Ένα από τα μεγαλύτερα επιχειρηματικά deals που έχουν συζητηθεί ποτέ στη διεθνή φαρμακοβιομηχανία έφτασε ένα βήμα πριν από την υλοποίηση. Η AstraZeneca και η αμερικανική Bristol Myers Squibb είχαν προχωρήσει σημαντικά τις διαπραγματεύσεις για μια συμφωνία που θα δημιουργούσε φαρμακευτικό όμιλο αξίας περίπου 400 δισ. δολαρίων, πριν το σχέδιο ανατραπεί μετά τη δημοσιοποίηση των συνομιλιών.
Σύμφωνα με τους Financial Times, οι επαφές είχαν ξεκινήσει μυστικά και εντατικοποιήθηκαν στη διάρκεια του καλοκαιριού, με τις δύο πλευρές να έχουν φτάσει στο σημείο να εξετάζουν ακόμη και ανακοίνωση της συμφωνίας στα μέσα Αυγούστου. Το σχέδιο προέβλεπε συναλλαγή κυρίως μέσω μετοχών, αλλά και με σημαντικό χρηματικό σκέλος.
Η ένωση των δύο εταιρειών θα σηματοδοτούσε την επιστροφή των mega deals στη φαρμακοβιομηχανία και θα δημιουργούσε έναν από τους μεγαλύτερους ομίλους του κλάδου παγκοσμίως.
Η διαρροή που ανέτρεψε το deal AstraZeneca – Bristol Myers
Τα δεδομένα άλλαξαν δραματικά όταν οι πληροφορίες για τις συζητήσεις έγιναν δημόσιες στις 2 Αυγούστου. Η αντίδραση των επενδυτών ήταν έντονα αρνητική, με τη μετοχή της AstraZeneca να χάνει περίπου 9% στην επόμενη συνεδρίαση, καθώς η αγορά άρχισε να αμφισβητεί τη στρατηγική λογική μιας τόσο μεγάλης συναλλαγής.
Ένα από τα βασικά ερωτήματα αφορούσε το τι ακριβώς θα κέρδιζε η AstraZeneca από την απόκτηση της Bristol Myers. Η αμερικανική εταιρεία διαθέτει σημαντικό χαρτοφυλάκιο φαρμάκων, βρίσκεται όμως αντιμέτωπη με τη λήξη πατεντών για προϊόντα μεγάλης εμπορικής αξίας, μεταξύ των οποίων το αντιπηκτικό Eliquis και το αντικαρκινικό Opdivo. Αναλυτές εκτιμούσαν ότι οι απώλειες αποκλειστικότητας θα μπορούσαν να θέσουν σε κίνδυνο έσοδα δεκάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Για τους μετόχους της AstraZeneca, αυτό δημιουργούσε τον κίνδυνο μια εταιρεία που έχει χτίσει την επενδυτική της ιστορία πάνω στην ανάπτυξη και την καινοτομία να «φορτωθεί» ένα χαρτοφυλάκιο με χαμηλότερες προοπτικές ανάπτυξης.
Οι φόβοι του Λονδίνου
Στο παρασκήνιο υπήρχε και ένας δεύτερος παράγοντας. Βρετανοί αξιωματούχοι ανησυχούσαν ότι η συμφωνία θα επιτάχυνε τη μετατόπιση του κέντρου βάρους της AstraZeneca προς τις ΗΠΑ, φτάνοντας ακόμη και στο ενδεχόμενο μελλοντικής μεταφοράς της έδρας της. Η AstraZeneca είναι μία από τις μεγαλύτερες εισηγμένες εταιρείες της Βρετανίας και η αυξανόμενη σύνδεσή της με την αμερικανική αγορά αποτελεί ήδη ευαίσθητο θέμα στο Λονδίνο.
Η συναλλαγή θα αντιμετώπιζε επιπλέον σημαντικά εμπόδια από τις αρχές ανταγωνισμού, ιδιαίτερα λόγω της ισχυρής παρουσίας και των δύο εταιρειών στην ογκολογία.
Τελικά, σύμφωνα με τους FT, μετά τη διαρροή και το κύμα αντιδράσεων, το διοικητικό συμβούλιο της AstraZeneca έβαλε τέλος στις διαπραγματεύσεις. Έτσι, ένα deal που θα μπορούσε να επαναφέρει τις γιγαντιαίες συγχωνεύσεις στο προσκήνιο της φαρμακοβιομηχανίας κατέρρευσε λίγο πριν φτάσει στην τελική ευθεία.
