Τον περασμένο μήνα, ο Jamieson Greer, ο κορυφαίος αξιωματούχος του εμπορίου των ΗΠΑ, παραπονέθηκε ότι το Pix, ένα βραζιλιάνικο σύστημα άμεσων πληρωμών, δημιουργεί αδικαιολόγητο μειονέκτημα σε αμερικανικές εταιρείες όπως η Visa και η Mastercard. Ως απάντηση, οι ΗΠΑ πρότειναν επιπλέον δασμό 25% για τη Βραζιλία. Ωστόσο, οι Βραζιλιάνοι φαίνονται ατάραχοι. «Το Pix είναι ένα επίτευγμα της Βραζιλίας και δεν θα το εγκαταλείψουμε», απάντησε ο Luiz Inácio Lula da Silva, πρόεδρος της Βραζιλίας και συχνός επικριτής της αμερικανικής υπεροχής. Ακόμα κι ο δεξιός αντίπαλός του, ο Flavio Bolsonaro, δήλωσε ότι δεν είναι διατεθειμένος να παραιτηθεί από το σύστημα. Αντιθέτως, πρότεινε συμβιβασμό, σύμφωνα με τον οποίο η Βραζιλία θα υποσχεθεί να μην συνδέσει το Pix με διασυνοριακά συστήματα πληρωμών που ανταγωνίζονται τα αμερικανικά.
Το επεισόδιο αντικατοπτρίζει τη νέα γεωπολιτική πραγματικότητα της παγκόσμιας χρηματοοικονομικής σκηνής. Καθώς οι ΗΠΑ επιδιώκουν αυτό που ο Scott Bessent, υπουργός Οικονομικών, περιέγραψε πρόσφατα ως «οικονομική διπλωματία του 21ου αιώνα», σύμφωνα με την οποία η παγκόσμια πρόσβαση στο δολάριο και την αμερικανική οικονομία «δεν είναι πλέον άνευ όρων», κι άλλες χώρες προσπαθούν να ανταποκριθούν με τον ίδιο τρόπο, το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα κατακερματίζεται σε περιφερειακά και εθνικά συστήματα. Αυτό συμβαίνει πρώτα στον τομέα των πληρωμών — και αποτελεί πονοκέφαλο για τη Visa και τη Mastercard, το αμερικανικό δυοπώλιο του κλάδου.
Τον Ιανουάριο, η Aurore Lalucq, πρόεδρος της Επιτροπής Οικονομικών και Νομισματικών Υποθέσεων του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου, προειδοποίησε ότι μια εχθρική Αμερική θα μπορούσε εύκολα να διακόψει την πρόσβαση της ηπείρου στην υποδομή πληρωμών. «Δεν θα μπορείτε να πείτε ότι δεν σας προειδοποίησαν», είπε, υποστηρίζοντας ότι η Ευρώπη πρέπει να δημιουργήσει τις δικές της εναλλακτικές. Λίγες εβδομάδες αργότερα, σύμφωνα με πληροφορίες, μια ομάδα διευθυντών βρετανικών τραπεζών συναντήθηκε στο Λονδίνο για να συζητήσει τη δημιουργία ενός βρετανικού ανταγωνιστή της Visa και της Mastercard.
«Είναι σημαντικό για όλους μας να έχουμε τις ψηφιακές πληρωμές υπό τον έλεγχό μας», δήλωσε η Christine Lagarde, πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σε ραδιοφωνική συνέντευξη νωρίτερα φέτος.
Ο φόβος για τα δίκτυα πληρωμών υπό δυτική ηγεσία περιοριζόταν μέχρι πρόσφατα σε χώρες που είχαν «τεταμένες γεωπολιτικές σχέσεις» με την Αμερική, σημειώνει ο John Collison της εταιρείας πληρωμών Stripe. Αφού οι αμερικανικές και ευρωπαϊκές κυρώσεις απέκοψαν την πρόσβαση της Ρωσίας στη διεθνή υποδομή πληρωμών, η χώρα στράφηκε στο δικό της σύστημα ανταλλαγής μηνυμάτων (SFPS) και δίκτυο καρτών (Mir). Η Κίνα, φοβούμενη την αμερικανική κυριαρχία, έχει επίσης δημιουργήσει τη δική της διασυνοριακή υποδομή, τόσο μέσω δημόσιων πρωτοβουλιών όσο και μέσω της επέκτασης ιδιωτικών κολοσσών, ιδίως των Alipay και WeChat Pay.
Δεν αποτελούν πλέον εξαιρέσεις. Σήμερα, η διαφοροποίηση από τις ΗΠΑ αποτελεί «την ένθερμη επιθυμία των υπευθύνων χάραξης πολιτικής σε σχεδόν κάθε χώρα», αναφέρει ο Eswar Prasad του Πανεπιστημίου Cornell. Ενώ μεγάλο μέρος της συζήτησης επικεντρώνεται στον ρόλο του δολαρίου, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούν όλο και περισσότερο την υποδομή πληρωμών ως μια πιο βιώσιμη οδό προς την ανεξαρτησία. Ο Xu Gao, οικονομολόγος της Bank of China International, υποστήριξε τον Μάιο ότι, αντί να επικεντρώνεται στη μετατροπή των διασυνοριακών ροών σε γιουάν, η Κίνα θα πρέπει να δώσει προτεραιότητα στο να «εξασφαλίσει ότι διαθέτει ασφαλή διεθνή κανάλια πληρωμών» και στην «επέκταση του δικτύου πληρωμών σε ρενμίνμπι σε παγκόσμιο επίπεδο».
Όσοι επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τις διαδρομές μέσω των οποίων πραγματοποιούνται οι διασυνοριακές πληρωμές τους έχουν διάφορες επιλογές. Μία από αυτές είναι η ανάπτυξη εγχώριων συστημάτων. Ας πάρουμε ως παράδειγμα διάφορα πρόσφατα ευρωπαϊκά έργα, τα οποία επιταχύνονται μετά από χρόνια καθυστερήσεων. Ο Ενιαίος Χώρος Πληρωμών σε Ευρώ (SEPA), ένα σύνολο διαδρομών για πληρωμές σε ευρώ, αριθμεί πλέον 41 χώρες μεταξύ των μελών του. Μια συμμαχία ευρωπαϊκών τραπεζών και εταιρειών χρηματοοικονομικής τεχνολογίας υποστηρίζει το Wero, ένα σύστημα ψηφιακού πορτοφολιού που αποσκοπεί στην ενοποίηση εθνικών συστημάτων ταχείας πληρωμής, όπως το iDeal, μια ολλανδική πλατφόρμα. «Είναι απλό, απρόσκοπτο και Made in Europe», αναγράφεται με υπερηφάνεια στον ιστότοπο της πλατφόρμας. Έως το 2029, η ΕΚΤ ελπίζει επίσης να κυκλοφορήσει ένα ψηφιακό ευρώ από την κεντρική τράπεζα.
Μια εναλλακτική λύση είναι η απομάκρυνση από τα αμερικανικά συστήματα και η στροφή προς συστήματα που συνδέονται με την άλλη υπερδύναμη. Η Τράπεζα της Κίνας πρόσθεσε πρόσφατα δεκάδες χώρες στο σύστημα ψηφιακού γιουάν της για διασυνοριακές συναλλαγές, σημειώνει ο Josh Lipsky του κέντρου μελετών Atlantic Council. Τον Μάρτιο, το Σύστημα Διασυνοριακών Διατραπεζικών Πληρωμών της Κίνας (CIPS), μια εναλλακτική λύση έναντι του διατραπεζικού δικτύου SWIFT που εδρεύει στο Βέλγιο αλλά κυριαρχείται από τις ΗΠΑ, διακίνησε το ρεκόρ των 920 δισ. γιουάν (134 δισ. δολάρια) σε μέσες ημερήσιες ροές, σημειώνοντας αύξηση 20% σε σχέση με τον ίδιο μήνα πέρυσι. Τον Απρίλιο, σύμφωνα με την εταιρεία παροχής δεδομένων FXC Intelligence, το σύστημα κατέγραψε νέο ιστορικό υψηλό στον ημερήσιο όγκο συναλλαγών, φτάνοντας τα 1,2 τρισεκατομμύρια γιουάν.
Μια τρίτη επιλογή είναι η αποφυγή διεθνών έργων υπέρ διμερών συμφωνιών. Το United Payments Interface (UPI), το σύστημα πληρωμών της Ινδίας που βασίζεται σε κωδικούς QR, λειτουργεί επί του παρόντος σε εννέα άλλες χώρες, ενώ αρκετές ακόμη βρίσκονται στο στάδιο της προετοιμασίας. Ο Ritesh Shukla της NPCI International, η οποία διαχειρίζεται τις δραστηριότητες του UPI στο εξωτερικό, αναφέρει ότι η ομάδα του διαθέτει «ένα πλούσιο σχέδιο δράσης» για περαιτέρω επέκταση, τόσο μέσω της σύνδεσης υφιστάμενων συστημάτων όσο και μέσω της παροχής βοήθειας σε χώρες για την ανάπτυξη των δικών τους συστημάτων. «Η επωνυμία μας υπόσχεται ότι θα σας προσφέρουμε αυτονομία, ώστε να εκπληρώνετε τις δικές σας εγχώριες δεσμεύσεις και να προωθείτε τη δική σας εθνική ατζέντα», σημειώνει.
Η συντριπτική πλειοψηφία των διασυνοριακών πληρωμών εξακολουθεί να περνά από τα αμερικανικά δίκτυα (ή από αυτά στα οποία έχει πρόσβαση). Ωστόσο, οι διμερείς και πολυμερείς συμφωνίες που συνδέουν εθνικά συστήματα πληρωμών όπως το Pix και το UPI ενδέχεται να επιτρέψουν στις χώρες να προστατεύσουν σημαντικές ροές από τα υπάρχοντα συστήματα καρτών και ανταποκριτριών τραπεζών, αναφέρει ο κ. Prasad.
Βραχυπρόθεσμα, η ανεπαρκής ρευστότητα σε ορισμένα νομίσματα ενδέχεται να περιορίσει τον όγκο των πληρωμών σε αυτούς τους διαύλους. Τελικά, οι καινοτομίες στον τομέα του ψηφιακού χρήματος μπορεί να σημαίνουν ότι πολλές περισσότερες λιανικές πληρωμές θα μπορούν να παρακάμπτουν εντελώς τα υφιστάμενα κανάλια. Ωστόσο, μεσοπρόθεσμα, οι καθιερωμένοι φορείς πληρωμών πιθανώς να νιώσουν την πίεση.
Η άνοδος των «κυρίαρχων» συστημάτων, ειδικά στην Ευρώπη, που αποτελεί σημαντική πηγή των διεθνών δραστηριοτήτων της Visa και της Mastercard, θα μπορούσε να υπονομεύσει τα αξιοζήλευτα λειτουργικά περιθώρια κέρδους τους, που ξεπερνούν το 50%. Στις τελευταίες ετήσιες εκθέσεις τους, και οι δύο εταιρείες ανέφεραν την «προνομιακή» μεταχείριση των εγχώριων συστημάτων πληρωμών ως κίνδυνο για τις δραστηριότητές τους. Αυτό μπορεί να είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι επενδυτές έδειξαν πρόσφατα περιορισμένο ενδιαφέρον για τους δύο γίγαντες, παρά τα υγιή κέρδη τους. Μετά από μια παρατεταμένη άνοδο που ξεκίνησε το 2023, οι τιμές των μετοχών τους τον τελευταίο χρόνο υποχώρησαν (βλ. διάγραμμα).
Ο Oliver Jenkyn, πρόεδρος της Visa για τις παγκόσμιες αγορές, δηλώνει ότι ταξιδεύει σε όλο τον κόσμο για να διαβεβαιώσει τις κυβερνήσεις ότι η εταιρεία δείχνει ευαισθησία στα τοπικά ζητήματα. Τον Μάιο, η Visa ανακοίνωσε επένδυση 500 εκατ. ευρώ (571 εκατ. δολάρια) σε ευρωπαϊκές υποδομές, συμπεριλαμβανομένου ενός τεχνολογικού κέντρου στην Πολωνία, το οποίο αναμένεται να ανοίξει το 2027. Τον Απρίλιο, η διοίκησή της ανακοίνωσε ότι συνεργάζεται με την UnionPay, μια κινεζική εταιρεία πληρωμών, για να προσφέρει πληρωμές σε πραγματικό χρόνο στην Κίνα.
Η Mastercard επίσης βιάζεται να προστατεύσει τις δραστηριότητές της από τις γεωπολιτικές αλλαγές. «Σήμερα υπάρχει ένα ευρωπαϊκό δίκτυο πληρωμών που λειτουργεί προς όφελος της Ευρώπης. Αυτό το δίκτυο είναι η Mastercard», έγραψε η Kelly Devine, πρόεδρος των δραστηριοτήτων της Mastercard στην ήπειρο, το 2025. Για να υποστηρίξει τα λεγόμενά της, η εταιρεία κατασκευάζει τρία κέντρα δεδομένων στη Γαλλία, συνολικού κόστους 250 εκατ. ευρώ, τα οποία προστίθενται στα δώδεκα που ήδη διαθέτει στην Ευρώπη.
Η στροφή προς την κυριαρχία ενδέχεται να προκαλέσει προβλήματα όχι μόνο στους γίγαντες των πιστωτικών καρτών. Το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, μια διεθνής ομάδα που παρακολουθεί τη διασυνοριακή πρόοδο, εκτιμά ότι ο κατακερματισμός πιθανότατα θα εμποδίσει την ομάδα των μεγάλων οικονομιών G20 να επιτύχει τους στόχους για τις διεθνείς πληρωμές —ιδίως ταχύτερες και φθηνότερες εμβασματικές πληρωμές— που έθεσε το 2020.
Ωστόσο, ο πιο σοβαρός κίνδυνος, όπως σημειώνει ο κ. Lipsky, είναι ότι η επιδίωξη της κυριαρχίας στις πληρωμές από τις χώρες μπορεί κάποια μέρα να οδηγήσει σε ασυμβατότητα μεταξύ των διαφόρων περιφερειακών συστημάτων, οδηγώντας σε αύξηση της οικονομικής απάτης και της παράκαμψης των κυρώσεων. Θα έβλαπτε επίσης την παγκόσμια οικονομία. Μια έκθεση που χρηματοδοτήθηκε από το SWIFT (και συντάχθηκε από την Economist Impact, τη θυγατρική μας εταιρεία) εκτιμά ότι, εάν οι τρέχουσες τάσεις συνεχιστούν, ο χρηματοοικονομικός κατακερματισμός θα μπορούσε, έως το 2030, να μειώσει το παγκόσμιο ΑΕΠ κατά 2,6%. Οι χώρες, μη εξαιρουμένων των ΗΠΑ, ενδέχεται να διαπιστώσουν ότι το κόστος της κυριαρχίας στις πληρωμές είναι υψηλότερο από ό,τι υπολογίζουν.
© 2026 The Economist Newspaper Limited. All rights reserved. Άρθρο από τον Economist, το οποίο μεταφράστηκε και δημοσιεύθηκε με επίσημη άδεια από το www.powergame.gr. Το πρωτότυπο άρθρο, στα αγγλικά, βρίσκεται στο www.economist.com
