Σε τροχιά υψηλής κερδοφορίας έχει επιστρέψει η ΔΕΠΑ Εμπορίας το 2026, έχοντας αφήσει πίσω της τις ζημιογόνες χρήσεις των προηγούμενων ετών. Σύμφωνα με πληροφορίες του powergame.gr, οι οικονομικές επιδόσεις της εταιρείας στο εννεάμηνο του τρέχοντος έτους είναι ιδιαίτερα θετικές, επιβεβαιώνοντας ότι η σημαντική βελτίωση των αποτελεσμάτων το 2025 αποτέλεσε το πρώτο βήμα για την οικονομική της ανάκαμψη.
Κομβικό ρόλο στην αλλαγή σελίδας διαδραμάτισε ο εξωδικαστικός συμβιβασμός που επιτεύχθηκε τον Ιούνιο του 2025 με την Gazprom Export, με τον οποίο αναθεωρήθηκε η συμβατική τιμή προμήθειας φυσικού αερίου τόσο για το τρέχον έτος όσο και για το 2026. Ωστόσο, στη θετική μεταστροφή συνέβαλαν και οι κινήσεις της διοίκησης για τον περιορισμό των λειτουργικών δαπανών, καθώς και παρεμβάσεις βελτιστοποίησης των δραστηριοτήτων της ΔΕΠΑ.
Την ίδια στιγμή, ένα ακόμη πλεονέκτημα της εταιρείας είναι ο ελάχιστος δανεισμός και τα υψηλά ταμειακά της διαθέσιμα. Πρόκειται για ευνοϊκές συνθήκες που αξιοποιούνται για την υλοποίηση του φιλόδοξου επενδυτικού της προγράμματος, μέσω του οποίου φιλοδοξεί να μετασχηματιστεί σε έναν πλήρως καθετοποιημένο ενεργειακό Όμιλο. Έτσι, με επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, θερμικές μονάδες και αποθήκευση, η ΔΕΠΑ επιδιώκει να αποκτήσει ισχυρή παρουσία σε ολόκληρη την αλυσίδα αξίας της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας.
Η θετική ανατροπή στα οικονομικά αποτελέσματα
Το πρώτο αποτύπωμα της αλλαγής πορείας καταγράφεται στις οικονομικές καταστάσεις του 2025, όταν οι καθαρές ζημιές του Ομίλου περιορίστηκαν στα 50,34 εκατ. ευρώ, έναντι 84,99 εκατ. ευρώ το 2024. Πρόκειται για μείωση κατά 40,8%, η οποία συνοδεύτηκε από σημαντική αύξηση του κύκλου εργασιών.
Ειδικότερα, οι ενοποιημένες πωλήσεις ανήλθαν σε 1,684 δισ. ευρώ, από 1,441 δισ. ευρώ την προηγούμενη χρονιά, καταγράφοντας άνοδο 16,8%. Ακόμη πιο χαρακτηριστική της βελτίωσης είναι η μεταβολή του μικτού αποτελέσματος, καθώς από ζημιές 59,78 εκατ. ευρώ το 2024, ο Όμιλος εμφάνισε μικτά κέρδη 26,39 εκατ. ευρώ το 2025. Παράλληλα, οι λειτουργικές ζημιές μειώθηκαν σε 76,17 εκατ. ευρώ, από 110,48 εκατ. Ευρώ.
Πίσω από τη σημαντική αυτή μεταβολή βρίσκεται μεταξύ άλλων η αναθεώρηση της σύμβασης προμήθειας με τη ρωσική Gazprom. Υπενθυμίζεται ότι η ΔΕΠΑ είχε προσφύγει τον Μάρτιο του 2024 σε διεθνή διαιτησία, διεκδικώντας αναπροσαρμογή της συμβατικής τιμής, με αφετηρία σχετικό αίτημα που είχε υποβάλει από τον Νοέμβριο του 2022.
Η αντιδικία τερματίστηκε με εξωδικαστικό συμβιβασμό στις 26 Ιουνίου 2025, λίγο πριν από την προγραμματισμένη έναρξη της ακροαματικής διαδικασίας. Όπως επιβεβαιώνεται και στις οικονομικές καταστάσεις, εκτός από την αναθεώρηση της τιμής προμήθειας για τη διετία 2025-2026, η συμφωνία περιλάμβανε μεταξύ άλλων καθώς και την πλήρη απαλλαγή της ΔΕΠΑ από υποχρεώσεις που συνδέονταν με απολήψεις ποσοτήτων προηγούμενων ετών, δηλαδή με τις ρήτρες take or pay.
Το επενδυτικό πρόγραμμα
H θετική επίδραση της νέας τιμολόγησης αποτυπώθηκε μόνο εν μέρει στα αποτελέσματα του 2025, καθώς η συμφωνία ολοκληρώθηκε στα μέσα της χρονιάς. Αντίθετα, το 2026 η ΔΕΠΑ επωφελείται σε πλήρη ετήσια βάση από τους αναθεωρημένους συμβατικούς όρους.
Στην εξέλιξη αυτή προστίθεται η συνέχιση των παρεμβάσεων εξορθολογισμού του λειτουργικού κόστους, αλλά και των κινήσεων βελτιστοποίησης του εμπορικού χαρτοφυλακίου. Ο συνδυασμός αυτών των παραγόντων εξηγεί τη σημαντική ενίσχυση της κερδοφορίας στο εννεάμηνο, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για μια αισθητά βελτιωμένη οικονομική εικόνα στο σύνολο του 2026.
Τις προοπτικές της επόμενης ημέρας περιέγραψε ο διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΠΑ Εμπορίας, Κωνσταντίνος Ξιφαράς, μιλώντας χθες στο Athens Investment Forum, επισημαίνοντας ότι στρατηγικός στόχος είναι η καθετοποίηση σε ολόκληρη την ενεργειακή αλυσίδα.
Στόχος ΑΠΕ 1 GW
Όπως ανέφερε, η εταιρεία έχει αποφασίσει να επενδύσει συστηματικά στην παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας, τόσο μέσω ΑΠΕ όσο και μέσω θερμικών μονάδων. Στόχος είναι, σε ορίζοντα τριετίας έως πενταετίας, να διαθέτει παραγωγικό χαρτοφυλάκιο άνω του 1 GW στις ανανεώσιμες πηγές και συμμετοχές σε μονάδες θερμικής ηλεκτροπαραγωγής συνολικής ισχύος άνω των 1,8 GW.
Η επιλογή αυτή συνδέεται άμεσα με την ανταγωνιστικότητα της ΔΕΠΑ, αλλά και της θυγατρικής της στη λιανική, «Φυσικό Αέριο Ελληνική Εταιρεία Ενέργειας», η οποία, σύμφωνα με τον κ. Ξιφαρά, εξυπηρετεί περισσότερους από 600.000 καταναλωτές. Η ανάπτυξη ιδιόκτητης παραγωγής αναμένεται να ενισχύσει τη δυνατότητα προσφοράς ανταγωνιστικών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας, τόσο στα νοικοκυριά όσο και στους επιχειρηματικούς και βιομηχανικούς πελάτες.
Στο μέτωπο των ΑΠΕ, ο επικεφαλής της ΔΕΠΑ σημείωσε ότι έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2027 προβλέπεται να βρίσκονται σε λειτουργία περίπου 200 MW ανανεώσιμης ισχύος. Παράλληλα, η εταιρεία διαθέτει χαρτοφυλάκιο έργων υπό ανάπτυξη άνω των 700 MW, μέρος των οποίων βρίσκεται ήδη σε κατασκευή, ενώ συνεχίζει να εξετάζει ευκαιρίες εξαγοράς λειτουργούντων σταθμών, για την ταχύτερη αύξηση της παραγωγικής της βάσης.
Τα ορόσημα για τις μονάδες αερίου
Σημαντικός πυλώνας του επενδυτικού προγράμματος είναι και η θερμική ηλεκτροπαραγωγή, στην οποία η ΔΕΠΑ συμμετέχει μέσω τριών επενδυτικών σχημάτων, δύο στην Ελλάδα και ενός στο εξωτερικό.
Για τη μονάδα φυσικού αερίου στη Λάρισα, στην οποία η εταιρεία κατέχει ποσοστό 35%, ο κ. Ξιφαράς εξέφρασε την προσδοκία να ληφθεί η τελική επενδυτική απόφαση (FID) έως το τέλος του 2026, με στόχο τη λειτουργία της το 2030. Ιδιαίτερη σημασία έχει ότι η ΔΕΠΑ προβλέπεται να αναλάβει και τη διαχείριση της παραγόμενης ηλεκτρικής ενέργειας, ενισχύοντας περαιτέρω την παρουσία της στις ενεργειακές αγορές.
Αντίστοιχα, για τη μονάδα ηλεκτροπαραγωγής στην Αλεξανδρούπολη, στην οποία συμμετέχει με 29%, σημείωσε πως ο χρονικός ορίζοντας έναρξης λειτουργίας είναι το 2028.
Πέρα από τις συμβατικές και ανανεώσιμες πηγές ηλεκτροπαραγωγής, η ΔΕΠΑ επεκτείνει τις δραστηριότητές της στην αποθήκευση ενέργειας, στο υδρογόνο και στο βιομεθάνιο. Μάλιστα, σύμφωνα με τον κ. Ξιφαρά, έως το τέλος του 2026 αναμένεται να διοχετευθούν στο δίκτυο οι πρώτες ποσότητες συμπιεσμένου βιομεθανίου.
Με τις νέες επενδύσεις, οι οποίες μαζί με τη συμμετοχή των εταίρων της αντιστοιχούν σε κεφάλαια αρκετών δισεκατομμυρίων ευρώ, η ΔΕΠΑ επιδιώκει να αποκτήσει διαφορετική παραγωγική και εμπορική δομή. Η επιστροφή στην κερδοφορία και η βελτίωση της χρηματοοικονομικής της θέσης αποτελούν, σε αυτό το πλαίσιο, την οικονομική βάση για την υλοποίηση της στρατηγικής της, με στόχο τόσο τη δημιουργία υπεραξίας για τον μέτοχό της, το ελληνικό Δημόσιο, όσο και την ενίσχυση του ανταγωνισμού στην εγχώρια αγορά ενέργειας.
