Στις 12 Ιουνίου, η δημόσια εγγραφή (IPO) της εταιρείας του Έλον Μασκ προκάλεσε επενδυτική φρενίτιδα. Η διοίκηση τιμολόγησε τις μετοχές στα 135 δολάρια, ωστόσο η τιμή άνοιξε στα 150 δολάρια, κορυφώθηκε στα 176 δολάρια και έκλεισε στα 160,95 δολάρια την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, καθιστώντας την ως τη μεγαλύτερη IPO όλων των εποχών. Την αμέσως επόμενη εβδομάδα, η μετοχή κατέγραψε ενδοσυνεδριακό υψηλό 225 δολαρίων, ξεπερνώντας την Amazon και τη Microsoft σε συνολική χρηματιστηριακή αξία.
Σε δημοσίευμα του BBC, o Keith Snyder, αναλυτής της εταιρείας επενδυτικών ερευνών CFRA, εξήγησε την αρχική δυναμική: «Με τον Έλον Μασκ, κάθε εταιρεία που αγγίζει ενθουσιάζει τον κόσμο. Αλλά αυτή ήταν επίσης η πρώτη φορά που ο κόσμος ένιωσε ότι μπορούσε να επενδύσει σε κάτι που πλασαριζόταν στην αγορά ως ένα “στοίχημα” στην AI». Την ίδια τάση επιβεβαίωσε και ο Willy Lee, επενδυτής στη Neosteller: «Όλοι έβλεπαν τη SpaceX ως μια ιστορία τεχνητής νοημοσύνης».
Η σύνδεση με την AI ενισχύθηκε όταν στις αρχές του έτους η SpaceX εξαγόρασε την xAI (μετονομάστηκε σε SpaceXAI, γνωστή για το chatbot Grok) και ξεκίνησε να εκμισθώνει χωρητικότητα data centers. Εντούτοις, η κύρια δραστηριότητά της παραμένει η κατασκευή πυραύλων και δορυφόρων Starlink. Η αλλαγή κλίματος φάνηκε όταν η Starlink μείωσε τις τιμές στο Μέμφις του Τενεσί, εν μέσω τοπικών αντιδράσεων για ένα έργο data center, είδηση που οδήγησε τη μετοχή της SpaceX σε πτώση 8% την ίδια ημέρα.
Καθώς το μοντέλο παραγωγής εσόδων έγινε πιο σαφές, οι πιέσεις εντάθηκαν. Στις 7 Ιουλίου, κατά την προσθήκη της στον δείκτη Nasdaq 100 (μια κίνηση που παλαιότερα στον FTSE Russell είχε δώσει ώθηση), η SpaceX κατέγραψε πτώση 4,4%, έναντι πτώσης 1,7% του δείκτη. Στο κλείσιμο του πρώτου μήνα, η μετοχή διαπραγματευόταν στα 145 δολάρια, σημειώνοντας απώλειες 18% από το υψηλό της πρώτης ημέρας και 35% από την ιστορική της κορυφή. Η εταιρεία δεν ανταποκρίθηκε σε αίτημα σχολιασμού.
«Αν αγόρασες κοντά στην αρχική τιμή, είσαι σίγουρα “κάτω από το νερό” (ζημιωμένος)», τόνισε ο Snyder, παρομοιάζοντας τη συμπεριφορά της μετοχής με περιπτώσεις όπως η GameStop και η Wendy’s: «Άρχισε να μοιάζει πολύ με μετοχή-meme (meme stock)». Ο ίδιος προβλέπει περαιτέρω διόρθωση στα 115 δολάρια ανά μετοχή, επίπεδο που αποτιμά την εταιρεία στο 1,5 τρισ. δολάρια.
Ο Samuel Kerr της Mergermarket διαφοροποίησε τον αντίκτυπο: «Αν είσαι επενδυτής της IPO, είσαι εντάξει», αναφερόμενος σε insiders και όσους τοποθετήθηκαν στα 135 δολάρια. «Αν αγόρασες τις πρώτες λίγες ημέρες, δεν είσαι πολύ χαρούμενος αυτή τη στιγμή», πρόσθεσε.
Στον αντίποδα, ο Μασκ, ο οποίος μέσω της IPO κατέστη ο πρώτος τρισεκατομμυριούχος στον κόσμο, διατηρεί αμείωτο τον πήχη, προβλέποντας ετήσια έσοδα 1 τρισ. δολαρίων έως το 2030. Στις 16 Ιουνίου, εκμεταλλευόμενος την έξαρση της μετοχής, η SpaceX εξαγόρασε την Cursor (δημιουργό bot AI για συγγραφή κώδικα) έναντι 60 δισ. δολαρίων, σε μια συμφωνία αποκλειστικά με ανταλλαγή μετοχών. Ουσιαστικά, η υπεραξία της μετοχής εκείνη τη στιγμή χρηματοδότησε εξ ολοκλήρου το deal. «Έδειξε ένα επίπεδο πολυπλοκότητας της αγοράς που σχεδόν κανένας άλλος εκδότης δεν διαθέτει», σχολίασε ο Kerr. Έκτοτε, η μετοχή διολισθαίνει.
Η Morgan Stanley, κύριος ανάδοχος της IPO, εκτιμά ότι η πτώση είναι προσωρινή, θέτοντας τιμή-στόχο τα 300 δολάρια (+33% από το ιστορικό υψηλό). Βάσει των οικονομικών γνωστοποιήσεων, η SpaceX λειτουργεί με ζημίες, ενώ τα περσινά έσοδα διαμορφώθηκαν στα 18 δισ. δολάρια (55 φορές κάτω από τον στόχο του 1 τρισ.).
Η αγορά στρέφει πλέον το βλέμμα στην πρώτη ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων (αναμένεται αρχές Αυγούστου), η οποία θα συμπέσει με τη λήξη της περιόδου “lock-up” για τους εργαζομένους. Η αύξηση της προσφοράς μετοχών, σε συνδυασμό με τα οικονομικά στοιχεία, αναμένεται να τροφοδοτήσουν νέα μεταβλητότητα. «Αν η SpaceX μπορεί να κάνει όλα όσα λέει ότι θα κάνει, ναι, οι επενδυτές έχουν στα χέρια τους την πιο πολύτιμη εταιρεία που υπήρξε ποτέ», κατέληξε ο Kerr. «Αλλά έχει πολλή δουλειά να κάνει για να φτάσει εκεί»
