβολών και άλλες τεχνικές ή οικονομικές διαφωνίες που έχουν προκύψει κατά την εκτέλεση του έργου.
Στενά του Ορμούζ: Η ναυσιπλοΐα συνεχίζει, αλλά το ρίσκο ανεβαίνει
Η πρόσφατη επίθεση στο πλοίο μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων Ever Lovely και η προσωρινή αναστολή του σχεδίου οργανωμένης διέλευσης του IMO δεν έχουν μέχρι στιγμής ανακόψει τη ροή της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ. Αντίθετα, η αγορά δείχνει ότι προσαρμόζεται γρήγορα σε ένα πιο σύνθετο και αβέβαιο περιβάλλον. Σύμφωνα με στοιχεία της Intertanko, περίπου 33 πλοία διέσχισαν τα Στενά του Ορμούζ σε μία μόνο νύχτα με κατεύθυνση εξόδου από τον Περσικό Κόλπο, ενώ 4 πλοία κινήθηκαν προς την αντίθετη κατεύθυνση. Παράλληλα, ένας μικρότερος αριθμός χρησιμοποίησε τον βόρειο διάδρομο κοντά στις ιρανικές ακτές, επιβεβαιώνοντας ότι η ροή δεν έχει διακοπεί αλλά έχει διαφοροποιηθεί. Η κατάργηση στην πράξη του συντονισμένου IMO framework αφήνει πλέον δύο βασικές επιλογές, τον διάδρομο του Ομάν, που υποστηρίζεται από διεθνή παρουσία και τις ΗΠΑ, και τη βόρεια διαδρομή υψηλότερου ρίσκου. Η αγορά, τουλάχιστον προς το παρόν, επιλέγει τη διαχείριση αντί της αποχώρησης. Ωστόσο, η ισορροπία παραμένει εύθραυστη. Το γεγονός ότι η κυκλοφορία κινείται ακόμη σε επίπεδα περίπου 50% των προ-κρίσης ροών, σύμφωνα με εκτιμήσεις της αγοράς, δείχνει ότι η περιοχή δεν έχει επανέλθει σε κανονικότητα. Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν το σημερινό «managed risk» μοντέλο μπορεί να αντέξει ένα δεύτερο σοβαρό περιστατικό. Προς το παρόν, τα Στενά του Ορμούζ λειτουργούν — αλλά υπό συνεχή πίεση.
Το πλαφόν στα καύσιμα φεύγει, το πλαφόν στα βασικά αγαθά παραμένει
Μέχρι την Τρίτη θα γνωρίζουμε επ’ ακριβώς τι θα συμβεί με τα πλαφόν περιθωρίου μικτού κέρδους στα καύσιμα και στα άλλα βασικά προϊόντα. Το πλαφόν στα καύσιμα σίγουρα θα καταργηθεί με δεδομένο ότι το βαρέλι στο πετρέλαιο πλησιάζει να φτάσει σε επίπεδα προ της κρίσης του Περσικού κόλπου. Το πλαφόν όμως στα τρόφιμα και τα άλλα βασικά αγαθά, είναι σίγουρο ότι θα παραμείνει και η σύσκεψη που θα γίνει στο Μέγαρο Μαξίμου τη Δευτέρα, στόχο έχει να πείσει την αγορά για την αναγκαιότητα διατήρησης του μέτρου. Η αγορά θεωρεί ότι η κυβέρνηση παίζει πολιτικά παιχνίδια με το μέτρο αυτό, καθώς ενώ της παρέχει μια επιχειρηματολογία απέναντι στις επικρίσεις της αντιπολίτευσης, ο αντικειμενικός στόχος ο πληθωρισμός και η ακρίβεια δεν κάμπτονται ούτε στο ελάχιστο. Μάλιστα ο πληθωρισμός στη χώρα τους τελευταίους μήνες «κόβει βόλτες» στα υψηλότερα επίπεδα που έχουν παρατηρηθεί στην Ε.Ε. με την Ελλάδα να είναι η χώρα με τον 3ο ή 4ο υψηλότερο πληθωρισμό, ανάλογα την εξεταζόμενη ζώνη των ευρωπαϊκών χωρών, Ευρωζώνη ή Ε.Ε.-27. Επίσης δηλώσεις ότι αν δεν υπήρχε το μέτρο του πλαφόν, 2.000 προϊόντα θα είχαν ανατιμηθεί, δεν βοηθούν γιατί οι ίδιοι οι καταναλωτές το γνωρίζουν αυτό πολύ καλά από τις αυτοψίες τους στα supermarket και στα άλλα σημεία λιανικής πώλησης.
Δύσκολο χειμώνα στο ρεύμα «βλέπει» η αγορά
Σημαντικά ακριβότερο ηλεκτρικό ρεύμα κατά τους τελευταίους μήνες του 2026 «δείχνουν» τα προθεσμιακά συμβόλαια για την ελληνική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας, με τις εκτιμήσεις να γίνονται αισθητά πιο απαισιόδοξες όσο πλησιάζει ο χειμώνας. Αν και οι τιμές για το καλοκαίρι και τις αρχές του φθινοπώρου κινούνται σε επίπεδα που δεν αποκλίνουν δραματικά από τις κανονικές συνθήκες της αγοράς, η εικόνα αλλάζει από τον Νοέμβριο και μετά, όταν τα συμβόλαια ενσωματώνουν σαφώς υψηλότερο ενεργειακό κόστος σε σχέση με έναν χρόνο πριν. Είναι χαρακτηριστικό ότι για τον Αύγουστο του 2026 τα forward διαμορφώνονται στα 105 ευρώ ανά Μεγαβατώρα και τον Σεπτέμβριο στα 105,89 ευρώ. Αν και οι τιμές πέρυσι ήταν πολύ χαμηλότερες (στα επίπεδα των 73 και 93 ευρώ) το αντίστοιχο δίμηνο του 2026 είχε αποτελέσει θετική εξαίρεση, λόγω του πολύ πλούσιου αιολικού δυναμικού. Επομένως, τα προθεσμιακά «δείχνουν» ένα τυπικό δίμηνο Αυγούστου – Σεπτεμβρίου. Επίσης, τα forward για τον Οκτώβριο διαμορφώνονται στα 110 ευρώ ανά Μεγαβατώρα, σε παρόμοιο ύψος με έναν χρόνο νωρίτερα (112 ευρώ). Η μεγαλύτερη διαφοροποίηση, ωστόσο, καταγράφεται στους δύο τελευταίους μήνες του έτους. Για τον Νοέμβριο, τα προθεσμιακά συμβόλαια κινούνται στα 134 ευρώ ανά μεγαβατώρα, δηλαδή περίπου 26% υψηλότερα από τα επίπεδα των 106 ευρώ στα οποία έκλεισε η αγορά την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Αντίστοιχα, για τον Δεκέμβριο η τιμή φθάνει τα 123 ευρώ, από 110 ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα.
Πρόκειται για μία εξέλιξη που αποτυπώνει την αυξημένη ανησυχία των συμμετεχόντων στην αγορά για το κόστος παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας κατά τη διάρκεια του χειμώνα. Η εικόνα αυτή συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με τις εκτιμήσεις για τη διεθνή αγορά φυσικού αερίου, η οποία εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από περιορισμένη προσφορά και υψηλή αβεβαιότητα. Οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή και οι επιπτώσεις που είχαν στις ροές LNG έχουν ενισχύσει τις ανησυχίες για το ότι ακόμη και σε περίπτωση πλήρους αποκατάστασης της διέλευσης των φορτίων από τα Στενά του Ορμούζ, η αγορά δεν πρόκειται να επανέλθει άμεσα στην προηγούμενη ισορροπία. Ο λόγος είναι ότι η εξομάλυνση των εφοδιαστικών αλυσίδων δεν αρκεί από μόνη της για να αποκλιμακωθούν οι τιμές. Η πλήρης αποκατάσταση της παραγωγικής δυναμικότητας του Κατάρ, ενός από τους μεγαλύτερους εξαγωγείς LNG παγκοσμίως, εκτιμάται ότι θα απαιτήσει σημαντικό χρονικό διάστημα. Επίσης, με δεδομένο ότι τα Στενά έκλεισαν μία φορά, κανείς δεν μπορεί να αποκλείσει πως αυτό δεν θα ξανασυμβεί. Κατά συνέπεια, μέχρι να αποκατασταθεί η διεθνής παραγωγή LNG και διασφαλιστεί πως η όποια ειρήνευση δεν θα αποδειχθεί εύθραυστη στην πορεία, θα διατηρεί υψηλό premium στις προθεσμιακές τιμές του φυσικού αερίου και, κατ’ επέκταση, της ηλεκτρικής ενέργειας.
Πάγος σε ενδεχόμενη αύξηση των εισοδηματικών ορίων για το τακτικό επίδομα τέκνων
Αντίστροφη μέτρηση τρέχει από την ερχόμενη Δευτέρα, 29 Ιουνίου 2026, για την καταβολή του έκτακτου επιδόματος τέκνων ύψους 150 ευρώ ανά παιδί. Σημειώνεται πως το εισοδηματικό όριο για το έκτακτο επίδομα είναι διακριτά υψηλότερο σε σχέση με εκείνο του εισοδηματικού ορίου για το τακτικό επίδομα (Α21). Συγκεκριμένα, το έκτακτο επίδομα τέκνων μπορεί να πάρει μία 4μελής οικογένεια με έως 50.000 ευρώ. Η ίδια οικογένεια θα μπορούσε να λάβει τακτικό επίδομα τέκνων μόνο αν το εισόδημα της δεν ξεπερνούσε τα 30.000 ευρώ. Όσον αφορά το ενδεχόμενο αύξησης των εισοδηματικών ορίων για το τακτικό επίδομα τέκνων (Α21) προς την κατεύθυνση των εισοδηματικών ορίων του έκτακτου, αρμόδιες πηγές της στήλης ανέφεραν πως προς το παρόν δεν έχει τεθεί τέτοιο ζήτημα.
Τι σηματοδοτεί η ολοκλήρωση της αξιολόγησης του Δημοσίου για το 2025
Ολοκληρώθηκε στις 22 Ιουνίου, η αξιολόγηση στο Δημόσιο για το έτος 2025. Σημειώνεται πως είναι η πρώτη αξιολόγηση, η οποία γίνεται με βάση το νέο πειθαρχικό πλαίσιο που ισχύει από 1ης Ιανουαρίου 2026, σύμφωνα με το οποίο όποιος δημόσιος υπάλληλος αρνηθεί δυο συνεχόμενες φορές να συμμετάσχει στην αξιολόγηση, παραπέμπεται στα νέα πειθαρχικά συμβούλια με το ερώτημα της απόλυσης. Υπενθυμίζεται πως τα νέα πειθαρχικά αποτελούνται αποκλειστικά από στελέχη του Νομικού Συμβουλίου του Κράτους. Κοινώς δεν συμμετέχουν άλλοι δημόσιοι υπάλληλοι (εκτός ΝΣΚ), κάτι που μπορεί να «μεταφραστεί» ως κλείσιμο διαφόρων «παραθύρων» για καθυστερήσεις στη συνεδρίαση αυτών των συμβουλίων αλλά και για μια ορισμένη, όχι πάντα δικαιολογημένη επιείκεια προς όσους παραβιάζουν το νέο πειθαρχικό κώδικα. Έτσι, όποιος από τους δημοσίους υπαλλήλους που αρνήθηκαν να συμμετάσχουν στην αξιολόγηση του 2025, αρνηθεί να συμμετάσχει και στην αξιολόγηση του 2026, τότε κινδυνεύει ευθέως να βρεθεί εκτός Δημοσίου. Όσον αφορά το πλήθος όσων αρνήθηκαν να συμμετάσχουν στην αξιολόγηση για το 2025, για την ώρα φαίνεται πως αποτελεί κάτι περίπου σαν επτασφράγιστο μυστικό για το υπουργείο Εσωτερικών ή στην καλύτερη περίπτωση δεν υπάρχουν ακόμα τα συγκεντρωτικά στοιχεία, όπως λένε ορισμένες πηγές της στήλης από αρμόδια υπηρεσιακά στελέχη. Λογικό πάντως να κάνει λίγο «τζιζ» το ζήτημα αυτό, ειδικά καθώς η πρόταση της κοινοβουλευτικής ομάδας της ΝΔ για τη συνταγματική αναθεώρηση συνδέει την αξιολόγηση με την άρση της μονιμότητας στο Δημόσιο.
