HSBC: Κέρδη 9,6 δισ. δολαρίων, αλλά απογοήτευση στις αγορές – Βουτιά της μετοχής
Η ισχυρή αύξηση της κερδοφορίας δεν στάθηκε αρκετή για να καθησυχάσει τους επενδυτές της HSBC, καθώς τα οικονομικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026 κινήθηκαν ελαφρώς χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς, προκαλώντας σημαντικές πιέσεις στη μετοχή της τράπεζας. Παρά την ανακοίνωση νέου προγράμματος επαναγοράς μετοχών ύψους 1 δισ. δολαρίων, η μετοχή της HSBC κατέγραψε απώλειες έως 6,75% στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή πτώση από τον Οκτώβριο του 2025.
Τα κέρδη προ φόρων της βρετανικής τράπεζας αυξήθηκαν κατά 32%, φτάνοντας τα 9,63 δισ. δολάρια το τρίμηνο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου, έναντι εκτίμησης 9,7 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η τράπεζα.
Τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 45%, στα 7,09 δισ. δολάρια, παραμένοντας ωστόσο χαμηλότερα από τις προβλέψεις των αναλυτών για 7,24 δισ. δολάρια.
Η ενίσχυση της κερδοφορίας υποστηρίχθηκε από τα υψηλά επιτόκια, την αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους και τη μείωση των προβλέψεων για πιστωτικές ζημιές. Στη σύγκριση με το αντίστοιχο περσινό τρίμηνο συνέβαλε επίσης το γεγονός ότι τα αποτελέσματα του 2025 είχαν επιβαρυνθεί με πρόβλεψη 1,1 δισ. δολαρίων για δικαστική υπόθεση που συνδέεται με το σύστημα απάτης τύπου Ponzi του Μπέρνι Μάντοφ.
Γιατί υποχώρησε η μετοχή της HSBC
Παρά τη σημαντική αύξηση των κερδών, οι επενδυτές εμφανίστηκαν επιφυλακτικοί απέναντι στις μελλοντικές επιδόσεις της τράπεζας, με επίκεντρο τις προοπτικές των επιτοκιακών εσόδων και τις πιέσεις που διαμορφώνονται σε βασικές αγορές.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 6%, στα 9,31 δισ. δολάρια, ενώ η HSBC διατήρησε την πρόβλεψή της ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους των τραπεζικών της δραστηριοτήτων θα ανέλθουν τουλάχιστον στα 46 δισ. δολάρια για το σύνολο του 2026.
Ωστόσο, οι αναλυτές της Jefferies εκτιμούν ότι οι προβλέψεις της αγοράς για τα καθαρά έσοδα από τόκους το 2027 και το 2028 ενδέχεται να είναι υπερβολικά αισιόδοξες, στοιχείο που επιβαρύνει την επενδυτική εικόνα της τράπεζας.
Παράλληλα, εντοπίζονται ενδείξεις αυξανόμενων πιέσεων στις καταθέσεις στη Βρετανία και το Χονγκ Κονγκ, δύο από τις σημαντικότερες αγορές της HSBC.
Οι προβλέψεις για πιστωτικές ζημιές και άλλες απομειώσεις διαμορφώθηκαν στα 832 εκατ. δολάρια, έναντι 1,01 δισ. δολαρίων την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.
Επαναγορά μετοχών 1 δισ. δολαρίων
Σε μια προσπάθεια να ενισχύσει τις αποδόσεις προς τους μετόχους της, η HSBC ανακοίνωσε νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους έως 1 δισ. δολαρίων, το οποίο αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι την ανακοίνωση των ετήσιων αποτελεσμάτων του 2026.
Πρόκειται για το δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο κατά το οποίο η τράπεζα προχωρά σε επαναγορά μετοχών, έχοντας επανεκκινήσει τις σχετικές κινήσεις το καλοκαίρι, έπειτα από την προσωρινή αναστολή τους λόγω της εξαγοράς της Hang Seng Bank έναντι περίπου 14 δισ. δολαρίων.
Ο διευθύνων σύμβουλος της HSBC, Ζορζ Ελχεντερί (Georges Elhedery), υπογράμμισε ότι η τράπεζα εξακολουθεί να προσελκύει πελάτες που επιδιώκουν να διαχειριστούν την αβεβαιότητα και να αξιοποιήσουν νέες επενδυτικές ευκαιρίες.
Οι καθαρές εισροές κεφαλαίων πελατών στον τομέα διαχείρισης πλούτου ανήλθαν στα 41 δισ. δολάρια, από 25 δισ. δολάρια το προηγούμενο τρίμηνο, αποτυπώνοντας τη συνεχιζόμενη ζήτηση για τις σχετικές υπηρεσίες.
Ωστόσο, τα κέρδη προ φόρων του τομέα διεθνούς διαχείρισης πλούτου και τραπεζικής εξυπηρέτησης εύπορων πελατών υποχώρησαν κατά 13%, στα 1,1 δισ. δολάρια.
Η HSBC επανέλαβε ότι παραμένει προσηλωμένη στους μεσοπρόθεσμους στόχους της, οι οποίοι προβλέπουν απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων τουλάχιστον 17% έως το 2028, εξαιρουμένων σημαντικών έκτακτων στοιχείων.
Μείωση δαπανών και αναδιάρθρωση δραστηριοτήτων
Η συγκράτηση του λειτουργικού κόστους εξακολουθεί να αποτελεί βασική προτεραιότητα της διοίκησης, στο πλαίσιο της ευρύτερης αναδιάρθρωσης που βρίσκεται σε εξέλιξη από την ανάληψη των καθηκόντων του Ελχεντερί, τον Σεπτέμβριο του 2024.
Οι λειτουργικές δαπάνες του τρίτου τριμήνου μειώθηκαν κατά 12%, στα 8,8 δισ. δολάρια. Η μείωση επηρεάστηκε θετικά κατά 1,4 δισ. δολάρια από την απουσία νομικών προβλέψεων που είχαν επιβαρύνει την αντίστοιχη περσινή περίοδο.
Εξαιρουμένων των έκτακτων παραγόντων, ωστόσο, οι δαπάνες αυξήθηκαν, κυρίως λόγω του πληθωρισμού, των υψηλότερων προγραμματισμένων επενδύσεων στην τεχνολογία και της χρονικής κατανομής των προβλέψεων για αμοιβές συνδεδεμένες με την απόδοση. Μέρος αυτών των επιβαρύνσεων αντισταθμίστηκε από τις εξοικονομήσεις που προκύπτουν από την αναδιάρθρωση.
Υπό την ηγεσία του Ελχεντερί, η HSBC έχει προχωρήσει σε συγχωνεύσεις, πωλήσεις και κλείσιμο επιμέρους δραστηριοτήτων, περιορίζοντας παράλληλα χιλιάδες θέσεις εργασίας.
Στόχος είναι η απλοποίηση της οργανωτικής δομής και η μεγαλύτερη συγκέντρωση πόρων στις αγορές όπου διαθέτει ισχυρή παρουσία, με έμφαση στην Ασία, τη λιανική τραπεζική στη Βρετανία και το Χονγκ Κονγκ, καθώς και στις υπηρεσίες προς μεγάλες επιχειρήσεις και εύπορους πελάτες.
Στο πλαίσιο αυτό, η τράπεζα έχει συμφωνήσει την πώληση της δραστηριότητας λιανικής τραπεζικής στην Αίγυπτο στην Emirates NBD, του χαρτοφυλακίου στεγαστικών και προσωπικών δανείων στην Αυστραλία ύψους 25 δισ. δολαρίων στην Blackstone, καθώς και των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων ζωής και υγείας στη Σιγκαπούρη στην Allianz, έναντι 2,1 δισ. δολαρίων.
Παράλληλα, έχει συμφωνηθεί η μεταβίβαση δραστηριοτήτων λιανικής τραπεζικής και διαχείρισης πλούτου στην Ινδονησία στην Oversea-Chinese Banking Corp., ενώ συνεχίζεται η αξιολόγηση επιλεγμένων περιουσιακών στοιχείων στην Τουρκία.
Η στρατηγική αναδιάρθρωσης έχει μέχρι στιγμής τύχει θετικής υποδοχής από τους επενδυτές, με τη χρηματιστηριακή αξία της HSBC να έχει υπερδιπλασιαστεί από την ανάληψη της διοίκησης από τον Ελχεντερί. Ωστόσο, η αρνητική αντίδραση στα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου αναδεικνύει τις αυξημένες απαιτήσεις της αγοράς για τη μελλοντική κερδοφορία του ομίλου.
