Ενδέχεται να χρειαστεί σύντομα αύξηση επιτοκίων εφόσον δεν υπάρξει μεγαλύτερη πρόοδος στη μείωση του πληθωρισμού, αναφέρουν τα πρακτικά της Fed από τη συνεδρίαση του Ιουλίου, που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Τετάρτη.
«Πολλοί συμμετέχοντες εκτίμησαν ότι πιθανότατα θα ήταν αναγκαία η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής εάν ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσει», αναφέρεται στην περίληψη της συνεδρίασης της 28-29 Ιουλίου.
Ορισμένοι αξιωματούχοι σχολίασαν επίσης ότι οι υφιστάμενες χρηματοπιστωτικές συνθήκες ενδέχεται να μην είναι αρκετά περιοριστικές ώστε να επαναφέρουν τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%.
Η ειδική επιτροπή της Fed αποφάσισε με 9 ψήφους «υπέρ» και 3 «κατά» να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο στο εύρος 3,5%-3,75%, όπου βρίσκεται καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.
Οι τρεις αξιωματούχοι που διαφώνησαν, οι Μπεθ Χάμακ του Κλίβελαντ, Λόρι Λόγκαν του Ντάλας και Nιλ Κασκάρι της Μινεάπολης, τάχθηκαν υπέρ της αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης. Σύμφωνα με τα πρακτικά, οι διαφωνούντες θεωρούσαν ότι η αύξηση τώρα θα μπορούσε να αποτρέψει την ανάγκη για μεγαλύτερες και δυνητικά πιο επώδυνες αυξήσεις επιτοκίων αργότερα.
Μετά τη συνεδρίαση του Ιουλίου, τα οικονομικά στοιχεία έδειξαν ως επί το πλείστον μέτριες μηνιαίες αυξήσεις των τιμών, όμως οι βασικοί δείκτες πληθωρισμού εξακολουθούν να βρίσκονται σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2% της Fed.
Ο βασικός δείκτης PCE που χρησιμοποιεί η Fed για τις προβλέψεις της υποχώρησε κατά 0,1% τον Ιούνιο, αλλά σε ετήσια βάση παρέμεινε στο 3,7%.
Την ίδια στιγμή, η αγορά εργασίας παρουσιάζει σημάδια εξασθένησης.
Οι θέσεις εργασίας μειώθηκαν κατά 23.000 τον Ιούλιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 4,1% — κυρίως επειδή συρρικνώθηκε το εργατικό δυναμικό.
Μέχρι πρόσφατα, οι αξιωματούχοι της Fed είχαν δηλώσει ότι ανησυχούν περισσότερο για τον πληθωρισμό παρά για την αγορά εργασίας, αν και τα νεότερα στοιχεία ενδέχεται να αλλάξουν αυτή την ισορροπία.
Ο Γουόρς και η πορεία των επιτοκίων
Ο πρόεδρος της Fed Κέβιν Γουόρς έχει εμφανιστεί σχετικά υπομονετικός όσον αφορά τις αποφάσεις για τα επιτόκια.
Οι αγορές ερμήνευσαν τις δηλώσεις του μετά τη συνεδρίαση του Ιουλίου ως λιγότερο επιθετικές ως προς την αντιμετώπιση του πληθωρισμού. Αυτό είχε ως αποτέλεσμα οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων να αυξηθούν σημαντικά.
Μετά τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό, οι αγορές άρχισαν να προεξοφλούν ότι η Fed πιθανότατα θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια μέχρι τον Δεκέμβριο και θα προχωρήσει τότε σε αύξηση. Προηγουμένως, οι traders περίμεναν αύξηση ήδη από τον Σεπτέμβριο.
Η Fed προσανατολίζεται σε λιγότερες συνεδριάσεις
Ένα ιδιαίτερα ενδιαφέρον σημείο των πρακτικών ήταν η συζήτηση για αλλαγή του χρονοδιαγράμματος των συνεδριάσεων της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής. Ο Γουόρς παρατήρησε ότι η μείωση των συνεδριάσεων από 8 ετησίως σε 6, περίπου μία κάθε δύο μήνες, θα μπορούσε να είναι πιο αποτελεσματική.
Σύμφωνα με τα πρακτικά, αυτό θα επέτρεπε να συγκεντρώνονται περισσότερα οικονομικά στοιχεία μεταξύ των συνεδριάσεων, να υπάρχει περισσότερος χρόνος για ανάλυση από τους αξιωματούχους και το προσωπικό της Fed και να εξετάζονται πιο στρατηγικά ζητήματα νομισματικής πολιτικής.
Δεν λήφθηκε όμως καμία απόφαση για αλλαγή του προγράμματος.
Παράλληλα, η επιτροπή πραγματοποίησε εκτενή συζήτηση για τον ισολογισμό της Fed και τα ομόλογα που κατέχει.
