Πριν από λίγο καιρό, η Samsung Electronics βρισκόταν σε ύφεση. Το 2024, ο κορεατικός γίγαντας ζήτησε συγγνώμη για την αποτυχία του να διατηρήσει την «τεχνολογική του ανταγωνιστικότητα» και για το ότι «δεν ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες της αγοράς». Σήμερα δεν έχει κανένα λόγο να λυπάται. Αυτό το μήνα, η αγοραία αξία της, η οποία έχει εκτοξευθεί κατά 400% τον τελευταίο χρόνο, έφτασε για πρώτη φορά το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, ωθούμενη από τις τεράστιες επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Το πρώτο τρίμηνο του 2026, τα λειτουργικά της κέρδη αυξήθηκαν στα 57 τρισεκατομμύρια γουόν (38 δισ. δολάρια), υπερδιπλασιάζοντας τα επίπεδα του προηγούμενου έτους. Οι αναλυτές αναμένουν ότι τα κέρδη θα συνεχίσουν να αυξάνονται με ραγδαίους ρυθμούς, κυρίως, χάρη στη φαινομενικά ακόρεστη ζήτηση για τα προηγμένα της τσιπ μνήμης.
Η Samsung Electronics διαχειρίζεται ένα ευρύ χαρτοφυλάκιο προϊόντων, κατασκευάζοντας τα πάντα, από ψυγεία έως τηλέφωνα. Όμως, η δραστηριότητά της επικεντρώνεται όλο και περισσότερο στην κατασκευή τσιπ. Το πρώτο τρίμηνο, οι ημιαγωγοί αντιπροσώπευαν το 61% των πωλήσεων και το 94% των λειτουργικών κερδών. Μαζί με την SK Hynix, την νοτιοκορεάτικη ανταγωνίστριά της, και την αμερικανική Micron, είναι η μία από τις μόλις τρεις εταιρείες που είναι σε θέση να κατασκευάζουν σε μεγάλη κλίμακα τα τσιπ μνήμης που απαιτούνται για την τεχνητή νοημοσύνη. Ο αριθμός των τσιπ μνήμης που η Samsung πούλησε το πρώτο τρίμηνο αυξήθηκε κατά περίπου 20%, σε σχέση με τους προηγούμενους τρεις μήνες, αλλά η μέση τιμή τους ανέβηκε κατά 90%. Η εταιρεία καυχιέται ότι αγοραστές με μεγάλη ανάγκη σε μνήμη την προσεγγίζουν για να κλείσουν μακροπρόθεσμες συμφωνίες προμήθειας. Προβλέπει ότι η έλλειψη θα διαρκέσει μέχρι και το επόμενο έτος.
Η Samsung επεκτείνει την παραγωγική της ικανότητα, αλλά σχετικά αργά. Μια νέα μονάδα θα ξεκινήσει τη μαζική παραγωγή τσιπ προς πώληση αργότερα φέτος, ενώ τον Ιούλιο, η εταιρεία θα αρχίσει να κατασκευάζει μια άλλη, η οποία θα της κοστίσει περίπου 55 δισ. δολάρια,. Ωστόσο, αυτό το εργοστάσιο, γνωστό ως P5 Fab 2, δεν θα είναι έτοιμο πριν από το 2030. Και παρόλο που, σύμφωνα με τον Daniel Kim της τράπεζας Macquarie, οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αναμένεται να αυξηθούν κατά 55% φέτος, ως ποσοστό των εσόδων μειώνονται.
Η διοίκηση της Samsung, όπως ήταν αναμενόμενο, συνεχίζει να επιδεικνύει προσοχή. Τα εργοστάσια κατασκευής τσιπ είναι εξαιρετικά δαπανηρά και χρειάζονται χρόνια να ολοκληρωθούν, με αποτέλεσμα έναν ιστορικό κύκλο άνθησης και ύφεσης. Η εταιρεία δεν θα θέλει να επαναληφθεί ο τελευταίος κύκλος άνθησης και ύφεσης της μνήμης flash, όταν υπερδιέθεσε παραγωγική ικανότητα καθώς η ζήτηση αυξήθηκε, και στη συνέχεια είδε τα λειτουργικά της κέρδη να μειώνονται κατά 50% το 2019, σημειώνει ο Jukan Choe της εταιρείας αναλυτών Citrini Research.
Εν τω μεταξύ, η Samsung επεκτείνει επίσης τη δραστηριότητά της στον τομέα της κατασκευής μικροτσίπ για λογαριασμό τρίτων. Φέτος θα ανοίξει ένα νέο εργοστάσιο στο Τέξας για την εξυπηρέτηση των Αμερικανών πελατών. Ο ζημιογόνος αυτός τομέας υστερούσε εδώ και καιρό έναντι της TSMC, της ηγέτιδας της βιομηχανίας στην Ταϊβάν, και τα τελευταία χρόνια υπέφερε από καταγγελίες για ασυνεπή εκτέλεση. Μια ευρύτερη πελατειακή βάση επέτρεψε στην TSMC να αποκτήσει κλίμακα και τεχνογνωσία, δημιουργώντας ένα αυτοσυντηρούμενο πλεονέκτημα.
Ωστόσο, η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης βοηθά τις προσπάθειες της Samsung στον τομέα της κατασκευής μικροτσίπ με δύο τρόπους. Πρώτον, η TSMC έχει το ημερολόγιό της γεμάτο με παραγγελίες, ωθώντας ήδη ορισμένους πελάτες προς τη Samsung, συμπεριλαμβανομένης της Tesla και της Qualcomm, εταιρείας σχεδιασμού μικροτσίπ. Δεύτερον, τα τεράστια κέρδη στον τομέα της μνήμης σημαίνουν ότι η εταιρεία διαθέτει περισσότερα μετρητά για επενδύσεις.
Ωστόσο, η επιτυχία του τμήματος μνημών έχει δημιουργήσει νέες προκλήσεις. Η εκρηκτική άνοδος των τιμών έχει πλήξει τον άλλοτε ακμάζοντα κλάδο ηλεκτρονικών ειδών ευρείας κατανάλωσης της Samsung, Τα περιθώρια κέρδους στο τμήμα των smartphones δέχονται έντονες πιέσεις και φέτος το τμήμα ενδέχεται να καταγράψει ζημίες. Παράλληλα, ανακύπτουν και πολιτικές πιέσεις. Στις 11 Μαΐου, ο Kim Yong-beom, σύμβουλος του προέδρου της Νότιας Κορέας Lee Jae Myung, πρότεινε τη θέσπιση ενός «εθνικού μερίσματος» για την αναδιανομή των κερδών από τη βιομηχανία παραγωγής τσιπ προς τους πολίτες. Ο κ. Lee διευκρίνισε αργότερα ότι εξετάζεται μόνο η αξιοποίηση των αυξημένων φορολογικών εσόδων που προκύπτουν από την άνθηση του κλάδου των ημιαγωγών και όχι η επιβολή νέας φορολογίας.
Μια συμμαχία συνδικάτων της Samsung ζητά επίσης να διανέμεται στους εργαζομένους το 15% των κερδών του τμήματος μνημών, κατά το πρότυπο αντίστοιχης συμφωνίας που ισχύει ήδη στην SK Hynix. Τα συνδικάτα απειλούν με πολυήμερη απεργία από τις 21 Μαΐου, η οποία εκτιμάται ότι θα κοστίσει στη Samsung περίπου 30 τρισεκατομμύρια γουόν. (Ειρωνικά, τα μέλη τους είχαν επικρίνει τη Samsung και κατά τη διάρκεια της απεργίας του 2024 για την αποτυχία της να επωφεληθεί από την άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης). Για τη διοίκηση της Samsung, τα προβλήματα που συνοδεύουν την επιτυχία μπορεί να μοιάζουν με μια ευπρόσδεκτη αλλαγή. Όμως, παραμένουν προβλήματα.
© 2026 The Economist Newspaper Limited. All rights reserved. Άρθρο από τον Economist, το οποίο μεταφράστηκε και δημοσιεύθηκε με επίσημη άδεια από το www.powergame.gr. Το πρωτότυπο άρθρο, στα αγγλικά, βρίσκεται στο www.economist.com
