Γ.Δ.
1482.43 +1,23%
ACAG
+0,51%
5.86
CENER
+0,94%
9.7
CNLCAP
-3,42%
7.05
DIMAND
-2,09%
8.89
NOVAL
+0,36%
2.77
OPTIMA
+1,17%
12.1
TITC
-0,16%
30.75
ΑΑΑΚ
0,00%
5.85
ΑΒΑΞ
+3,10%
1.464
ΑΒΕ
0,00%
0.457
ΑΔΜΗΕ
-0,88%
2.255
ΑΚΡΙΤ
0,00%
0.945
ΑΛΜΥ
+3,19%
3.07
ΑΛΦΑ
+2,65%
1.7225
ΑΝΔΡΟ
+0,30%
6.62
ΑΡΑΙΓ
+0,59%
11.89
ΑΣΚΟ
+0,36%
2.79
ΑΣΤΑΚ
-4,68%
6.92
ΑΤΕΚ
0,00%
0.418
ΑΤΡΑΣΤ
+0,47%
8.64
ΑΤΤ
-25,41%
9.1
ΑΤΤΙΚΑ
-1,17%
2.54
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
+1,87%
5.98
ΒΙΟΚΑ
0,00%
2.37
ΒΙΟΣΚ
+4,92%
1.385
ΒΙΟΤ
0,00%
0.24
ΒΙΣ
0,00%
0.142
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.36
ΓΕΒΚΑ
-0,31%
1.63
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,44%
18.1
ΔΑΑ
+0,60%
7.998
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.06
ΔΕΗ
-0,35%
11.5
ΔΟΜΙΚ
+7,37%
3.64
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
+0,31%
0.321
ΕΒΡΟΦ
+0,65%
1.55
ΕΕΕ
+1,65%
33.22
ΕΚΤΕΡ
+5,62%
4.32
ΕΛΒΕ
0,00%
5.5
ΕΛΙΝ
+4,65%
2.25
ΕΛΛ
+0,36%
13.95
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+0,48%
2.09
ΕΛΠΕ
+1,33%
7.62
ΕΛΣΤΡ
-1,75%
2.25
ΕΛΤΟΝ
-1,02%
1.752
ΕΛΧΑ
+2,05%
1.892
ΕΝΤΕΡ
0,00%
8
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.128
ΕΠΣΙΛ
0,00%
12
ΕΣΥΜΒ
+1,97%
1.295
ΕΤΕ
+1,37%
8.414
ΕΥΑΠΣ
0,00%
3.37
ΕΥΔΑΠ
-0,34%
5.78
ΕΥΡΩΒ
+2,33%
2.24
ΕΧΑΕ
+1,15%
4.82
ΙΑΤΡ
0,00%
1.74
ΙΚΤΙΝ
+1,95%
0.419
ΙΛΥΔΑ
+0,58%
1.73
ΙΝΚΑΤ
-0,10%
4.99
ΙΝΛΙΦ
+1,18%
5.14
ΙΝΛΟΤ
+0,80%
1.26
ΙΝΤΕΚ
+1,68%
6.07
ΙΝΤΕΡΚΟ
+2,48%
2.48
ΙΝΤΕΤ
0,00%
1.26
ΙΝΤΚΑ
0,00%
3.41
ΚΑΡΕΛ
-2,31%
338
ΚΕΚΡ
-5,35%
1.505
ΚΕΠΕΝ
0,00%
1.75
ΚΛΜ
-0,33%
1.505
ΚΟΡΔΕ
+2,05%
0.497
ΚΟΥΑΛ
-2,12%
1.198
ΚΟΥΕΣ
+3,50%
5.33
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
-0,44%
11.35
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.7
ΚΥΡΙΟ
-1,71%
1.15
ΛΑΒΙ
-0,67%
0.894
ΛΑΜΔΑ
-0,27%
7.41
ΛΑΜΨΑ
+1,11%
36.6
ΛΑΝΑΚ
-2,06%
0.95
ΛΕΒΚ
0,00%
0.294
ΛΕΒΠ
0,00%
0.276
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.37
ΛΟΥΛΗ
-1,11%
2.67
ΜΑΘΙΟ
-0,23%
0.85
ΜΕΒΑ
0,00%
4
ΜΕΝΤΙ
+1,14%
2.67
ΜΕΡΚΟ
0,00%
45.2
ΜΙΓ
-1,06%
3.73
ΜΙΝ
-6,35%
0.59
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+2,52%
23.58
ΜΟΝΤΑ
+5,71%
3.7
ΜΟΤΟ
+3,50%
2.81
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.675
ΜΠΕΛΑ
-0,55%
25.2
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.5
ΜΠΡΙΚ
+0,77%
1.97
ΜΠΤΚ
0,00%
0.58
ΜΥΤΙΛ
+1,50%
36.5
ΝΑΚΑΣ
0,00%
2.72
ΝΑΥΠ
+1,31%
0.93
ΞΥΛΚ
-0,72%
0.276
ΞΥΛΠ
+3,40%
0.426
ΟΛΘ
-0,47%
21.2
ΟΛΠ
+1,29%
27.55
ΟΛΥΜΠ
+2,38%
2.58
ΟΠΑΠ
+1,27%
16.01
ΟΡΙΛΙΝΑ
+0,11%
0.899
ΟΤΕ
+2,83%
14.55
ΟΤΟΕΛ
+0,86%
11.7
ΠΑΙΡ
0,00%
1.1
ΠΑΠ
-0,42%
2.37
ΠΕΙΡ
+2,28%
3.989
ΠΕΤΡΟ
0,00%
8.86
ΠΛΑΘ
+4,30%
4.245
ΠΛΑΚΡ
+1,35%
15
ΠΡΔ
0,00%
0.25
ΠΡΕΜΙΑ
+0,69%
1.168
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.15
ΠΡΟΦ
-0,38%
5.18
ΡΕΒΟΙΛ
+2,37%
1.945
ΣΑΡ
+0,90%
11.18
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.028
ΣΕΝΤΡ
+0,58%
0.345
ΣΙΔΜΑ
+0,90%
1.675
ΣΠΕΙΣ
0,00%
6.9
ΣΠΙ
-0,60%
0.666
ΣΠΥΡ
0,00%
0.145
ΤΕΝΕΡΓ
-0,21%
19.22
ΤΖΚΑ
0,00%
1.5
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.14
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
+0,25%
1.622
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΙΕΡ
0,00%
0.359
ΦΛΕΞΟ
0,00%
7.95
ΦΡΙΓΟ
-3,67%
0.21
ΦΡΛΚ
+3,16%
4.075
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.665

ΕΚΤ: Τι προκάλεσε το χάος στις αγορές μετά τις ανακοινώσεις Λαγκάρντ

Παρά το ότι η αγορά είχε προεξοφλήσει την απαρχή ενός νέου κύκλου αύξησης των ευρωπαϊκών επιτοκίων, το πλαίσιο των ανακοινώσεων της τελευταίας συνεδρίασης της ΕΚΤ, έδωσε ένα ισχυρό στίγμα αβεβαιότητας.

Όπως εξηγούν επικεφαλής οικονομολόγοι των ελληνικών τραπεζών στο powergame.gr, ερμηνεύοντας την απότομη βουτιά στο ΧΑ και την εκτίναξη του spread στο 10ετές, η πολιτική που θα ακολουθήσει η Κεντρική Τράπεζα απέναντι στον πληθωρισμό είναι αβέβαιη σε ό,τι αφορά στην αντοχή των ομολόγων των περιφερειακών χωρών, όπως είναι η Ελλάδα.

Εξ ου και άμεσα υπήρξε ο αντίκτυπος στα spreads, σαν «τεστάρισμα» στην ελαστικότητα των ελληνικών κρατικών ομολόγων. Αυτό συνέβη, όχι μόνο λόγω της αύξησης των επιτοκίων – που με τη σειρά του θα οδηγήσει σε ανοδική πορεία το κόστος του κρατικού χρέους – αλλά λόγω της έλλειψης επενδυτικής βαθμίδας.

Το ποσοστό της αύξησης αυτό καθαυτό, κάθε άλλο παρά προξένησε τις αντιδράσεις αυτές. Το 0,25% ήταν σε κάθε περίπτωση αναμενόμενο. Το «χάος» επικράτησε γιατί οι αγορές ήθελαν να δουν πώς θα κινηθούν τα ομόλογα της Ελλάδος, μιας χώρας χωρίς επενδυτική βαθμίδα, με αποτέλεσμα οι πιέσεις στα ομόλογα να είναι ιδιαίτερα έντονες σε περιστάσεις σαν κι αυτή.

«Στην ουσία, οι αγορές δοκίμασαν την Παρασκευή τα ομόλογα της Ελλάδος για το πού μπορεί να φθάσουν οι αποδόσεις (τα spreads του 10ετούς ομολόγου αναφοράς). Η χώρα έχει βγει από το PEPP από τον Μάρτιο και δεν έχει προβλεφθεί συγκεκριμένο εναλλακτικό σχέδιο σε περίπτωση ανάγκης.

«Διότι», όπως συνεχίζει η ίδια πηγή, «μιλάμε για μια χώρα του Νότου, με υψηλό δημόσιο χρέος και χωρίς επενδυτική βαθμίδα. Αίρεται το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων – και σωστά από τη στιγμή που εκλείπουν ή μειώνονται οι λόγοι που οδήγησαν στην εφαρμογή του- αλλά για χώρες της Περιφέρειας, με μεγάλο κρατικό χρέος όπου η άνοδος των επιτοκίων μπορεί να φέρει αναστάτωση, σε συνδυασμό με τις εν γένει δυσκολίες που αντιμετωπίζουν ως μη ισότιμες με τις χώρες που έχουν investment grade, δημιουργεί όπως είναι φυσικό πιέσεις στα  spreads και την κεφαλαιαγορά.

Θα μπορούσε ενδεχομένως να γίνει πιο ομαλή η μετάβαση της ΕΚΤ σε καθεστώς αύξησης επιτοκίων, αν ακόμη και με την παύση ισχύος του ΑΡΡ, ανακοινωνόταν ένας συγκεκριμένος μηχανισμός άμυνας σε περίπτωση πιέσεων (βέβαια η Ελλάδα δεν ήταν υπό το APP). Εκεί, η ΕΚΤ ήταν ασαφής. Και εκεί ήταν, που γύρισαν οι αγορές τόσο απότομα στις χώρες του Νότου» εξηγεί τραπεζική πηγή.

Θεωρητικά, όπως εκτιμούν τραπεζικά στελέχη, οι αντιδράσεις αυτές θα είναι προσωρινές και θα ομαλοποιηθούν στην πορεία, ειδικά, αν υπάρξει κάποια πιο σαφής ένδειξη ή μήνυμα από την ΕΚΤ ότι σε περίπτωση ανάγκης, ο συντονισμός και η ανταπόκριση από την Κεντρική Τράπεζα, θα είναι άμεσος και αποτελεσματικός. Κάτι που φαίνεται να υποστηρίζει σθεναρά η ίδια η Κριστίν Λαγκάρντ, όχι όμως στον ίδιο βαθμό με τα άλλα μέλη του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου που έχουν κουραστεί να πληρώνουν τις χώρες του Νότου.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!