Μια από τις πιο ασυνήθιστες εξελίξεις στις διεθνείς αγορές καταγράφεται εν μέσω της συνεχιζόμενης κρίσης στη Μέση Ανατολή, καθώς η σχέση ανάμεσα στο πετρέλαιο και το δολάριο έχει φτάσει στο ισχυρότερο θετικό επίπεδο που έχει καταγραφεί ποτέ από το 2005.
Σύμφωνα με δεδομένα αγοράς, η συσχέτιση μεταξύ του δείκτη Bloomberg Dollar Spot και των συμβολαίων Brent κινείται πλέον στο υψηλότερο σημείο των τελευταίων δύο δεκαετιών, δείχνοντας ότι το πετρέλαιο και το δολάριο κινούνται πλέον προς την ίδια κατεύθυνση σε καθημερινή βάση με πρωτοφανή ένταση.
Η εξέλιξη αυτή θεωρείται ιστορικά ασυνήθιστη, καθώς το πετρέλαιο τιμολογείται διεθνώς σε δολάρια (σύστημα πετρο-δολαρίου), γεγονός που παραδοσιακά οδηγεί σε αντίστροφες πιέσεις μεταξύ των δύο.
Συνήθως, ένα ισχυρό δολάριο μειώνει τη ζήτηση πετρελαίου. Ωστόσο, η τρέχουσα γεωπολιτική κρίση έχει ανατρέψει αυτή τη σχέση: και τα δύο να ενισχύονται ταυτόχρονα.
45% αύξηση στο Brent
Από τα τέλη Φεβρουαρίου, όταν η σύγκρουση ΗΠΑ και Ισραήλ με το Ιράν οδήγησε σε σοβαρή διαταραχή της ναυσιπλοΐας μέσω των Στενών του Ορμούζ, οι τιμές του Brent έχουν εκτιναχθεί περίπου 45%, αντανακλώντας τη δραματική μείωση της παγκόσμιας προσφοράς ενέργειας.
Την ίδια περίοδο, το δολάριο έχει ενισχυθεί περίπου κατά 1%, καθώς οι αγορές αναγνωρίζουν τον ρόλο των ΗΠΑ ως κορυφαίου παραγωγού πετρελαίου και τη θέση του δολαρίου ως βασικού νομίσματος στο παγκόσμιο ενεργειακό εμπόριο.
Η σχέση μεταξύ των δύο μεταβλητών μεταστράφηκε από αρνητική σε θετική στις αρχές Μαρτίου και παραμένει σταθερά ενισχυμένη από τότε, υποδηλώνοντας ότι οι αγορές κινούνται πλέον κυρίως με βάση τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και όχι τους παραδοσιακούς οικονομικούς δείκτες.
Eπιτόκια και ανάπτυξη σε δεύτερη μοίρα
Αναλυτές επισημαίνουν ότι η τρέχουσα κατάσταση καθιστά πιο δύσκολη την κλασική ανάλυση συναλλαγματικών ισοτιμιών, καθώς παράγοντες όπως τα επιτόκια και η οικονομική ανάπτυξη περνούν σε δεύτερη μοίρα μπροστά στις κινήσεις του πετρελαίου και στις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Όπως σημειώνουν στελέχη της αγοράς, σε περιόδους όπως η σημερινή, οι αγορές καθοδηγούνται περισσότερο από ειδήσεις, γεωπολιτικό ρίσκο και διάθεση ανάληψης κινδύνου, με αποτέλεσμα η πορεία του πετρελαίου να συμπαρασύρει σχεδόν αυτόματα και το αμερικανικό νόμισμα.
Έλλειψη πετρελαίου ως τον Οκτώβριο
Παράλληλα, εκτιμάται ότι όσο δεν σημειώνεται απότομη επιδείνωση στις χρηματιστηριακές αγορές, οι μεταβολές στα νομίσματα θα συνεχίσουν να επηρεάζονται κυρίως από τις διακυμάνσεις του πετρελαίου και από τον τρόπο με τον οποίο οι κεντρικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), θα αντιδράσουν στις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί η ενεργειακή κρίση.
Η διεθνής ενεργειακή υπηρεσία εκτιμά ότι η αγορά πετρελαίου θα παραμείνει σε καθεστώς έντονης έλλειψης προσφοράς τουλάχιστον έως τον Οκτώβριο, γεγονός που ενισχύει την πιθανότητα συνέχισης της ασυνήθιστης αυτής συσχέτισης μεταξύ δολαρίου και πετρελαίου.
